一图胜千言:28 张图全面了解 DeFi

蓝狐笔记
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DeFi 极速入门。

DeFi 极速入门。

原文标题:《理解 DeFi 的 28 张图》
 撰文: 蓝狐笔记

如今 DeFi 市场行情不好,人们开始对 DeFi 前景产生了动摇。前一阵 DeFi 极速狂飙,现在也该冷静一下了。

下面通过 28 张图来简单说明 DeFi 的侧面,大部分图源于 TheBlock、DeFiPulse 以及 Duneanalytics,涵盖了 DeFi 主要部分。其中包括锁定资产量、总用户量、不同协议的用户数、交易费用、以太坊上的 BTC、DEX 的交易量、稳定币、借贷、预测市场、保险、隐私、NFT、钱包等。

当然,这些数据不能反映 DeFi 的全部。不过,从这个侧面我们可以看到过去的三个多月里,DeFi 的发展是多么迅速,它的未来充满很多可能性。

1. 锁定资产量的变化

一图胜千言:28 张图全面了解 DeFi

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根据上图的数据,DeFi 锁定资产总量已经超过 100 亿美元,其中支付、DEX、衍生品、借贷以及资产管理在过去 3 个月发展都非常迅速,尤其是 DEX 和借贷领域。

2.DeFi 用户接近 50 万

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这张图向我们展示了过去几个月时间,跟 DeFi 协议发生过交互的地址数量的增长情况。每天新增 5000 个新地址,这说明 DeFi 新用户增长迅速(即便有部分用户使用几个地址),同时也可以看到 DeFi 还处于非常早期,整体用户规模还很小,甚至跟整体加密交易市场用户相比,也只不过是 1% 左右的规模。这里还有很大空间可以扩展。

3. 以太坊上流通的 BTC

当前以太坊上流通的 BTC 的总量超过 12.7 万个,占据 BTC 总量的 0.608%,价值超过 13 亿美元,其中 wBTC 占据了绝大多数的市场份额,目前超过 70%。

一图胜千言:28 张图全面了解 DeFi

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按照这种趋势,会有越来越多的跨链资产的流通。目前主要是 BTC 在以太坊上流通,将来的跨链资产流通会越来越多,不同链的资产会因为收益的差异在不同链上流通。跨链 DeFi 会是未来的重要领域。

4. 不同 DeFi 项目的代币持有人数量的分布

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DeFi 项目的代币持有人数量分布不同,其中 Uniswap、AAVE 和 LRC 的代币持有人数明显超过其他项目。这跟它们的代币分配机制(如 Uniswap 的将部分代币分配给历史上的交易者)、业务性质、投资者偏好等相关。

5. 以太坊上的 gas 费用趋势

gas 费用跟挖矿的发展息息相关。随着挖矿热的下降,gas 费用也随之下降。此外,不同的 DeFi 活动对手续费的要求也不同。在以太坊上进行简单的转账跟 DeFi 挖矿所需支付的手续费是完全不同级别的。

一图胜千言:28 张图全面了解 DeFi

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正因为手续费如此之高,这导致加密世界的中坚力量开始考虑构建 Layer 2 解决方案,这在 ETH 2.0 取得实质性突破之前,都是会主要的扩展性解决方案,尤其是 Rollup 系列。

6.DEX 正式成为 CEX 实质竞争对手

一图胜千言:28 张图全面了解 DeFi

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DEX 的 9 月交易量突破 235 亿美元。整个 DEX 领域在过去一年时间,确切来说,主要是过去 6 个月时间内,其交易额接近于 500 亿美元。

一直以来,人们在探讨 DEX 会不会成为 CEX 的竞争对手。如果在几个月前人们还有争议,而现在它已经成为现实,目前 Uniswap 的交易量已经超过了 Coinbase。

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从当前看,Uniswap 每笔交易平均数额为 2500 美元,对于小额交易来说,gas 实在太贵,不划算。

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3 个头部 AMM 模式的 DEX 交易量占据了 90% 左右。不过这里并没有将 SushiSwap 统计在内。

