集体回调后迅速反弹,加密货币牛市“盛极必衰”?

币瓜瓜
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比特币的价值会随着法币供应量和通胀预期的增长而增加

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市值最高的比特币在本周一暴跌至32,400美元,直接下挫逾7000USDT。而就在上周五,它刚刚创下41,200美元以上的历史新高。

虽然目前已经回到37500以上的位置,但这次的大瀑布还是令人心有余悸。此外,周一的跳水伴随着美元指数的反弹,其目前已跳升至90.50附近的两周高点,延续了两日的连涨。

美元指数:用来衡量美元对一揽子法定货币的汇率变化程度。

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由于去年外汇市场预期美国会出台更多财政刺激措施(实际上美联储也是这样做的)而开始抛售美元,美元指数的急剧下跌使得加密货币的涨势在2020年10月份开始暴涨不止。

根据数据网站TradingView的信息,美元指数在1月6日达到了33个月以来的最低点89.21。不过值得注意的是,比特币的牛市走势与美元指数呈负相关,似乎反映出加密货币正逐渐靠向类似黄金这样的宏观资产的成熟之路。

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▲比特币和美元指数日线图

但是这并不代表黄金和比特币有很高的正相关性,相反,Kaiko Research在12月的市场报告中指出“比特币的价值随着法币供应量和通胀预期的增长而增加。同时,美元贬值至多年低点,导致政府支持的法币资产与链上的加密资产之间呈负相关。”

从最近的表现上看也证实了这一点,黄金等传统投资品与比特币的相关性正在逐渐走低,大量的传统投资机构入场加密资产表明,在机构眼中比特币已然是一种全新且有活力的投资选项。

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而机构入场的原因其实很简单,MicroStrategy等上市公司购买比特币的目的是保留其资产(主要是现金)价值能更好地抗住通胀压力,因此促成了上述的美元指数等与比特币的负相关性越来越深。

据统计,在过去的十年左右的时间里,M2货币供应量(指实物现金,支票和储蓄账户以及货币市场基金的总和)增长了5.5%。这意味着,机构企业资金要想保持2011年至2020年的购买力,就必须获得5%以上的资金成本。

加上今年COVID-19的疫情对经济造成重创,美联储采取的措施使M2膨胀了20%,这使得机构想维持企业资金价值难上加难,寻找新的出路迫在眉睫。

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▲圣路易斯联邦储备银行统计的M2货币供应量


因此他们推高了比特币等加密资产。

这是2020年至今加密资产的牛市之因。虽说最新的美元指数回弹跟美国国债收益率上升脱不了干系,但目前来看,机构并没有仓皇出逃的意思。

也许当刺激法案收紧,通胀压力降低,机构对于美元或者说法币及相关投资品看好时,加密货币行业才会告别本轮的牛市。

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只是这次和2017年的狂欢不同,机构已经认可了比特币的等主流加密资产的价值。今年的经历让他们不得不找到有通缩模式的投资品去规避混乱的市场风险,而这些基本要素又不能与法币有关。

目前来看现在唯一能找到的就是比特币等加密资产,这只会驱使整个行业走向更为成熟的道路,而不是臆想中的“崩盘”。

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