dYdX是「半中心化」衍生品交易所,那么还有哪些去中心化衍生品交易所值得关注?

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我们应该把更多的目光投向那些真正代表未来的完全去中心化衍生品交易所。


去中心化


dYdX宣布推出治理代币DYDX,并决定对3.6万余名历史用户空投7500万枚,让整个行业都开始去中心化衍生品赛道。


不同于上次Uniswap的无差别空投,dYdX是按照用户的历史交易量的等级来分配数量,并且要在Layer 2版本上再次完成对应的交易量,才可最终拿到空投。


所以我们可以预见的是,dYdX在接下来的一个月时间里,交易量将会迎来激增(事实上昨天开始已经成为行业第一了)。


独角兽dYdX的这次空投,很大程度上标志着去中心化衍生品时代走来了。那么dYdX到底如何?以及这条赛道上还有哪些值得关注的项目?

 

「Coinbase黑帮」重要成员

 

Antonio Juliano于2017年创立dYdX,他此前是Coinbase和Uber的工程师,他对dYdX的定位是「世界上最大的加密货币交易所」。

 

由于dYdX的主要投资者以及核心成员与Coinbase高度重叠,所以可以把dYdX当作「Coinbase 黑帮」在去中心化衍生品领域的触手。

 

从时间维度上看,dYdX是世界第一个去中心化的加密衍生品交易所。但从当下的体量来看,则是第二大去中心化衍生品交易所(此前一直是Perpetual,不过昨天出现了逆转)。

 

Juliano对整个去中心化衍生品赛道非常乐观,他认为DEX最终将战胜CEX,永续合约又会超过其他衍生品。而dYdX就是在永续合约上发力。

 

“我认为过去一年在加密市场发生的最重要的事情是,真正由永续合约驱动的衍生品交易量,要远比加密货币中的其他所有东西带来的交易量加起来都大。”

 

dYdX创立不久就获得了a16Z和Coinbase核心成员创立的Polychain Capital的200万美元种子轮投资。

 

直到今年6月,dYdX完成了6500万美元的C轮融资,如果算上此前的种子轮、A轮和B轮(今年1月完成)的话,dYdX共融资8700万美元。

 

无论是投资阵容还是融资规模,dYdX的表现都远远超出了外界的想象力。当然这也保证了dYdX能够长期专注于对产品的打磨上——如何提供更快速的交易体验、更好地管理风险以及制定更复杂的交易策略。

 

那么dYdX表现如何呢?

 

dYdX——油电混合动力汽车

 

尽管dYdX在2017年就成立了,但直到2020年才构建并推出了第一个永续合约协议,然后交易量增加了40倍(从2019年的6300万美元增加到2020年的25亿美元)。

 

众所周知,衍生品市场远大于现货市场,而去中心化衍生品规模却才刚刚勉强追平现货,主要矛盾是衍生品的复杂性同DeFi落后的基础设施之间的矛盾。


简而言之,交易体验太差。

 

这种基础设施的落后既体现在网络层,也体现在应用层。

 

dYdX在网络层的改进是将非托管的链上结算与使用订单簿的链下低延迟匹配引擎相结合,在流动性和低滑点上改善了交易体验。

 

后来还推出了Layer2解决方案来提高网络的可扩展性,号称「有史以来最快去中心化交易所」。

 

但就应用产品而言,dYdX最大的亮点是订单簿模式——这意味着操作体验