YFI 创始人解读 DeFi 领域合并、收购、结盟与合作

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YFI 创始人 Andre Cronje 这样解释近期与 Pickle、Cream 及 Cover 协议的合并和合作。

撰文:Andre Cronje,yearn.finance 创始人

在去中心化金融并非由公司架构组成的世界中,并购、结盟与合作等这些术语意味着什么,我们能从截至目前的互动中能学到什么?

先从术语定义开始:

  • 合并:两个实体合二为一,尤其是指公司。
  • 收购: 一项资产或标的被购买或获得。
  • 结盟:两家或两家以上的实体组成结盟伙伴关系。
  • 合作:联手打造某一事物的行动。

上述有趣的定义描述中,都以某种方式指向所有权。 在去中心化生态系统中,所有权意味着什么?

拿以太坊举例,谁拥有以太坊?先看看其中的参与者:

  • 矿工 (他们决定软件是否升级)
  • 开发者 (他们构建软件供矿工使用)
  • ETH 持币者 (他们是系统的用户,但不驱动选择)
  • 创始人 Vitalik (绝对的思想领袖)
  • 以太坊基金会 (他们帮助资助这一生态系统,但他们有多少话语权?)

很难确定谁拥有以太坊,不是吗?但是我个人倾向于说开发者和矿工的组合是真正的主人。 现在让我们看一下 Yearn 与以太坊的互动。

Yearn 是在以太坊之上构建,因此这意味着要结合两件事。 Yearn 与以太坊有联系,yearn 和以太坊联手工作以生产某种东西。 Yearn 和以太坊可以是合作、结盟关系,也可以说是一种程度较低的合并。为什么算是一种合并关系呢?仅仅因为以太坊开发者的建设并不是推动 yearn 的发展,而 yearn 的构建者对矿工没有影响。

现在让我们看一下治理协议。治理可以看作是矿工,他们决定协议是否升级。但是如果该协议没有任何根本的变化,该怎么办?

我们看一下近期的合并作为案例研究。

Pickle

Pickle 和 Yearn 之间存在开发者高度一致。两个团队都在研究耕种收益策略。通常会采用相同的策略,这样开发就形成了重复劳动。从开发团队整合角度来看,两个协议的合并是合乎逻辑的。 Pickle 核心开发者可以专注于策略,Yearn 可以提供额外的安全性、同行评审、审计和讨论。两家开发团队合并了。现在我们共享相同的小组,整合相同的讨论,专注于将生态系统结合起来变得更强大。Pickle 和 Yearn 仍然是独立的品牌,但开发资源得到了整合。

人才实现了合并。

Cream

与 Yearn 有强大的协同一致性。收益耕种和货币市场 Money Markets 可以很好地合作。可以利用货币杠杆来增加收益耕种。货币市场天生就具有杠杆作用。但是这两个实体之间通常在愿景上存在差异。 我们已经看到,货币市场往往具有完全不同的目标客户群。 诸如 Aave 和 Compound 等协议可以被称为借贷市场,其重点是为终端用户提供借贷产品。而 DyDx 协议也提供贷款,但是出于杠杆交易的目的,因此,尽管它们是货币市场,但核心兴趣在于让用户使用该市场进行交易。Synthetix 也可以被看作是贷款市场,但具有合成资产的核心驱动力。Alpha Homora 是一个贷款市场,但专注于杠杆收益。而所有这些都是贷款市场。

尽管开发团队确实合并并相互利用,但这种类型最好将其归类为联手合作的两个团队,期待实现一个共同的目标,即协议预留,协议与协议间的预留服务,降低其贷款提供者的角色比重。这种设计有助于其他协议(例如 Aave,Compound,DyDx,Synthetix 和 Alpha Homora)获得更多资金,同时又不限制其资源。重点是提高资本效率,而不是瞄准传统的贷款市场。

因此让我们将与 Cream 的整合归类于合作与结盟。即使开发团队真的合并的情况下也是如此。

Cover

对保险协议 Cover,我愿归结有四个专注领域;

  1. 核心保险产品,以稳定币计价的固定期限产品,与一系列协议(具体可变)挂钩。
  2. 协议预测市场,预测协议可能被剥削的感知风险。
  3. 永续合约 (或者按我个人的叫法:懒人合约) 保险,服务于单纯想拨备部分储备金对冲风险的用户和协议。
  4. 保险即服务,提供任何代币以成为其自身生态系统的支撑,允许代币模仿 1 和 3 中的产品,以其自己的代币为催化剂。

虽然 Yearn 为上述所有 4 个项目提供安全性、审查和审计渠道,但特别专注于 3 和 4 的合作,因为 4 使 YFI 成为自己的保险生态系统,而 3 使得机枪池获得从收益中支取费用的保险,无需提前占用用户的费用。收益有所降低,但风险得到对冲。

与 Cream 的联手亦是如此,这一合作更接近于目标和成果的一致性,共享开发资源。

结论

在很幸运地参与了相关谈判之后,我不得不说,对于这些动作具体是合并、收购、结盟还是合作,我和大家一样也得不出准确的答案,简单的回答是:每个联手都类似于团队合并、协议相互利用、所有团队成员协调一致并共享愿景,这是我认为与以前的做法有所不同的内容。去中心化金融使我们既可以合作,又可以共生,同时仍然保持独立个体。

我也不知道该如何称呼这些联手行动,但是我对此绝对感到非常振奋。

来源链接:andrecronje.medium.com

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