Uni 抢了CEX的现货交易,Perp 又来抢CEX的永续合约交易

插兜小哪吒
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在 DeFi 中,既要看产品的故事,也要看产品的数据。perp.fi 定位永续合约赛道,本身就是一个大赛道,目前数据表现也不错。

2016 年 BitMEX 首次推出数字货币永续合约,该平台迅速崛起成为全球最大衍生品交易平台的法宝。

此后,币安,火币、OKEx、Bybit、FTX 等等相继推出了永续合约产品。

永续合约是一种创新型金融衍生品,该合约与传统的期货合约相似,最大的区别在于:永续合约没有到期日或结算日,用户可以无限期持有仓位。

在DeFi中,也少不了永续合约的身影。

 

一、永续合约市场

 永续合约市场的交易量远远超过了现货和保证金交易的交易量。

据 Skew 的统计数据,自 2020 年初以来,BitMEX,Binance 和 OKEx 上提供的永续合约市场平均日交易量均超过 10 亿美元,而同期 Coinbase 等现货市场的日均交易量仅在 1 亿美元左右。

根据 TokenInsight在1月20日发布的衍生品市场研究报告数据显示,2020年数字资产期货市场规模增长迅速,全年市场成交量达12,314B美元。与此同时,全市场期货合约持仓量由年初的$3.51B上升至年末$17.03B,增涨幅度达到384.9%。其中,永续合约市场占比显著提升,从Q1的39%提升至Q4的84%;此外,20Q3受DeFi崛起影响,BTC合约的市场占比大幅下降。在市场行情走高的Q4,BTC合约交易量占市场总交易量仅约63%。

 

二、DeFi 中的永续合约

 据链闻信息,进入 2020 年以来,有 DerivaDEX、dYdX、Futureswap、Injective Protocol、MCDEX、Strike Protocol、Perp.fi 等 DEX 平台先后宣布上线去中心化永续合约交易市场,且各家在交易模式、合约机制、产品规格和基础设施等维度上都采用了不同的设计,各有特点和所长。

这里想说一下Perp.fi,它的永续合约刚上线不久,但数据表现良好。

 

三、什么是Perp.fi

Perp.fi是一项突破性的金融设施,它融合了CeFi和DeFi的优势:永续合约交易员期望的CeFi式杠杆,以及DeFi系统AMM提供的流动性和简便性。

传统的AMM存在着一些弊端,其中最突出的是做市商单方面临的无常损失和资本效率低下。 Perp.fi通过消除挂单方,从根本上解决了这两个问题。Perp.fi中只存在吃单方。

 

四、Perp.fi 的工作原理

Perp.fi由虚拟化自动做市商(简称vAMM)驱动。

在与vAMM进行交易之前,交易者需要将抵押品存入一个金库(vault),该步骤与其他衍生品交易所一样(最初只支持USDC,后续可能引入其他抵押品)。存入抵押品后,他们就可以像在中心化交易所那样交易永续合约,只有一个关键区别:在中心化交易所中,交易者的对手方是中心化限价订单簿(CLOB)的挂单方,而Perp.fi交易者的交易对手为vAMM本身。Perp.fi的vAMM采用与Uniswap相同的xy = k曲线。

由于vAMM是虚拟化的,因此k值也是虚拟的——这意味着它可以根据交易量、未平仓利率、融资利率和其他市场数据,通过算法进行调整。随着k值的增加,交易者的滑点更低。

Perp.fi为交易者提供了其他永续合约平台具有的所有功能,它通过一个融资利率来平衡多头和空头。V1版本采用Chainlink作为价格预言机,提供参考基础指数。该融资利率公式与FTX交易所的相同。Perp.fi还有一个保险基金,用来确保做单成功的交易者能够获得收益。

 

五、perp 代币分配

 

Perp 总量:150,000,000,分配如下图。

交易量

PERP代币功能:

 

1)PERP持有者对整个协议进行治理,管理着包括交易费、资产上线、保险基金管理等参数;

2)在保险资金耗尽的极端情况下,PERP持有者将充当最终的后盾。如果发生这种情况,该协议会铸造新的PERP代币并进行拍卖,拍卖所得支付给获胜的交易者。

 

六、Perp.fi 团队及融资

Perp.fi创始人冯彦文(Yenwen Feng)和李绍刚(Shao-Kang Lee)是连续创业家,他们在过去15年里创办了7家公司。

2020年八月份,Multicoin captial 领投,Alameda ResearchThree Arrows CapitalCMS HoldingsZee Prime CapitalBinance Labs等机构,著名的加密货币天使投资人Alex PackAndrew KangTony ShengCalvin LiuGeorge LambethRegan Bozman参投,对Perp.fi完成了一轮180万美元的投资。

交易量

 

七、Perp.fi 交易量

根据 Dune 的数据显示,Perp.fi 的交易量非常可观,如下图,日成交量快4000万美元。

交易量

当然这个成交量相比CEX日10亿美元的永续合约成交量来说,还有一些距离。但在 DeFi的永续合约协议中,Perp.fi 的成绩非常可观。根据 dune 数据,对比 dy/dx 和 mcdex 的交易,如下图。

交易量

交易量

perp.fi 的日成交量比dy/dx 高出了近8倍,比mcdex搞出了40倍。

在 DeFi 中,既要看产品的故事,也要看产品的数据。perp.fi 定位永续合约赛道,本身就是一个大赛道,目前数据表现也不错。

很期待 perp.fi 接下来的表演。

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