2020加密年度报告:以太坊地位超比特币,DeFi代币回报率达30倍

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四、交易所1、前9大加密货币交易所:2020年CEX和DEX的交易量增长了4030亿美元2020年。3、比特币 vs 主要资产的价格回报:比特币成为2020年表现最好的资产类别*2020年底部收益率是指从2020年最低价格到2020年12月31日收盘价的价格收益率BTC的收益率达到三位数(303%)。
“2020年对我们所有从事加密技术行业的人来说都是激动人心的一年。”

作者:Coingecko,翻译:圆圆

创始人注:“2020年对我们所有从事加密技术行业的人来说都是激动人心的一年。”

要么十年一日,要么一日千里。2020年充满了改变世界进程的决定性事件。随着COVID-19大流行迫使许多人开始适应数字化,我们相信,全球通证化的愿景迟早会实现。

2020年对我们所有从事加密行业的人来说都是激动人心的一年。从3月份的黑色星期四到DeFi的火热,最后到年底的强劲牛市,我们看到了太多的价格反映。由于比特币已经突破了三年前的历史高点,2021年有望继续成为令人兴奋的一年。

在2020年,DeFi已经成为加密领域的最大赢家。市场见证了区块链带来的一系列金融创新,这些创新催生了多种基本体,如闪电贷、自动做市商、流动性挖矿和算法稳定币。金融实验从未如此灵活地进行过,身处这种开创性创新的前沿简直令人振奋。

我们也看到了机构资金的流入。Microstrategy 和 Square持有比特币作为其公司资金的一部分,很可能是大公司(以及有希望的政府)购买比特币这一更大趋势的开始。在更宽松的货币政策和加密资产可获得性增加的帮助下,我们乐观地认为,加密市场将有更多的发展。

随着CoinGecko开始扩大业务,在2020年我们也看到了巨大的增长。如果没有用户的支持,我们不可能走到这里,对此我们将永远心存感激。希望您继续支持我们,关注我们2021年的新产品和服务!

一、市场格局

1、2020年现货市场概述:年末市值达到7320亿美元,创历史新高

DeFi

对于加密货币市场来说,2020年是一个巨大的转折点,前30种加密货币的市值增长了308%(5520亿美元),超过了2019年62%(680亿美元)的增长。就现货交易量而言,与2019年相比,2020年增长放缓(126% vs. 627%)。

著名投资者保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)和斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmillerand)的支持,以及大型上市公司 MicroStrategy 和 Square 对比特币的参与,提振了加密市场的信心,并将市值推高至7320亿美元的历史高位。

2、2020年前5大加密货币价格回报率:以太坊表现最好

*截至2021年1月1日,前五大加密货币不包括Tether(USDT)*截至2021年1月1日,前五大加密货币不包括Tether(USDT)

**Polkadot(DOT)仅于2020年8月19日开始交易

ETH今年表现出色,增长了472%(2019增长-2%),在2020年的表现优于其他前五大加密货币。紧随其后的是比特币,其涨幅达到303%(2019增长95%),打破了其2020年12月的历史高点。DOT于2020年8月推出,以219%的增长率迅速成为前五大加密货币之一。其次LTC 2020年增长214%(2019年增长38%),瑞波币2020年增长14%(2019年增长-45%)。

3、2020年前30加密货币主导优势:以太坊超过比特币

*其它(8-30)是指截至2021年1月1日,CoinGecko市场上市值排名最高的第8-30的加密货币*其它(8-30)是指截至2021年1月1日,CoinGecko市场上市值排名最高的第8-30的加密货币

尽管比特币在2020年底出现反弹,但其主导地位仅小幅增长0.9%至73.7%。以太坊是2020年真正的明星,其市场主导地位攀升了3.6%至11.5%。 XRP是最大的输家,下跌3.3%至1.4%,主要是因为SEC指控Ripple进行未注册证券发行。这导致许多交易所将XRP(如Coinbase和Bitstamp)摘牌。

