解析新项目Lido、Alchemix 与 Liquity,为什么值得关注?

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场近期对新上线的一些项目的疲倦状态,但这几个值得关注。

撰文:匹马,Continue Capital 联合创始人

暴富是第一需求。狗啊 shi 啊猪啊之类,图一乐,不管有没有,没什么太多可研究的,也没什么好去 Fomo 或者鄙视的,并且这种出圈效应其实是能带来大量新人的,包括我也被圈外的人咨询过此类项目。新人对去中心化 / 无许可这些理念不可能有自己的认知,你要感受水池的温度最好的办法就是下水试一下,隔岸观水,是看不出温度的,我相信随着时间的推移,这部分新人总会有些沉淀下来并在下一个周期散发醇香,足够了。

明显能感受到市场近期对新上线的一些项目的疲倦状态,就是一个新项目上市,比如说私募涨了 10 倍 20 倍,如果是去年你可能会说卧槽厉害,什么东西我研究下,今年就是上线了,涨了,可能只是简单说一句,哦。转头就忘记了,不会再去认真打开网站研究下,因为套路都熟悉了,就是通过控制流通盘保持一个高估值,剩下的路子,要么就是需要一个时间消化期再凭借后期业务起色,慢慢把项目做起来;要么就是后续在行业里慢慢丧失竞争力,剩下的就是各种解锁各种砸盘,慢慢的看项目你要学会看整盘估值,不要仅仅看流通盘,抛开估值只谈流通就是骗子,为什么有的项目越涨估值会越低越便宜,为什么有的项目上线就是顶峰:成长决定一切。市场项目进入迸发期,很多都是在融资新闻里看到,然后就没有然后了,雷同项目太多,又没有太大的新意,这种其实反而是利好各个赛道龙头。没有竞争力的项目只活在对标的世界里,做出来的东西很难让人记住,更别说使用了。

接下来言归正传还是说下几个相对看上去不错的。

Lido:Paradigm 的重磅介入成了 Lido 起势的导火索。其实随着 ETH 转 POS 的渐行渐近,Staking 市场会逐渐浮出水面,并且不仅 ETH2.0,众多 POS 项目比如 Dot,Ada,Atom 等等耳熟能详的重磅项目都会面临 Staking 新经济模型的大爆发,这里面解锁万亿 Staking 市场的流动性就成了势在必行之势。

Lido 是基于 ETH2.0 Beacon Chain 建造,用户无需锁定 ETH 的同时获得 Staking 收益,可以 1:1 获得 stETH。项目的关键在于生态的搭建,就是兑换出来的 stETH 是需要其他项目认可并自由使用(如 stETH 可以在 MakerDAO 中铸造 DAI)现在有 Curve 中 ETH-stETH 池,Tearn 中 crvstETH 池,接下来 AAVE Makr 等生态项目都可顺势扩展,这正是 Lido 的先发优势,从各项数据看发展势头很好,当然项目本身整盘估值也比较高,并且私募和团队份额较大。

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Alchemix:未来的现金流拿到今天来用,这个有时候想想是挺神奇的,一个生息资产 / 抵押品站在时间这边就变成了现金。用户通过将 DAI 存入 Alchemix 智能合约(也就是 Vaults 中)以 1:1 铸造 alUSD,最多可借 50%的 DAI 存入量,没有清仓风险,贷款是通过 ydai 产生的利息偿还。

我举个例子你就好明白了,比如我现在挖矿交电费或者想买辆车需要一笔钱,大概需要 5 万 Dai,但是我又不想出售我的任何资产,包括稳定币,那现在可以通过 Alcx 实现:我把 10W Dai 存到 Alcx 的 vaults 中,这样我就可以借出来 5W alUSD,我这 5W alUSD 可以用来缴电费或者买车,立马可用,按照现在的收益情况我只需要等待 3 年左右,就可以靠 yDai 收益自动偿还贷款,3 年后债务偿还我的 10W Dai 就可以取回来了,当然这个期间你都可以随时偿还。

项目

创始人 Scoopy 也做过一个解释

  1. 本质上讲,Alchemix 是建立于 YFI 之上的客户数据平台(CDP system)。用户将 DAI (及其他稳定币)存入 Alchemix 以获取 alUSD。alUSD 是一种以流动性挖矿收益为基础的货币。
  2. 与众不同的是 Alchemix 非常灵活。没有最短的锁定时间和到期日期。可以随时用 alUSD 或 DAI 偿还 alUSD 债务以退出头寸。
  3. 3.YFI 产生的收益会自动归还债务。

Alchemix 将 YFI 收益以合成资产 alUSD (同时也是债务)的形式释放出来,释放了存在 YFI 中挖矿稳定币的流动性并可以在任何时间赎回。

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当然 Alchemix 还有其他一些不确定因素,比如收益能力稳定性,团队匿名,alUSD 的是否长期稳定 1 美金,alUSD 使用场景的丰富程度,以及合约本身的安全问题等等,我们用动态的发展眼光看待问题好了,毕竟目前的 DeFi 体系内做创新也很不容易,代币整盘估值是比较高的,但是好处是未来大量的代币(80%)还是给到社区,单币 APR 都有 166%。这是跟 Lido 不同的地方。

Alchemix 代币分配:

  1. 60% 的代币给到社区,这部分主要通过四种 Staking 方式来获取
  2. Alchemix DAO 组织:20% ,其中 5% 的代币会用于 Bug 悬赏,15% 会在 3 年后获取,并由社区决定这部分代币的用途
  3. 20% 代币分给开发团队专属的池子,项目方解释这一行为主要是为了吸引更多开发人员加入到 Alchemix 生态系统,开发人员可以提交潜在 DApp 或生态系统 / 基础设施应用的提案,如果获得批准,将获得资金帮助,同时所有的代币都是三年非线性产出。

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Liquity:改良版 MKR 吧,更低的抵押率,也就是 ETH 释放更多的生产能力,跟 MKR 还有不一样的是贷款是无息的,取而代之的是用户在借款时用一笔 0.5% 的费率代替,我们现在对这种项目理解起来都比较容易,因为有了 MKR,COMP,AAVE 的市场教育,并且产品也简单,项目整体需要一定的时间消化上线的高估值以及在行业内拓展边际,目前收益率 30% 左右,考虑到 200% 的抵押率,单币 ETH 收益率就是 15%,可以跟 stETH 收益率做比较,不过这个相对简单些。

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还有几个 Pendle,Degate,Trubit 也关注下等更多产品出来,想到哪写到哪吧,enjoy it。

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