三个月三地监管机构颁发三张STO交易所牌照,数字证券发行正走上正轨

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三家STO交易所基本资料 立陶宛 香港 瑞士 STO交易持牌机构 探针交易所 OSL公司 Sygnum 批准机构 立陶宛央行 香港证监会 瑞士金融市场监管局 持牌机构背景 中国探针金融科技 中国BC科技集团 全球首家加密银行 获批时间 6月1日 8月21日 9月1日 可以发行的资产 证券型通证 证券型通证 证券型通证 STO开启资本进入数字世界的通路 三个月。

作者:曹元 (海南区块链协会副会长,探针金融科技首席数字资产官)

从6月1日到9月1日,正好3个月,立陶宛、中国香港、瑞士的监管部门相继颁发或者核准了证券型通证交易所牌照。沉默一段时间的STO在政府机构监管部门的支持下,开始启程。

这三家交易所分别是立陶宛的探针交易所、香港的OSL交易所和瑞士的Sygnum交易平台。

三家STO交易所成立

自2018年,美国证监会将ICO纳入到证券法监管范围,推出STO监管框架后,STO概念曾火过一段时间。但美国传统证券交易所对STO多处于观望,其底层架构也不适用于STO,通证的监管和流转依然沿用为证券交易提供的基础设施,就好像火车发明了,仍跑在马车道上,因此STO并没有火起来。

但金融科技较为领先的国家或地区,依然认为STO是符合数字世界发展方向的,因此不断推动STO的发展。在2020年,它们相继结出了果实。

立陶宛在今年6月1日率先将探针交易所从沙箱释放,成为基于区块链的数字资产交易所。可能很多人不知道,立陶宛已经是欧盟的金融科技中心,中国和中东欧国家“17+1”金融科技合作中心就设在了立陶宛首都维尔纽斯。

2018年1月,立陶宛央行正式宣布建设金融监管沙箱该LBChain,为立陶宛本土及海外公司进行区块链相关研究和创新应用提供便利。当年3月,立陶宛央行启动LBChain。

2019年10月,立陶宛央行发布了《证券型通证发行指南》,该机构也成为全球第一个发布STO准则的市场监管机构。指南侧重于证券型代币的分类、评估特定案例并提供与证券型代币问题相关的建议,并阐明适用的法律法规。此外,计划使用STO方法的企业将需遵守欧盟和国家有关筹资活动的法规。

11月末时,立陶宛探针交易所STO正式成为全球唯一来自中国和亚洲入选LBChain的项目。经过大半年的沙箱演练,立陶宛探针交易所获得LBCchain的许可,可以出沙箱开展业务。

中国香港也是推动数字资产交易较为积极的地区。2019年11月6日,香港证监会就虚拟货币资产交易平台公布新框架,包括《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书:监管虚拟资产交易平台》。与此同时,香港证监会获赋权向进行《证券及期货条例》所界定的“受规管活动”的人士批给牌照。

新的框架规则颁布后,有很多公司都在申请这一牌照。今年8月21日,原本从事广告传媒业务的BC科技集团(0863.HK)发布公告,宣布旗下OSL平台向SFC(香港证券及期货监察委员会)提交的在香港虚拟资产监管框架下的第1类(证券交易)及第7类(自动化交易服务)牌照申请已原则性获批。据悉,以港交所有从业经验的团队打造的“香港数字资产交易所”也获批在望。

瑞士的STO监管归在了瑞士金融市场监管局(FINMA)旗下。在瑞士,银行、保险公司、证券交易所与交易商、外汇交易商等主体统一由瑞士金融市场监管局进行监管。

在2017年9月发布的《首次代币发行(ICO)监管指南》中,FINMA阐述了其对ICO的立场,并强调了现有金融市场法律可能涵盖ICO的领域。鉴于法律和监管框架的适用仍不明确,FINMA于2018年2月发布第二个ICO指南,进一步明确了加密资产的分类、各部门法律的适用等内容。2018年12月,瑞士颁布了 《区块链法律框架》,阐明了区块链以及加密资产如何适用现有银行法、证券法、金融市场基础设施法等法律法规,并提出了多方面的法律修改建议。这些规定让加密资产在瑞士的运营都有法可依。

