SEC威胁起诉、用户信任下降,Coinbase如何自救?

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Coinbase合规之路再遭磨难,SEC出面威胁起诉,数字资产将迎来最强监管。

作者:陈一晚风

出品:鸵鸟区块链

今年4月14日,Coinbase在纳斯达克成功上市的消息振奋了整个数字资产行业,成为了数字资产发展史上的有着深远影响的里程碑事件,极大的推动了数字资产交易的合规化。一时间,Coinbase就成为了数字资产行业的合规标杆,它的一举一动就牵引着大众的目光。

但今年9月初,Coinbase因想提供加密货币借贷产品而遭到了SEC的诉讼警告,因为在SEC看来,Coinbase想要上线的用户借出资金获得回报的C2C借贷理财服务,是一种证券,如果Coinbase启动这项服务,那么SEC就将对其进行起诉。

这样的消息无疑是对数字资产行业的一次严厉打击。回想2020年,Ripple遭遇SEC控诉,消息一出就开始肆意发酵,大量投资者开始砸盘离场,各大交易所也纷纷下线XRP,背离Ripple而去。直到今日,Ripple仍未结束与SEC之间的“恩恩怨怨”,与SEC的官司仍在进行中。

事实上,在2020年Ripple被SEC起诉期间,就有人表示,Ripple事件是否会牵连Coinbase导致其无法上市。因为在众交易所都纷纷下架XRP时,Coinbase仅表示先暂停XRP交易,而并非直接将其下线的做法遭到了客户的起诉,该客户认为Coinbase在明知XRP是一种证券时还继续上线XRP,并从收费中获利,因此要求获得赔偿。更巧合的是,在Ripple事件事件发生前不久,Coinbase才刚向SEC秘密提交了S-1表格的注册声明草案,所以这两者也难免会让人对其产生过多猜想。

直到2021年4月14日,Coinbase成功上市才让大众心里的石头开始落地,虽然Ripple事件还未有结果,但是Coinbase没有因此被牵连也是一个不错的好消息,但是时隔5个月,SEC再度出击,这次却是“直捣黄龙”,宣称或将起诉Coinbase,这又是否将成为美国政府开始严厉监管数字货币的一个开端。

溯源:Coinbase发展史再回顾

2021年,Coinbase在美国特拉华州正式成立,主要是为提供加密资产交易与托管服务,是美国最大的加密货币交易所。据了解,迄今为止,Coinbase累计交易规模超4500亿美元,托管资产逾900亿美元,平台坐拥包括4300万散户和7000余机构用户在内的庞大交易群体。

2013年5月,Coinbase获得了由Fred Wilson领投500万美元A轮投资,紧接着在以后的几年里,又陆续获得了其他众多知名投资者的青睐。a16z合伙人曾表示,Coinbase的出现就像是谷歌为比特币创建了Gmail。

2014年1月,Coinbase Global成立,并持有一定的Coinbase股份。除Coinbase外,Coinbase Global的子公司还包括为一家为国际客户提供法定货币支付处理服务的英国公司,以及一家纽约的信托公司。

2015年1月26日,Coinbase作为美国第一家持有正规牌照的比特币交易所正式开张,但从 2016年开始,Coinbase早期员工开始相继离开,直到2017年1月,其联合创始人Ehrsam也宣布离开。而这时,Coinbase正陷入与美国国税局 (IRS) 的法律纠葛之中,也是在同年,Coinbase成为最早拿到纽约金融服务部门加密许可牌照BitLicense的加密货币交易所之一,在纽约州的经营行为获得官方合规认证。

虽然Coinbase的营收数据没有币安、欧易OKEx等综合性交易平台那么亮眼,但Coinbase的主打合规概念成功让其在一众交易所中一枝独秀。2018年3月,Coinbase又一举拿下英国金融市场行为监管局(FCA)颁发的电子货币许可证(e-money license),这也使Coinbase在欧盟成员国内开展加密货币相关业务走向合规。随后,Coinbase又通过美国金融犯罪执法网络(FinCEN)注册多个州的MSB牌照。当然,这与Coinbase多年沉淀下的丰富用户资源也有很大关系。

2018年4月,Coinbase宣布收购Earn,Earn公司的创始人加入Coinbase并担任首席技术官。2021年4月,美国SEC已宣布Coinbase的S-1注册声明生效,Coinbase预计其A类普通股于4月14日在纳斯达克全球精选市场上开始交易,股票代码为“COIN”。