4、2020年前5大稳定币:发行量增长了439%,达到270亿美元

DeFi

2020年稳定增长。USDT仍然是稳定币市场的主导,市场份额超过76%。由于2020年的DeFi的繁荣,DAI以2698%的增长率创下了最高的增长速度。由于做市商采用稳定币进行交易和跨境贸易结算的强劲需求,2020年稳定币的增长超过了上一年的增长(439% vs. 107%)。

5、2020年DeFi之外的重大事件:加密市场从来没有一个沉闷的时刻

2020年是一个多事之秋,因为今年年初的一场大流行导致加密产品价格在3月份的流动性紧缩期间暴跌。2020年3月12日,比特币在一天中下跌了近50%。

比特币在2020年5月经历第三次减半,减半事件促使比特币价格全年回升。8月18日,波卡代币推出;11月30日,比特币超过其2017年的历史高点。12月1日,ETH 2.0发布第0阶段;12月22日,XRP被SEC起诉。

随着BitMEX联合创始人塞缪尔里德(samuelreed)被逮捕,美国当局也开始将注意力集中在监管加密行业上,美国证券交易委员会(SEC)对Ripple采取了行动。

*与DeFi相关的事件将在本报告DeFi部分作进一步解释。

二、比特币分析

1、BTC价格与交易量:比特币在2020年底创下历史新高

DeFi

近3年后,比特币终于突破了2017年的历史高点,并在接近2020年年底的时候几乎每天都创下新纪录。比特币今年收盘价为29022美元,比2017年同期高出48%。

2020年的开局并不顺利,3月12日在COVID-19的冲击下,比特币盘中下跌近50%。然而,疫情大流行也造成了经济的不确定性,可能会促使投资者分散投资。而比特币被广泛认为是可以对冲美元贬值和通货膨胀的资产之一。机构对比特币的采用提振了市场情绪,导致比特币年底的回报率达到303%。

2、比特币价格周期:2020-2021年的周期会模仿2016-2017年的轨迹吗?

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2016-2017年,比特币价格爆发式增长,最高回报率为4527%。而在2020-2021年,比特币在第一年比上一个周期增长了一倍多(303% vs. 130%)。这个周期的情况会怎样?

比特币目前正处于上升轨道,并且有三个潜在的驱动因素:

1)易访问性—随着购买和销售加密货币更容易现在贝宝和Revolution提供加密货币服务。

2)刺激和通货膨胀—由于COVID19大流行,大多数中央银行采取了宽松的货币政策,引发了对未来通货膨胀的担忧。

3)机构采用—MicroStrategy和Square等大型上市公司已开始将比特币作为公司资金的一部分。

3、比特币 vs 主要资产的价格回报:比特币成为2020年表现最好的资产类别

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*2020年底部收益率是指从2020年最低价格到2020年12月31日收盘价的价格收益率

BTC的收益率达到三位数(303%),并在2020年大幅超越所有主要资产类别。在3月的流动性紧缩期间,BTC的跌幅第二高(-35%)。但是,得益于机构的采用和美联储的积极刺激策略,比特币今年以来的最低点回报率为473%。

4、2020年主要资产类别日收益率相关矩阵:比特币成为财富储存和避险的投资组合

*数据来源来自finance.yahoo.com和CoinGecko*数据来源来自finance.yahoo.com和CoinGecko

比特币和黄金在整个2020年之间呈现正相关,表明它们在2020年动荡的市场中作为避险资产的地位。

比特币和美国股票之间存在负相关关系,这表明它们在整个2020年之间正在脱钩。新的比特币机构投资者的需求增加可能有助于比特币价格行为与股市的背离。

鉴于BTC与美元指数在12个月内呈负相关,BTC可用作对冲美元价值下跌和通货膨胀的投资组合的一部分。

5、市值:比特币 vs 黄金 vs 标普500:比特币市值接近黄金的6%

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*数据快照于2021年1月1日,来源于https://www.investopedia.com/top-10-s-and-p-500-stocks-by-index-weight-4843111 https://finance.yahoo.com/

三、DeFi分析

1、2020 DeFi 概述:DeFi年末市值为204亿美元

*数据来自2021年1月1日,Coingecko.com*数据来自2021年1月1日,Coingecko.com

2020年,加密行业见证了DeFi领域的迅速崛起,特别是在“DeFi summer”(6月至8月)期间,DeFi的主导地位(DeFi市值/全球市值的比率)从0.9%迅速上升到4.6%。DeFi市值在高峰期间翻了12倍,达到196亿美元。如果比特币的统治地位下降,一股新的DeFi热潮可能就在眼前。

