详解:2020 独角兽——DeFi将会如何发展

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2020 独角兽——DeFi将会如何发展

借贷作者:Rachel McIntosh,由链向Allen翻译,原文标题《DeFi在2019年的大规模增长能否持续到2020年?》。

经过一年的大规模增长,DeFi(分布式金融)已成为加密货币行业最重要的领域之一。

DeFi指的是在去中心化平台上提供的任何类型的金融服务。物联网连通网络提供商Nodle.io的创始人兼CEO Micha Benoliel告诉Finance Magnates,实质上,“ DeFi社区的最终目标是以完全去中心化、去信任、点对点的方式复制银行或其他实体提供的所有服务和功能。”

他解释说:“DeFi运动始于通过以太坊智能合约开发去中心化和无信任的借贷平台。”随后人们又开发了其他类金融服务,如合成资产(包括黄金、钻石、其他货币等)、衍生品,甚至是去中心化的交易所。除了这些服务,DeFi还包括了稳定币,这些代币是通过各种方案锚定另一种资产(如美元)稳定其自身价格。


借贷加密货币交易所Interdax首席技术官Charles Phan

加密货币交易所Interdax首席技术官Charles Phan也向Finance Magnates解释,DeFi“指的是使用开源协议使金融变得无须许可,从而实现诸如链上借贷市场、信贷市场和身份服务等功能。”

DeFi公司Cred联合创始人兼总裁Dan Schatt告诉Finance Magnates,“对于某些人来说,这代表了所有金融中介机构终将解散,就像比特币诞生时的精神一样。现实情况是,金融世界正在连续不断地发展,其中一些领域更快地走向分布式。我们还没到那一步,目前大多数人不会把自己的财务托付给一个完全分布式的托管人。”

DeFi公司Cred的联合创始人兼总裁Dan Schatt

“大多数人认为最有能力为主流客户提供支持的DeFi解决方案是那些能够融合深化区块链、资本市场、借贷、商户服务相关能力的解决方案。”

DeFi对不同的人有不同的意义

在本周早些时候发表的Finance Magnates采访中,Kava Labs的联合创始人兼CEO Brian Kerr表示,DeFi这个名词是在过去一年中发展起来的,因此,它“对不同的人有不同的含义”。

Kerr表示,“去年谈及DeFi基本都是关于去中心化交易所的——(大多数)交易所是中心化的,因此,如果创建一个DEX(去中心化交易所),那就是DeFi”,“区块链主要被提及的领域是点对点付款或价值转移”他补充说。


借贷然而,Kerr说,今年人们谈及DeFi时的真正含义开始倾向于借贷——也就是说,具有创造某种以往只能由银行提供的金融服务的能力。”实际上,除了稳定币和债券,Kerr的公司还提供加密货币借贷服务。

2019年DeFi增长显著

DeFi行业价值多少?尽管很难确定加密行业DeFi领域的总市值,但有一些重要的统计数据表明DeFi在过去一年中取得了显著增长。

例如,DeFi Pulse是一个收集以太坊上DeFi项目数据的网站,该网站通过追踪DeFi项目智能合约持有的ETH或ETC20代币总金额(即总锁定价值,TVL,Total Value Locked)来研究DeFi项目用户投入资金的增长情况。


借贷来源:DeFi Pulse

对比去年和今年的TVL统计数据,以太坊上DeFi项目的资金翻了三倍多。2018年12月19日,TVL约为1.9亿美元。如今,这一数据已增至6.1亿美元。两年前,即2017年,TVL只有约3000万美元。

此外,加密货币信用评级机构Graychain报告称,今年一季度到二季度,四(译者注:此处应为笔误)家公共加密货币贷款服务商Compound、Dharma、dYdX、Maker和Nuo Network都实现了大幅增长。这四(译者注:同上)家公司贷款总量增加了239.84%(从5462增至18562笔),新增贷款季度环比增长了145.7%(从6480万美元到1.593亿美元)。

Graychain报告中表示,在DeFi历史上,加密货币贷款业务总额约为47亿美元。相比之下,截至发稿时,加密货币总市值约为1770亿美元。


借贷资料来源:Graychain

但同时,Graychain指出,DeFi平台借出的47亿美元贷款中,只有8600万美元(约占1.8%)完成还款。

泡沫2.0?

正因如此,DeFi尤其是加密货币贷款业务的增速十分迅猛,一些分析家表示这可能是另一个加密货币泡沫。

彭博社(Bloomberg)10月份的一份报告称:“一群正在数字资产中寻找财富的前华尔街交易员表示,加密货币信贷增速过快,正面临泡沫破灭的风险。”报告还引用了来自Graychain的数据,“一个两年前还一无所有的行业现在价值近50亿美元,贷款平台的数量正在迅速增加。”

实际上,最主要的担忧似乎来自于这样一个事实,即从大多数加密贷款公司提取的贷款正被用作一种迂回的融资交易方式。


借贷Kava Labs的联合创始人兼首席执行官Brian Kerr

毕竟,“如果用户在美国交易加密货币但不是(SEC认定的)合格投资者,那么用户将无法获得保证金交易等借贷服务,” Brian Kerr告诉Finance Magnates。“用户无法如愿进行BTC杠杆交易,尽管过去一直都可以,但是监管机构迫使交易所停止向美国客户提供该服务。”

加密货币贷款平台Drawbridge Lending的首席执行官Jason Urban告诉彭博社,信用风险问题让他夜不能寐,“这种隐藏的风险可能导致雷曼兄弟、曼氏金融(译者注:两者都是美国金融巨头,均破产)类型的事件。”Urban之前是DRW Holdings LLC和高盛集团的交易员。

DeFi能否持续增长?

