火星圆桌派第1期·精华版:为什么在DeFi这个赛道上国外项目异常火爆,中国市场却反应迟缓?

火星圆桌派热度: 32100
火星圆桌派是火星财经最新推出的一档充满辩证思维的社群分享栏目,旨在针对行业最新热点事件展开社群讨论,并从不同角度剖析行业发展过程中的微妙变化,力求真正还原市场的全貌与发展动向。

dForce

文 | 火星圆桌派

出品 | 火星财经APP(ID:hxcj24h)

火星财经(ID:hxcj24h)全新社群大辩论栏目「火星圆桌派」今天下午3点登陆“火星圆桌派创始群”,火星财经总编辑猛小蛇担纲主持。第1期从Compound现象出发,探讨为什么在DeFi这个赛道上国外项目异常火爆,中国市场却反应迟缓?

我们请到了DeFi领域的四位“中国队长”作为分享嘉宾,他们是MakerDAO中国区负责人潘超、DeFiner创始人Jason Wu、路印协议首席运营官Jay以及dForce创始人杨民道。

MakerDAO在DeFi世界的重要性和影响力毋庸赘述,路印协议、dForce分别代表了当前中国最有希望的两个DeFi项目,它们也是在Defipulse排位最高的中国项目,DeFiner则是新晋的搅局者。

这一期我们重点讨论了:

  1. Compound的“流动即挖矿”是不是一种虚幻的增长方式?
  2. DeFi高利率是不是一种毒药?
  3. 是什么让DeFi一年用户增长近8倍,项目数量翻两番?
  4. 为什么做一款好的DeFi产品那么难?
  5. 现在DeFi产品究竟是不是零和博弈?
  6. 中国项目缘何屡屡缺位区块链热点赛道,包括DeFi?

交锋、碰撞,精彩观点迭出,这是迄今为止我们看到的业界关于DeFi的最高质量的对话。为了节省您的阅读时间,火星财经(ID:hxcj24h)特意汇总了各位嘉宾的精华观点:

dForce

MakerDAO中国区负责人潘超精华观点:
1. "流动性挖矿” 是一种补贴。如任何补贴一样,长期来看很难持续。自动算法借贷市场的补贴并非对所有参与者都有益,补贴扰乱了 DeFi 二级市场许多资产的利率价格。

2.流动性挖矿吸引到的大部分用户其实是在做空Compound。他们要么是专业套利者要么是资金巨鲸,而并非真正希望参与项目治理和长期建设的用户。

3. Maker 和 Compound 并不存在直接竞争的关系。Maker是以太坊上的信用创造者,而Compound、AAVE 等是二级资金市场的借贷。短期可能会存在一部分套利资金的流动,但并不存在市场功能的替代。

4. Defi从项目数和用户量都在增长,一方面来自于 DeFi 市场本身引入了更多类型的资产,连接加密货币与法币出入口的桥梁项目的出现降低了门槛;另一方面是非金融的项目转型拥抱 DeFi。

5. 在 DeFi 的世界,稳定币(货币)是载体,信用 (抵押品) 是交易的基础,风险定价是管理,代码是服务。大部分算法定价的DeFi 产品错把服务当管理。

6. BTC 引入以太坊可以让 DeFi 的体量提高一个量级。这不会让以太坊变得不重要,反而更有价值,是对以太坊网络清结算功能的验证。最终,比特币会成为资产的漂亮信封,而以太坊是保证资产得以安全、正确转移的邮差。

7. DeFi 的挑战从来不是技术层面,而是资产端。这就需要将现实世界的资产上链,比如稳定币、黄金以及传统金融资产的发行。

8. DeFi 项目不仅仅是开发一套协议和代码,而是一套矩阵,包括交易平台、法币出入金等。

9. 国内发行的稳定币,无论是交易所发行,还是项目方,命根子还是掌握在美国受监管的信托机构上。

dForce

DeFiner创始人Jason Wu精华观点:

1. 看好"流动性挖矿"模式的发展。"流动性挖矿"是增加用户与生态系统粘度的必要手段、是最有效的完成了整个生态的利益分配的手段、还可以 有效的弥补Lender 贷款方,由于高利差带来的高利率问题,

2. 流动性挖矿是未来的必须。ICO失败后,现在由Compound 领头,重新在合规的情况下发治理代币,会产生领头羊效应,为之后有实际应用场景的项目法币铺平了道路。同时,投资者看到了短期产生巨大收益的可能,资金会持续流入DeFi 生态,支持DeFi生态持续发展。