Sygnum是一家原生性的数字资产管理公司,在新加坡和瑞士设双总部,在瑞士获得了第一家数字资产银行牌照,在新加坡也获得了数字资产管理牌照。

9月1日, Sygnum 宣布获得瑞士金融市场监管局(FINMA)的监管批准,允许该公司将其服务扩展到数字资产交易机构。新的批准使 Sygnum 能覆盖从数字证券市场的一级发行、结算、托管到二级交易。用户可通过 Sygnum 发行的稳定币数字瑞士法郎(DCHF)进行即时结算。

三家STO交易所基本资料

立陶宛 香港 瑞士
STO交易持牌机构 探针交易所 OSL公司 Sygnum
批准机构 立陶宛央行 香港证监会 瑞士金融市场监管局
持牌机构背景 中国探针金融科技 中国BC科技集团 全球首家加密银行
获批时间 6月1日 8月21日 9月1日
可以发行的资产 证券型通证 证券型通证 证券型通证

STO开启资本进入数字世界的通路

三个月,三个地区,三家受到监管STO交易所牌照相继获得数字证券牌照,它这已经不是巧合,而是数字经济发展到一定阶段的产物。

中国境内也有一些地方计划设立数字资产交易所,可以参考。

三个交易所的共同点就是必须接受监管,包括要满足认识你的客户(KYC)、反洗钱(AML)及反恐怖主义资金筹集(CFT)条例的基本监管要求。

但三家交易所也有很多不同。根据三地监管部门的要求,探针交易所上市和交易的资产必须是证券型通证,而OSL交易所和Sygnum也允许比特币这样的支付型通证交易。但OSL的交易所中,监管方强制要求至少要有一个证券型通证的交易。

从实际开展业务来看,探针交易所已经开始营业,OSL和Sygnum刚获得牌照,还未营业。OSL还需补充一些材料满足监管部门的要求才能正式营业。

此外,探针交易所和Sygnum都可以面向普通投资者,而OSL的交易所必须面向合格投资者,OSL官网中写道,用户必须在账户中每月维持100万美元的最低余额。这意味着大多数散户投资者讲无法参与。

三家交易所目前存在一些各自的特点。探针交易所因为在沙箱阶段就开发了一件上链系统,并且拥有一家区块链技术关联公司,可以给企业做链改服务,并且拥有数字证券发行和交易的双牌照。

OSL公司针对机构客户,因为在钱包处理上格外谨慎,配备了冷热两个钱包,还专门给机构投资者设计了SAAS系统进行交易。

Sygnum则因为之前取得的托管、资管牌照,在数字资产的服务上更为多元。而探针交易所和Sygnum都可以授权发行稳定币,为投资者打通了投资数字资产的通道。

STO交易持牌机构 探针交易所 OSL公司 Sygnum
是否可以交易比特币
是否已经开展业务
是否可以面向普通投资者
特点 1.具有发行和交易两大牌照 2.开发了一件上链系统,并且有技术协助企业链改 3.具有欧元稳定币发行资格 1.具有热钱包和冷钱包的双钱包保护方案; 2.为专业投资机构设有SAAS系统。 1.具有数字资产托管、管理、发行、交易全牌照; 2.拥有瑞士法郎稳定币发行资格
虽然这些原生的数字资产交易所,比起传统交易所嫁接数字资产交易业务更为方便,比如这类资产的登记时记录在区块链的,不需要再找登记公司。然而它们也面临着共同的问题,就是证券型通证哪里来的问题。相比ICO的通证可以凭空创设,STO的通证必须和实体的权益想挂钩并且基于区块链进行确权,这就要求项目必须实施链改。

但不管怎么样,未来正在到来。受监管的数字资产交易所正在为数字世界资产的流动提供基础设施。

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