基于传播的边际成本,构建DeFi聚合效应及网络效应

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DeFi的增长和2020年去中心化交易所的兴起,给许多小型交易所的运营划上了句号。

DeFi的增长和2020年去中心化交易所的兴起,给许多小型交易所的运营划上了句号。

自加密货币行业诞生以来,监管压力也在增加,许多交易所根本无法跟上要求。黑客攻击和欺诈也是交易所面临的日益严重的问题。以前备受瞩目的交易所是BitMEX和KuCoin,前者因被CFTC起诉而陷入官司,后者则因黑客攻击导致交易所瘫痪。

作为区块链生态体系中重要的参与者与建设者,加密货币交易所一直与加密货币的发展息息相关。自2009年比特币创世区块的诞生,至2010年世界上第一家比特币交易所Bitcoin Market的诞生,再到如今形成的数千亿美元的加密货币市场,加密货币交易所的数量也伴随着市场规模的扩大而上升。如今,市场上已有数百家加密货币交易所为用户提供包括现货、杠杆、期货期权、ETF等多种形式的投资服务。在交易所数量增长和业务范围拓展的同时,不少交易所为夸大自身的市场影响力,采取对敲等手段虚报成交额,严重影响了投资者对交易所的评价与选择,也影响着研究人员对市场发展趋势的判断。

衍生品

截止目前,排名前5位的DEX代币的年涨幅均超过100%,使成为表现最好的加密资产。其中包括Kyber和Bancor等知名代币,以及其他更多受关注的代币,例如Airswap,Loopring和IDEX。中心化交易所的平台代币在这一年仍在增长,但涨幅一般都在两位数,除了OKEx(OKB)增长了108%。

一些原因可能是,即中心化交易所平台代币比DEX代币大几个数量级,并且流动性更高,因此即使DEX的基础面变化很小,也可能导致更大的价格上涨。尽管如此,很明显,有两个主要趋势已经出现,DEX引起了人们越来越大的兴趣:

1.DEX交易在整体交易量中所占比例更大了

2.在不久的将来,已经或将要进行重大升级,DEX与中心化交易所的差距将进一步缩小

作为DeFi领域当前最走红、发展也最迅速的交易类产品,DEX显然不会错过加密货币交易市场中增长最快的衍生品市场。而在加密货币衍生品领域中极具特色的「永续合约」自然也就成为了DEX衍生品这个新战场上竞相争夺的高地。

过去几个月内,DEX对永续合约产品的关注度持续上升,先后已有至少6家DEX宣布上线(或即将在今年上线)去中心化永续合约产品,且这些主打加密衍生品的DEX都得到了众多知名投资机构的支持,或许很快就会看到,DeFi领域掀起新的热潮。

在时光机投资法则里,传统金融的基础设施完善且坚固,VDEX看到了DeFi协议的演变纵向从基础货币Dai的出现到中间件协议捕获价值,再到用户入口去输出价值;同时在DeFi行业发展历程中从借贷协议开始,到合成资产协议,再到衍生品杠杆协议,预测市场协议和保险协议,这个演变历程和传统金融的衍生品创新非常相似,VDEX认为传统金融系统的构建需要一系列基础工具如:杠杆,保证金,记账单位,交易基础设施,贷款和发行的基础设施等

衍生品

我们知道,DPOS共识机制因高TPS而牺牲了一定程度的去中心化,但高TPS并不是实际具体场景的需求,有时可能为了安全,宁愿牺牲一些效率。也就是说并没有把其自身利弊应用到具体场景中。打个比方,如果让足球明星去举重,其优点也会变成缺点。可见,不同的场景下,优点也会变成缺点,缺点也会变成优点。

为此在具体的交易场景里,在保证系统安全的前提下,VDEX展现出了卓越的效率,侧链每0.5s出块,每个区块可以容纳8000笔交易,即每秒16000tps,这种效率已经超过信用卡的效率,可以媲美中心化交易所,如果增大区块,提升节点硬件的情况下,仍然有进一步提升空间。此外还可以利用分片技术,将TPS提高到更高一级的水平,达到数万TPS。而效率的提升提高了作恶的时间成本。

在过去半年,DeFi取得了令人惊叹的爆炸式增长,我们认为加密网络中的开放式金融堆栈的中间件充当了维度底层网络安全的原生代币和顶层用户应用界面的价值流转且为整个生态带来增值的重要作用。其中稳定币协议和去中心化交易所扮演着去中心化价值传输的角色,在这基础之上,才有各种各样的金融原生态。

正因如此,我们认为VDEX之于开放式金融领域的作用,不亚于二战后美元在全球金融货币体系的「基础货币地位」。换个角度来说,其已经成为了整个开放式金融领域内最核心的价值流转单位之一。

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