3. 更多的资产上链,是整个DeFi 的核心,但是上链之后谁能留住流动性,才是DeFi生态不同产品与产品之间竞争的核心。

4. Compound 短期还是抢占了诸如Maker等的一些流量,但长期来看,谁能为用户产生较高的收益,并且安全级别高,才是赢家。

5. DeFi资产规模增长10倍只是开始,未来会更加迅猛。近年来DeFi飞速增长有三大主要原因:1.以太坊赢得了稳定币发行的信赖,成为了主战场。2. DeFi 生态的逐步成熟,大大提高了DeFi 产品的使用性,流动性,与功能性,为将来更好的服务传统经济打下了结实的基础。3. DeFi产品都是技术导向型的,虽然错过了 ICO 却被传统VC 所青睐。2020 年将会是DeFi 项目集中爆发被大家广为熟悉的一年。

6. DeFi 的潜能巨大,为启动加密资产的大牛市提供了无限的想象空间。DeFi 憧憬服务的资产类别不局限于虚拟货币或者是区块链行业,而是整个经济体。随着DeFi 生态系统的发展和越来越成熟,在未来的2-3年里资金管理规模,即使变为现在的1000倍,也连整个市场的1%都达不到。

7. Compound是短期领航者,很难一直持续充当排头兵。DeFi 行业非常新,技术迭代非常快,产品持续创新中,Compound很难一直持续充当排头兵。Compound“流动性挖矿”的缺陷是将资产,时间,利率三方同时纳入了考量机制,给了控制资产放撸羊毛的空子。此外,Compound有个非常致命的问题,是资金利用率非常低,导致了存款利率与贷款利率利差非常大。各类资产平均在6% 左右。反观传统金融,利差非常低。如果Compound 不能很好解决这个问题,会被能解决诸如这类问题的项目所超越。

8. 未来的DeFi将会“出圈”,服务于真实商业。随着资金管理规模的扩大,法律法规的成型,科技教育的普及,DeFi所能服务的对象会越来越多,是实现“出圈“的有效道路。

9. 中、外DeFi项目发展存在差异有四个主要原因:1. DeFi是以技术为导向的,基于区块链智能合约,开发门槛高,前期投入大,见效周期长。2. 以太坊毕竟是以国外社区为主,技术人员的积累,前期来讲,国内外差距是有的。3. DeFi 服务于金融的产品,定位介于金融和科技之间,金融服务于科技服务的界限已经很模糊。4. 政策的差异,DeFi 项目的发展,需要找到一片合法合规的乐土,才能茁壮生长。

10. 相比于国外,国内的DeFi市场更大。国外的金融市场比较完善,消费者基本上是依靠专业的基金来管理者大部分的财富。反观国内,以及亚洲地区,金融服务的需求更加强烈,本土项目更了解本土的需求,在弥补了前期技术上的不足,资金上的支持,以及法律上的落脚点之后,会更好的更适应本土的发展。

11. DeFi项目安全性才是王道。向国外项目学习的是,大部分项目面临着,是快速占领市场,还是踏踏实实的提高自身代码安全性的选择。在面临这两项选择的时候,选择安全性才是王道。因为DeFi毕竟刚刚开始,在未来10年20年都有很大的发展,踏踏实实的做下去,做出信任品牌,才是发展的方向。

dForce


dForce创始人杨民道精华观点:

1. 在DeFi领域,目前有两类协议较CeFi形成绝对的竞争优势(成本、流动性规模),一个是细分的AMM自动做市商协议,另外是借贷协议。

2. 从另外一个角度看,黑客攻击事件频出,恰恰反映了DeFi市场的繁荣。今年资产锁定量比2018年初增长了30倍。所以,我们不应该因为黑客事件而停止创新和尝试的脚步。

3. 目前的代码审计,实际上很难覆盖DeFi的风险。无论是Lendf,还是最近的Balancer被盗事件。实际上,这都不是本身代码审计的问题,而是可组合性导致的。同样都被审计的代码,可能组合在一起就会出问题。正如dForce社区的一个朋友所说,“头孢本身是好药,啤酒是好酒,但是头孢配啤酒,一喝到永久”。

4. 在现阶段,DeFi的安全风险是无法避免的。这就是DeFi项目有治理代币的一个潜在逻辑,作为最后的拯救者(last resort),在协议出现风险的时候,可以代币化相关的损失。比如Maker在「312市场暴跌」时,因为oracle(预言机)问题,导致产生800万美金坏账,最后就是通过拍卖MKR顺利解决的。 

