比特币准备迎接传统机构投资的3大挑战│烤仔星选

星球日报
媒体专栏
热度: 6672
将暂停比特币等加密货币的投资组合1月12日。而另一大原因则是投资机构无法对比特币作出估值。比特币的交易有一小部分是用于实际商品和服务的。

在过去的6个月里,比特币又开启新一轮的上升渠道,比特币的价格不断创造新高,比特币又重新回到主流视野。随着经验丰富的传统投资机构灰度基金表示愿意配置这种数字货币,人们重新燃起了对比特币的热情,但迎接传统机构投资,真的那么简单吗?比特币又是否真的准备好迎接传统机构投资?

一、比特币正在抛弃货币职能

比特币准备迎接传统机构投资的3大挑战│烤仔星选

比特币正在抛弃货币职能

2008年11月1日,在全球爆发金融危机的背景下,一个自称中本聪(Satoshi Nakamoto)的人在P2P foundation网站上发布了比特币白皮书《比特币:一种点对点的电子现金系统》,陈述了他对电子货币的新设想——比特币就此面世。他将比特币称为“一种基于加密证明而非信任的电子支付系统,允许任何两个愿意的一方直接进行交易,而不需要可信的第三方,”2009年1月3日,比特币创世区块诞生。

可以看得,在中本聪的初衷上,比特币是一种货币,一种可以替代法定货币的电子货币,它不属于任何国家和金融机构,并且不受地域的限制,可以在世界上的任何地方兑换它,并且可以购买现实生活当中的物品。

2010年5月22日一位名叫拉兹罗·汉尼茨(Laszlo Hanyecz)的开发员花了1万枚比特币从另一位比特币爱好者手中买了两份“约翰爸爸”(Papa John)的披萨,这是比特币公认的发生在现实世界的第一笔交易。

而如今,10年过去了,比特币却几乎从未真正发挥过货币的作用,人们只是简单的买卖比特币,人们购买比特币,人们囤积比特币,人们只是比特币当作一种投机资产。而另一方面,尽管比特币的交易总量从诞生至现在已经有了令人惊讶的涨幅,但是很遗憾的是,这样的涨幅或许和比特币自身关系不大,他只是正好赶上互联网的趋势,一项数据或许可以说明这一点,平均而言,现在每天大约有32.5万笔比特币交易。而网上银联支付每天大约有10亿笔交易,比特币的交易占比虽有上升但仍不值一提。同时,除去现有平台的虚假交易量,比特币的交易大部分只是交易而交易,只有一小部分是用于实际商品和服务的,而在这些商品和服务中,大部分则是是非法商品和服务

可以看到,比特币离作为一种货币的初衷越来越远了

二、波动率过高,传统投资机构望而却步

比特币准备迎接传统机构投资的3大挑战│烤仔星选

波动率过高,传统投资机构望而却步

虽然比特币仍处于新生事物,但比特币在其相对较短的生命周期内波动极大。它的波动性远超黄金和股票,这意味着即使投资机构在传统资产配置上增加少量比特币,但比特币的大幅波动仍会对整体投资组合造成影响。最明显的例子就是,目前虽然有传统投资机构如灰度基金愿意尝试比特币,但我们可以看到,在其投资组合中,除去比特币之外都是其他加密货币,投资机构不愿意把比特币与传统黄金、股票放在一个投资组合中。而另一大原因则是投资机构无法对比特币作出估值。投资机构在作出投资决定之前,经常使用本机构的估值框架来判断资产是否被高估或低估,而支撑比特币的价值不断上升的驱动因素尚不清楚,尽管投资机构会做出一些尝试,但不同于传统资产的现金流判断和风险溢价,比特币在这两方面完全是空白,投资机构无法随时对比特币进行估值,而狂热投机者引发的“郁金香泡沫”的前车之鉴,让投资机构对于同样狂热的比特币爱好者,将会视比特币价格受到了投机和“泡沫行为“的刺激,这让投资机构投资对比特币的估值变得更加困难。

三、比特币时刻面临监管风险

比特币准备迎接传统机构投资的3大挑战│烤仔星选

比特币时刻面临监管风险

如上文所说,比特币的交易有一小部分是用于实际商品和服务的,而在这些商品和服务中,大部分则是是非法商品和服务比特币交易的匿名性和不可逆转性意味着它是促进非法交易的理想选择。同时,是各国政府和央行寻求监管加密货币的主要原因之一。

2014年1月7日,受相关影响,中国淘宝发布公告,宣布1月14日起禁售比特币、莱特币等互联网虚拟币等商品。

2014年2月26日,美国民主党向美国联邦政府多个监管部门发出公开信,希望有关机构能够对比特币鼓励非法活动和扰乱金融秩序的现状