上线纳斯达克后,Coinbase彻底打开了传统金融市场融资通道,也开始了进一步的扩大经营规模,开始深入研究,拓展业务线。

内忧外患:“老鼠仓”遭质疑,SEC欲起讼

在宣布上市后没多久,Coinbase就因为“老鼠仓”频现而使得品牌形象大损。数据显示,今年以来Coinbase上线的一半以上币种在不同程度上都出现“老鼠仓”现象。除此之外,今年6月,Coinbase还先后宣布将上线DOGE与SHIB代币,为此Coinbase股东Donald Ramsey对Coinbase提起了一项证券集体诉讼,指控Coinbase在上市前误导投资者有关公司的财务状况和作为加密交易平台的弹性。

在Coinbase正式入场资本市场后,其并非一帆风顺,迫于市场的压力,Coinbase市值在此后几个月一直保持下跌态势。对此,Coinbase也曾公开表示,受资产价格和波动性水平下降影响,零售月度交易用户数量和总交易量等数据可能会在未来几个月下滑。为了改变这种状态,其上币策略也开始大幅度改变,而以往的上币审核标准也变得宽松起来,上币频率也开始大幅加快。

略显急功近利最终使得Coinbase的名声大受打击。而更让Coinbase岌岌可危的就是SEC的强烈指控。

在Coinbase全面开始拓展业务线的途中,其计划推出的C2C借贷理财服务遭到了SEC的起诉威胁,SEC表示这是一种证券,并称如果Coinbase启动这项服务,将对其进行起诉。Coinbase CEO Brian Armstrong透露,5月份时前往华盛顿会见了所有监管机构和政府部门,但SEC是唯一拒绝会面的监管机构。

但就其已经上市的事实说明,Coinbase在某种程度上已经获得了监管的通行证,这不免让人心生疑惑,再回想起币安所面临的全球监管的全面围剿,Coinbase似乎即将面临一场“大劫难”。

继续扩张:Coinbase市场再布局

虽然Coinbase近期遭遇了多种负面影响,但其业务拓展方面仍未停下脚步。

在底层技术方面,Coinbase Protocol团队计划将Polygon集成为Coinbase扩容解决方案,还在与Optimism、Arbitrum和Starkware等集成的扩容计划方面进行探索和布局。在用户服务方面,Coinbase表示,将为英国用户提供ETH2.0质押奖励服务。另外,Coinbase还重新上线了XRP和SHIB。

除却被SEC控告威胁的C2C借贷理财服务,Coinbase还计划进军加密货币衍生品领域,并成立新部门Unit 410,将独立开展Coinbase主要业务之外的新加密计划。目前,Coinbase已向美国全国期货协会(NFA)提交了期货佣金商(FCM)的注册申请,计划扩大其产品范围并在Coinbase上提供期货和衍生品交易服务。

除此之外,因市场需求强烈,Coinbase还计划将其债券规模提高至20亿美元(此前计划发行15亿美元债券),目前已有至少70亿美元的订单涌入。根据Coinbase提交给美国证券交易委员会(SEC)文件显示,Coinbase将通过私募发行15亿美元于2028年和2031年到期的有担保高级票据,这些票据将由Coinbase的全资子公司Coinbase Inc.提供全额无条件担保。Coinbase表示,此次募资目的在于对产品开发的持续投资,以及对Coinbase未来可能对其他公司、产品或技术进行的投资或收购。

总结

随着SEC监管的再次严打,包括Coinbase在内的数字资产行业即将面临严峻的考验,而从美国政府的种种动向来看,未来的监管机构将大力发挥作用打击那些感到有风险的产品,甚至会在产品推出之前就出手。

美SEC主席Gary Gensler在参议院委员会中表示,许多主要的加密货币交易所需要注册为证券交易所。许多平台上都有数十或数百个代币。虽然每个代币的法律地位取决于其自身的事实和情况,但对于多达50、100或1000个代币,任何给定平台上没有列出证券的可能性都非常小。如果这些交易平台上有证券,根据法律,他们必须向SEC注册,除非他们有资格获得豁免。

彭博社前记者Camila Russo曾对此表示,SEC打击美国最大的加密货币公司Coinbase是一项经过深思熟虑的举措,旨在冷却整个数字资产行业。真相是否如此还有待考量,但就现阶段美SEC的举动来看,未来的监管趋势应该不会松懈。

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