2、2020 DeFi价格回报 :DeFi代币的正回报率高达近3000%

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总体而言,DeFi代币在2020年全年实现正收益,DeFi系代币平均价格回报率达到718%,其中YFI和UMA分别以2788%和2422%的增长率领跑。值得注意的是,在2020年排名前10的DeFi代币中,有6种是新入场者(YFI、UMA、COMP、AAVE、UNI和SUSHI)。大多数DeFi代币的最大日平均跌幅为37%,而MKR在2020年最大日跌幅最严重,接近60%。

3、DeFi生态系统简述:事实证明,数据服务比交换和借贷更有价值

为了了解DeFi领域中每个平台的价值,我们将研究它们2020年的完全稀释估值(FDV)和市值增长,以说明它们产品和服务的重要性。

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*FDV的百分比变化是从上市日期到2021年1月1日计算的。

**上图显示了每个行业按市值划分的3个类别的领先者-每个行业可能有3个以上。

重量级的是与基础设施相关的协议,为生态系统中的数据流动提供动力。紧随其后的是货币市场相关服务,如去中心化交易所和借贷平台。值得注意的是,随着流动性挖矿模型的出现,去中心化交易所(DEXs)得到了迅速的采用。

OKEx情报局注:FDV,即Fully-Diluted Value的简称,即完全摊薄估值,指的是数字资产的总供应量中的所有代币都发行后的市值。

4、DeFi生态系统简述:复杂的DeFi协议正努力被采用

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在整个生态系统中,衍生品平台仍然没有被更广泛的社区充分利用。流动性挖矿提供商已获得普及,但在繁荣期之后难以抢占显着的市场份额,可能是由于不可持续的高收益和过度开采。另一个值得注意的新参与者是算法稳定币,作为一个新的DeFi元素出现,不过它的可持续性还没有得到证实。

5、DeFi生态系统简述:与传统金融相比,DeFi的风险缓释仍处于起步阶段

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作为风险管理工具,保险、固定利率和ETF在传统金融中规模巨大,但在DeFi中尚未获得任何显著的吸引力。这表明,DeFi用户要么具有非常高的风险偏好,要么则这些风险管理工具尚未成熟。

OKEx情报局注:Risk Mitigation,即风险缓释,指通过风险控制措施来降低风险的损失频率或影响程度。

6、2020年DeFi重大事件:DeFi Summer已成功在加密领域占据了重要的份额

DeFi作为一个行业在2020年夏天蓬勃发展,诞生了价值数十亿美元的协议,如Uniswap、Curve、Compound、Aave、Synthetix和deargen Finance。这进一步巩固了以太坊作为领先智能合约平台的地位。继Chainlink之后,Graph Protocol利用DeFi季首次亮相,成为DeFi应用程序的核心基础设施之一。

1月3日,Curve 发布;1月8日,Aave从ETHLend改名;3月23日,Uni V2发布;6月15日,Compound推出流动性挖矿,开启了DeFi盛夏;6月23日,Ampleforth启动了流动性挖矿。作为第一个重新定价的代币,其市值达到了6.88亿美元的峰值。7月17日,Yearn Finance顺利推出;8月13日,CRV 代币发行;8月16日,Sushiswp推出,从Uniswap抽走了流动性;9月1日,Empty Set Dollar(ESD)项目启动,点燃算法稳定币的兴奋;16日,UNI代币空投,成为规模最大的一次用户追溯奖励。10月7日,首个通证化的DeFi指数DPI(DeFi Pulse Index)推出;12月3日,Aave V2发布;12月22日,Graph Protocol 推出;12月25日,1inch空投。

7、2020年DeFi协议开发:DeFi生态系统共损失1.21亿美元给黑客

2020年,在一些重大的DeFi黑客攻击事件中,损失总额达1.21亿美元。最大的DeFi黑客攻击发生在Harvest Finance上,损失3400万美元。与此同时,bZx仅在2020年就遭受了3次黑客攻击,损失总计900万美元。智能合约的不变性是一把双刃剑,几乎没有追索权。用户最好要了解与DeFi协议进行交互时的风险,并尽可能购买保险。

