火星一线 | OKEx Research首席研究员William:目前比特币市场平均杠杆水平在8倍以下

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“当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。”

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文 | 梁雨山

火星财经APP一线1月18日报道,上周一(1月11日)比特币重挫逾20%,价格单日跌去8000美元,创四个月以来最差单周表现。关于此次暴跌,合成资产协议Synthetix创始人解读为“行情大幅回撤由过度多头杠杆所致”。

那么,目前市场中比特币衍生品杠杆率处于什么水平?OKEx Research首席研究员William向火星财经透露,目前比特币市场的日涨跌幅经常在10%以上,这就意味着在这段时间内进行衍生品交易的用户,无论是做多还是做空,杠杆超过8倍基本都会爆仓。也就是说,目前市场上尚未平仓的衍生品合约,其平均杠杆水平在8倍以下。

 “这恰恰与很多人的潜在认知相反:目前的市场杠杆水平不是提高了,而是降低了,因为市场的波动太大,高杠杆的衍生品会被强制平仓。”

目前,Bybt.com数据显示,交易所比特币近30天现货平均交易量达120亿美元,将于本月29日到期的比特币期权合约金额达38亿美元。即,比特币期权合约规模相当于现货日均交易量的35%。

如此大规模的期权合约到期,市场是否会因此发生剧烈震荡?“期权合约到期交割对现货市场基本没有影响。”William说道。

“首先,目前比特币期权采用的是现金交割而非实物交割,最终的结算金额是通过轧差计算后进行交收,不存在实物交割中出现的对BTC现货的需求。”

“其次,为确保期权卖方用户有足够的资金履约,对卖方都有持仓保证金要求,当期权卖方账户的保证金余额低于维持保证金时,账户将出发强制减仓。反过来说,目前市场上所有未平仓的期权合约,卖方都有足够的保证金来确保履约。大家不需要担心因不能履约给市场造成的冲击。”

关于目前的市场动向,以及投资建议,William指出,“催生本轮比特币牛市的根本原因,是高通胀、低增长的经济环境下,大量海外的机构投资者大举入场,从而带来了比特币牛市”。

在William看来,目前,随着疫苗在各国的上市,包括美国新政府上台后带来的财政刺激措施,都将推动经济的复苏。在经济恢复预期和高通胀预期的双重压力下,市场猜测全球主要央行将逐步退出现有的宽松政策,当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。

“对于机构投资者,在乎的是资产的保值和增值,而非‘比特币信仰’或‘区块链革命’这类情怀。从中长期看,在今年下半年,在疫苗上市,疫情得到逐渐缓解后,随着经济的逐渐复苏,货币政策也将逐渐由宽松转为适度紧缩。届时,机构投资者很可能会抛售比特币,比特币市场将陷入萧条。”

“从短期看,目前比特币市场已经累积了足够大的泡沫,风险很高,不建议投资者再在此刻加过高的杠杆投资比特币。”William说道。

截至发稿,BTC报价36317美元,日内上涨1.67%。

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