5. DeFi就是搞批发的,看零售端的数据多少,属于数据分析没找到点上。DeFi是底层基础设施,结算层,并不是面对C端直接交互。

6. 可组合性是DeFi的杀手锏,因为可组合性存在,所以DeFi的协议能沉到底层,而不需要c端用户层浮现出来。

7. 所谓的DAU数据,根本就是一个无法用于衡量DeFi产品的数据。也就是说,用互联网的数据指标去套DeFi,基本上是鸡跟鸭讲的判断。

8. 除可带进圈外资金,流动性挖矿对于基于资金池深度的产品是很有意义的,比如Compound和Uniswap这类AMM。流动性深度会对借贷产品的利率曲线带来明显提升,也会降低交易类产品的滑点。

9. 除非Compound彻底调整分发模式,否则无法避免规则被套利者利用。

10. 流动性挖矿对于基于流动性深度的DeFi协议建立护城河是非常有意义的,但是得有应对得方案,及时调整,否则适得其反,可能会加剧出现劣币驱逐良币情况,扭曲资产负债表。

11. 对任何一个币来说,如果有人建立一个接近币值10%以上的杠杆仓位,这已经是极其危险的了。

12. DeFi就是流动性的Uber,每个人贡献流动性,且流动性也可为所有人所用。1块钱的流动性,发挥了100块钱的效用,这是根本改变传统金融范式的进步,流动性不再被锁在一个隔离仓中,而是像量子态一样,存在于每个地方。Anywhere, Everywhere。

13. 流动性是朝三暮四的,所以不看好垂直的DeFi协议(包括Compound),因为垂直协议都不可避免自家羊毛被薅光。

14. Balancer的流动性挖矿,本质上在增加它的AMM的池子深度。对于AMM来说,深度越好,交易滑点越低,这是会建立竞争门槛的。
15. DeFi的全球资金池和无缝套利,让利率传导非常快,打破资本国界。利率市场的建立,是DeFi出圈的第一步。

dForce


路印协议首席运营官Jay精华观点:

1. DeFi 对标的是传统金融,而整个加密数字货币对标的是支付结算。从这个角度来说,已经不是 DeFi 要出圈了,而是更大范畴的整个加密数字货币要出圈,真正成为那些比特币原教旨主义者理想中的点对点支付货币。

2. ETH扩容网络能缓解如今市场对以太坊资源的争夺。

3. ZK Rollup和Optimistic Rollup 目前最受推崇和使用最多的方案,他们各有自己的权衡,如果单从简单的ERC-20代币(例如USDT)传输交易来看,zk Rollup方案明显要更胜一筹。

4. 本土DeFi项目国内的优势有令人流口水的巨大用户市场。几乎所以区块链项目都想来国内吃一口肉,分一杯羹。这里其实是有很多机会的:)  中国defi项目有国内这么好的土壤。把体量做起来,比赛到最后都是看谁的用户多,量大。

5. 短期来看,看好Compound“流动性即挖矿”模式。当前除了Compound外多个DeFi项目都准备或已经采用了类似的激励计划,包括Balancer,Curve,Thorchain,Bancor,Kava和Mstable等。并且的确带来了一部分增量。鉴于项目的爆发式增长以及这种网络引导模型的强大能力,我们很可能会看到DeFi领域中流动性和交易活动有一个巨大的飞跃。

6. 无论如何描绘 FCoin 这种“交易既挖矿”的模式是一种伟大的创新,都无法改变一个事实:交易所作为对接买卖双方的平台,真正创造的价值是用户真实的交易需求,即交易的流动性,这才是交易所应该挖掘的矿藏。

声明:本文为入驻“火星号”作者作品,不代表火星财经官方立场。
转载请联系网页底部:内容合作栏目,邮件进行授权。授权后转载时请注明出处、作者和本文链接。 未经许可擅自转载本站文章,将追究相关法律责任,侵权必究。
提示:投资有风险,入市须谨慎,本资讯不作为投资理财建议。
免责声明:作为区块链信息平台,本站所提供的资讯信息不代表任何投资暗示,本站所发布文章仅代表个人观点,与火星财经官方立场无关。鉴于中国尚未出台数字资产相关政策及法规,请中国大陆用户谨慎进行数字货币投资。
语音技术由科大讯飞提供
推广
最近更新
本文来源:火星辩证派·精华版
原文标题:
24H热门新闻
暂无内容

评论0