合成资产平台Synthetix, DeFi更加深入发展的方向

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今天和大家聊聊Synthetix~

​DeFi是属于区块链的新大陆,就像当年哥伦布发现美洲新大陆一样,在一片荒凉的土地上建立起了美丽的国度。

DeFi的世界也是如此,2018年可以说是DeFi开始走进人们视线的一年,然后经历了2019年的成长,2020年的爆发,而2021年DeFi必将朝着更加深度的方向发展,合成资产领域也会成为非常值得关注的一个方向。

星球日报之前给DeFi做过一张分类图,DeFi的生态已经非常繁荣,在未来几年这些细分领域里都将会出现一两个巨头。现在布局是一个比较好的时间点,合成资产也会在DeFi深度走向的路上有大的发展。

SYNTHETIX

今天想和大家讲讲Synthetix,这段时间的币价表现很抢眼,从1号到现在,也就半个月已经翻了一倍,如果从去年的低点2.38美元,到如今报复性反弹创下历史新高16.5美元,足足上涨7倍之多。

尽管这样,很多伙伴应该还没有听说过Synthetix,也很正常,合成资产领域算是比较小众的一块,毕竟现在的DeFi还没有到万物皆可盘的地步。而且合成资产不仅理解复杂,市值也不出众。

什么是合成资产?

合成资产其实就是对现实资产的一种模拟形态,也可以理解为镜像。

比如说我们之前在电脑上玩过的NBA篮球游戏,那么选择人物的时候可以对应现实里的篮球明星,然后根据现实篮球明星的各项数据,模拟出他们在游戏里的实力表现。

合成资产也就是这样,就是对现实世界所有资产的一种上链模拟。

再比如说,我们对苹果公司的股票进行模拟,建立属于苹果公司股票的合成资产,那么你合成的股票资产就会和现实的股票资产同步涨跌,合成资产就相当于现实资产的“平行世界”。

很多伙伴可能就会问,那我直接去现实里买不就好了,为什么要去买合成资产呢?

合成资产其实是一种金融衍生品,可以在交易中更加便捷。

而且就拿苹果公司的股票来讲,并不是所有人都有资格去购买的,但是你可以购买苹果公司的合成资产,以这种方式来获得苹果公司股票增值的收益。

其次Synthetix的交易是去中心化的,无需交易对手存在,也不用担心流动性和滑点的问题,传统的交易我们清楚都是要通过中心化机构来完成,这种资产上链的合成资产模式,可以让现实里的资产都进行一个链上合成。

SYNTHETIX

正是沿着这样的路子,Synthetix如今已经出现了数十种合成资产,包括股票指数、黄金、BTC\ETH\EOS\LINK 等,都有了自己对应的合成资产类型。法币主要有美元(sUSD)、欧元(sEUR)、日元(sJPY),不过目前基本上以sUSD为主;加密货币方面有比特币(sBTC)和以太坊(sETH)等;此外,还有反向的加密资产,例如iBTC,当BTC价格下跌,iBTC价格上涨,从而获利,和看空差不多,大宗商品方面当前以金(sXAU)和银(sXAG)为主。

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如何合成资产?

想要发行合成资产,那么需要有足够抵押的SNX,也就是平台发行的代币。这里需要用到Mintr,这是个DAPP,用户超额抵押SNX作为担保物,现在的标准抵押率是750%,这个比例非常高,你要抵押价值7.5美元的SNX才能铸造出1美元的合成资产。

毕竟SNX的共识不强,合成资产又具有复杂性,只有通过高额的抵押和完善的清算机制才可以降低系统的风险性。

如此高的抵押率,和流动性挖矿相似,你也可以通过你质押的SNX获得交易手续费和SNX新代币作为奖励,这样就促使抵押者有动力去提高抵押率,存入更多的SNX去铸造合成资产。

有一点需要主要的是,Synthetix采用了动态的债务计算方式。而通常我们所见到的稳定币项目中,采用的是静态债务计算。比如在 MakerDAO 之类的稳定币项目中,如果你抵押了 ETH 作为担保物,创建了100美元价值的稳定币Dai,那么只要不爆仓的情况下,你随时还回去100美元的稳定币,就可取回担保物。然而在 Synthetix 之中,随着用户持有的合成资产的价值增长时,债务水平也会随之上涨!

打个比方,假如整个系统中一半是sBTC,另一半是sETH,如果sBTC相对价格增长50%,那么最终来说,所有人债务增长25%。由于sBTC合成资产增长50%,那么,相对于债务的增长,仍有25%的收益。而sETH则增加25%的债务,但其价格并没有增长,这导致其产生25%的损失。

也就是说,这种机制导致SNX抵押者成为所有合成资产交易所的交易对手,抵押者需要承担系统中的全部债务风险。

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如何交易?

通过交易市场 Synthetix.exchange 来完成,假设我们要将sUSD交换成sBTC,首先要销毁用户钱包里相应金额的sUSD,然后通过预言机来确定兑换汇率,这里需要一笔交易费用,费用便会按比例分发给质押SNX的用户,除掉交易费,剩下的便转换成sBTC,同时更新用户钱包余额。

这个过程的本质其实是销毁一种合成资产(sUSD),铸造另一种合成资产(sBTC)。

销毁债务问题

前面讲过Synthetix采用动态的债务计算方式,所有当抵押者想换回SNX时,需要先销毁合成资产。比如讲,小王通过抵押SNX获得了1sBTC,如果这个过程中sBTC价值发生了变化,那么债务也随之变化,小王就需要根据市场销毁更多或者更少的sBTC来赎回SNX。

讲讲几个风险

死亡螺旋,币价下滑带来的死亡螺旋风险一直是稳定币头上的达摩克利斯之剑,连抵押率150%的MakerDAO都难以规避,更何况SNX这么高的抵押率,一旦SNX币价暴跌,可能迎来的会是一场大清算。

和其他DeFi项目一样,这样个项目一样需要应对预言机失效、智能合约故障、黑客攻击等风险。

我刚刚在debank上看了一下数据,目前在DeFi板块,Synthetix排在第四位。

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合成资产这个领域,目前来讲对标的还有UMA/Mirror等等,今天就先介绍一下Synthetix,这个目前来看是该领域发展最好的。其他的以后的节目里再给大家做个介绍。

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