7. 稳定币的超级发展

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目前中心化稳定币的供应量超过 200 亿美元。很少有人会想到一年前 65% 的 USDT 还在比特币网络上流通(基于 Omni 协议发行),如今只剩下 7% 左右。目前绝大部分的 USDT 在以太坊等公链上流通。

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DAI 绝大部分增长都发生在最近一个月:目前 DAI 的供应量超过 8.6 亿,其中超过 90% 是最近一个月新增的。还有一个有意思现象的是,其抵押资产最大比例来自于中心化的稳定币 USDC 而不是长期稳居第一个的 ETH。

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合成 USD 目前供应量也达到 7400 万美元,虽然不管跟中心化稳定币还是跟 DAI 相比,它都很小,但它在过去三个月增长了 3 倍,发展速度是可以的。

8. 借贷领域的 Compound 和 Aave

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Compound 上未偿债务规模是 Aave 的 3.6 倍,不过在锁定资产量层面 Aave 高于 Compound。

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Compound 的供应资产以稳定币和 ETH 为主,而 Aave 分布更为均匀,USDC、USDT、TUSD、ETH、LINK、LEND 的比例都相差不远。或多或少反映了两者业务上的差异。

9. 衍生品领域的 Synthetix

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从其用户来看,合成资产方面的发展还处于较为早期的阶段,即便在 DeFi 领域也不算是最热门的领域,像 Uniswap 的用户数已经超过 30 多万。但鉴于未来的可能性,衍生品领域会日益重要。

10.YFI 的 yVaunt 的影响

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YFI 的 yVault 中锁定资产量最大的是 ycrv,其挖矿策略对 CRV 形成抛压。挖矿形成抛压的代币经济机制的短板逐步显示出来,其中包括 Uniswap 和 Sushiswap 也是如此。未来基于通胀率更低或者甚至通缩模式的挖矿会逐步增多。

11. 预测市场还处于萌芽阶段

目前看,大多数预测市场都是围绕大选和加密领域的事件,且其交易量很小,普遍不超过 17 万美元。显然,预测市场的孕育还需要很长的时间。

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12. 保险市场的 Nexus Mutual

在挖矿的推动下,Nexus Mutual 保险增长很快,目前超过 2.2 亿美元,且在多数的主流 DeFi 协议中都有大量保险售出。

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在这种情况下,由于 Nexus Mutaul 有一定的限制性(如 KYC 等),未来全新的基于挖矿模式的保险项目会越来越多。如 NSure。

13. 隐私需求的上涨

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Tornado Cash 在其隐私池中锁定的资产量达到 700 万美元,用户数也超过 4000 人,在过去几个月增长非常快。

14.NFT 交易增长

伴随着 DeFi 的发展,NFT 也有了较大的增长。NFT 日交易量在过去一周超过 100 万美元。

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而 Rarible 超越 opensea 成为新的最大的 NFT 交易量平台。NFT 交易量平台排位未来还会发生变化。

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15.Pool Together 增长平缓

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Pool Together 的参与资金量增长并没有跟随 DeFi 的发展出现上涨趋势,发展较为平缓,其参与用户超过 11000 个,仅仅锁定 150 万美元。其每周奖金仅有 500-1000 美元。显然,这个奖励额度并不能吸引更多人用户。它要发展起来,必须有大规模的小额用户参与。只有其锁定的 DAI 量足够大,奖金足够大,才能让更多用户参与进来。也许未来会有项目引入流动性挖矿的模式来扩大这个领域。

16. 钱包

Argent 的账户超过 3.4 万,在其钱包中存入的 ETH 大约为 2.26 万个。而 MetaMask 的月活账户超过 100 万。

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DeFi 还处于早期阶段,它要解决的问题还很多,比如扩展性、费用、用户体验等等,这些都是旷日持久的事情。期待 DeFi 能够像互联网产品一样一下子拥有百万千万用户在目前是不太现实的。

不过,DeFi 已经展示了它的巨大可能性。在这个过程中,会遭遇很多起起伏伏,无数的挑战,但最终它会持续下去,会重塑整个世界的价值交互模式。

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