8、固定利率协议(FIRP):满足对稳定可靠利率的需求

随着流动性挖矿的普及和借贷量的增加,对稳定可靠利率的需求也在不断增长。在2020年第4季度,市场缺口导致了一类新协议的繁荣,这类协议称为Fixed Interest Rate协议(FIRPs)。

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与传统金融中定期存款(或债券)形式出现的固定利率相比,FIRP充分利用了其潜在的货币结构,并提供了不同的激励措施来维持利率。再加上智能合约技术的应用,FIRP能够有效地转移资本和部署资产,从而转化为可变(尽管更高)收益。这意味着一些FIRP要么提供“固定利率”,要么提供“固定利息收益率”。此外,还有一些FIRPS根本不提供固定利率,而是创造一个有利于固定利率的环境。

FIRPs使用多种不同的方法来提供“固定利率”:如88mph、YIELD、Notional等基于债券,发行债券为债务融资;Horizon基于博弈论,用户竞相出价以最大化收益;Saffron Finance、BarnBridge则基于不同份额,用户的收益基于其风险偏好状况。

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9、算法稳定币:DeFi对非抵押稳定币的创新形式

稳定币的创新使得稳定币种类越来越多,当前DeFi领域的稳定币主要分为法定抵押稳定币、超额抵押稳定币、算法稳定币。

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为了解决缺乏非抵押稳定币的问题,有几种协议试图创建经过算法调整的稳定币,以确保其价格保持在1美元。这些协议通常可以分为两类:(1)Rebase模型,如Ampleforth (AMPL);(2)Seigniorage模型,如 Empty Set Dollar (ESD)。

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四、交易所

1、前9大加密货币交易所:2020年CEX和DEX的交易量增长了4030亿美元

DeFi

2020年,前9大中心化和去中心化交易所的交易额增长了4030亿美元,达到5340亿美元,增长幅度为307%。这一爆炸性增长主要是由占全年增长93%的中心化交易平台推动的。不过,DEXs全年呈指数型增长了17989%,从1月份的1.63亿美元增长到12月份的290亿美元。尽管如此,去中心化交易平台仍然落后于中心化交易平台。2020年,排名前9位的DEX-CEX比率从1月份的0.12%稳步上升至9月份的10.74%,随后12月份降至5.53%。

2、前9大DEX:Uniswap保持领先地位,Kyber和dYdX的市场份额被新进入者蚕食

DeFi

到2020年,DEX交易量以惊人的180倍速度从1.63亿美元增长到12月的290亿美元。Uniswap在整个2020年保持领先地位,成为12月交易量最大的贡献者,交易额达160亿美元(占主导地位的55%)。但是,Kyber和dYdX的份额显着下降(-42%和-15%)。总体而言,由于诸如Curve,Sushiswap,0x和Balancer等新加入者,DEX市场现在更具竞争力。

3、衍生品交易所:比特币永久掉期交易量在2020年达到惊人的3.5万亿美元

排名前9位的衍生品交易所的比特币永久掉期交易量从1月份的1400亿美元增长到12月份的7440亿美元,2020年增长531%。2020年11月和12月,比特币交易量激增,与此同时,恰好比特币3年来首次突破历史高点(ATH)。

4、比特币与其未平仓头寸正相关,表明2020年市场看涨

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*数据来源:CoinGecko。 未平仓头寸是针对前9名交易所的比特币永久掉期交易进行衡量的

·2020年3月12日,当比特币在一天内从8000美元跌至5000美元时,超过50%的未平仓头寸被抹去,这表明市场参与者可能在多头头寸上过度持仓。

·2020年,市场情绪普遍乐观——7月比特币价格连续上涨之后,未平仓头寸通常不会大幅下降,这表明市场参与者通常持有多头头寸。

·9月初、11月下旬,比特币价格下跌似乎一再消灭了过度杠杆化的多头头寸,未平仓头寸减少了10%–30%。

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