尽管如此,大多数专家似乎都认为该行业不会在短期内出现调整——预计2020年将是DeFi再次大幅增长的一年。

Micha Benoliel告诉Finance Magnates,DeFi行业在2019年的增长标志着大多数人看待银行业的方式发生了范式转变。“ DeFi代表着人们的思维方式发生了转变。由于传统银行系统无法满足人们的需求,他们正在寻找一种替代方式。”他解释说。

Benoliel表示,“在大多数情况下,现有的银行系统运行得很糟糕。当然,在未来某一时刻,DeFi的增长可能会放缓,任何事情都是如此。无论是否存在泡沫,DeFi都会继续发展下去。”


借贷物联网连接网络提供商Nodle创始人兼CEO Micha Benoliel

DeFi行业将如何实现继续增长?Benoliel说,“我预计到2020年,会有越来越多的金融产品出现去中心化的版本。”Benoliel预测,越来越多的金融产品以去中心化的形式出现将给区块链行业带来前所未有的新增用户和应用场景。

但是Benoliel表示,“随着更多的竞争者进入市场,现阶段产品提供的诱人利率可能会缓慢下降,尽管它们肯定会高于传统金融,因为DeFi不存在中间商赚差价。”

Benoliel认为DeFi一个明显需要改进的地方是许多平台前端的操作方式,“我认为DeFi产品和大多数区块链产品一样,迫切需要更好的用户体验,”他告诉Finance Magnates。“现阶段,对于一个非技术人员或者一个‘外行’来说,理解或使用这些产品仍然是非常困难的。”

2020年:“DeGov”初现?

可组合智能链平台Komodo首席技术官Kadan Stadelmann告诉Finance Magnates,他并不认为2019年DeFi的巨额增长是泡沫。毕竟,“今年大部分时间我们都处于严重的熊市”他解释道。

“我相信整个市场,尤其是金融科技行业,正在探索这项前途无量的技术有何功能,这才是我们所见证巨额增长的主要驱动力。”

至于2020年,Stadelmann看到了增长,还有政府投入DeFi的可能。

“除了看到更多由法币、大宗商品和加密货币支持的稳定币之外,我们很可能在2020年看到第一个真正由政府支持的DeFi应用,”Stadelmann表示。这听起来可能有些矛盾,因为大多数DeFi项目的目标是将传统金融世界转变成一个分布式的架构,不受政府控制。

对此,Stadelmann解释,“它实际上可能是一个独特且独立的层,不是DeFi,而是DeGov。”


借贷可组合智能链平台Komodo首席技术官Kadan Stadelmann

这个“DeGov”层可能以多种方式表现出来,“类似于稳定币的加密货币,被称为央行数字货币(CBDC),或者它可能是另类的去中心化或基于区块链的金融工具和技术,可以提供强大的去中心化自治形式。银行和传统金融科技行业肯定会加入‘DeFi热潮’。”

政府参与DeFi可能会有助于在该领域制定更多法规,从而进一步推动该行业合法化,Stadelmann认为为了DeFi的可持续发展,监管落地是必要的。

他解释说:“ DeFi需要更多的官方和法律认可才能发展。还需要提高公众对这种新兴技术在技术层面及经济层面潜力的认识。随着DeFi,尤其是技术本身的成熟,以及DeGov的介入,我们有望看到更多的应用场景,巨头们也会开始投身其中。”

IEO过度监管会扼杀还是助长DeFi?

然而,另一方面,CoinDiligent(加密货币投资咨询平台)CEO Pascal Thellmann指出,相对不受管制的性质(尤其是贷款服务方面)也许是促成DeFi今年高速发展的原因。

“由于传统金融的过度监管和低效,DeFi蓬勃发展,”Thellmann对Finance Magnates说。在他看来,“对DeFi来说,最理想的增长情景是,政府对传统金融机构实施严厉的金融监管立法,而传统金融服务公司无法适应日益数字化的经济”。

实际上,Thellman还认为,对加密行业本身某些方面的监管已经开始推动DeFi的兴起,“主流交易所也受到了监管机构越来越大的压力,交易所们被迫实施KYC并对其用户进行更严格的监控。例如,有传言说BitMEX将于2020年第一季度全面推出KYC。”


借贷CoinDiligent首席执行官Pascal Thellmann

因此,Thellmann认为在整个2020年,将有大量资金从中心化加密货币交易所和OTC渠道流向DeFi。“未来几年,政府可能延续这种过度监管趋势并对数字资产业务进行打击,这会是DeFi增长的强大催化剂。”

DeFi是泡沫吗?Thellmann不这么认为,“比特币或其他加密货币可能会产生与现实几乎没有联系的疯狂价格泡沫,相比之下,DeFi只是一个工具生态系统,这意味着它的增长与从生态系统中寻求实用工具的人数直接相关。”

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