决定2年内比特币价格的真正力量—— 经济危机下美元是通缩还是通膨

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力场

本文来源于力场作者:蓝调99

经济危机

近期大比例的大V看多比特币行情,乐观情绪很高,让人感觉比特币单价冲破1万美元就在眼前,牛市也将因之开启。现在下这种预测的理由是什么呢?按照蓝调近期阅读的大量大V文章看,减半后的比特币珍稀性大概排在第一位。新供给的比特币减少,而很多人不断囤币,导致比特币珍稀性提高而上涨。其它的理由还包括外部机构进入买币、对冲经济危机下法币贬值等。

这些逻辑当然不能说没有一定道理。但坦率地说,在蓝调看来都比较皮毛,值得商榷。例如珍稀性,2100万个真的很少吗?其实某种意义上也是一种“数字的心理错觉”,因为比特币是可以分割的,如果我们把万分之一的比特币作为基本单位,那么比特币有2100亿个基本单位,那你还会觉得比特币很稀少吗?

严格地说,这些因素有利于比特币上涨,但无法带来大牛市。因为所有这些因素,都多数是场内参与者的自嗨和庄家的推动,还没有根本的力量带来场外真正大资金的广泛进入。当然,如果这轮比特币涨到1.4万美元或者更高,例如接近历史最高2万美元的地步,也可以叫做牛市。只不过,这不是蓝调心目中的大牛市而已,而只是当下的场内资金自我炒作可以达到的一个高度,由于资金有限,难以再上层楼。

所以我们可以为比特币大牛市定下一个前提,那就是必须吸引外部大规模资金的进入,才可能发生。这意味着币圈投资人群的广泛快速扩大,以及大量投资机构的入驻和参与市场。

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从这个角度思考,那么决定未来比特币大牛市和价格的决定性力量,那就是场外资金进入的规模和深度。那么根本性的问题来了,那就是场外资金为什么会进入比特币市场?在什么情况下会进入比特币市场?

答案是,世界储备货币美元计价下,全球经济进入通膨时代的话,场外资金会进入比特币市场。如果这场新冠危机导致的全球经济危机,美联储为首的各国央行如果滥发货币,导致法币和资产贬值,那么场外资金为规避资产贬值、寻求对冲和储值,进入黄金和比特币市场的几率就非常高。通膨将形成一种压力差,压迫场外资金进入比特币市场。

粗粗看一下,法币贬值、通货膨胀时代来临似乎是不言而喻的。毕竟,美联储这段时间都在狂发货币,其资产负债表正在狂增,预计将从一季度的4万亿美元,爆增到年底的10万亿美元。无限量QE+零利率,如此宽松的货币政策下,通膨不是理所当然的吗?

然而,如果仔细观察美国经济的发展,可以发现,其实与通膨的预判相反,通缩的可能性也是不小的。在蓝调看来,通膨与通缩的可能性之比也许在6:4,经济到底走向通膨还是通缩,在目前阶段其实很微妙。

为什么如此宽松货币政策下,仍有可能发生通缩呢?关键在于,真正进入投资和消费市场的美元到底有多少?这一场经济危机会发生到何种严重的地步?也就是说,美元会否陷入“流动性陷阱”。

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美联储不断超发美元,但目前这些美元其实大部分都用来购买国债和各种债券,是用来维系陷入危机的国债市场和企业债务。这些“美元”,或者更本质一点讲,是“美元记账单位”,国债市场上完全是个数字,企业债务上,资金流向企业的债主。债主们会把收回的这些美元投入投资和消费市场吗?通膨情况下为了规避贬值,他们会投向黄金甚至比特币这样的储值和抗贬值资产市场,而通缩情况下,现金为王,投资、消费和出口都没有机会,干嘛要投向市场?还不如囤着现金呢!债主们多半就是银行,这个时刻敢胡乱贷款?

对于一般民众,经济危机下就业风险升高、收入下降,又有疫情压迫,自然消费和投资欲望都降低。美国4月份个人储蓄率相比3月份,从12.7%上升到历史最高的30%就是明证——个人有点钱都赶紧存起来,以备即将来临的艰难年代。如果通货膨胀,可能有些人还想着怎么投资来规避贬值损失。如果是通货紧缩,现金如此宝贵,囤积可以在未来买到更多物资,吃饱了撑的动用现金?美国第一次向美国家庭发1000美元时,据说有不少人买了比特币。但如果未来是通缩经济危机,你再看看还有多少人会买比特币。

所以通缩的风险并不小,法币再如何超发,如果不能进入投资和消费市场,那么超发的货币也只能停留在银行或其它机构吃灰,真正市场上流通的美元在这种情况下将是有限的,而由于个人收入缩减和企业经营困难,可能反而导致物价螺旋下跌,形成美元通缩。这种情况下,通缩的现金就是最好的避险手段,超过一切避险资产,更不要说高波动风险的比特币。

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中本聪发明比特币的最重要原因,就是对抗法币贬值而来的通货膨胀,以保障个人的资产安全。然而,如果经济危机下是相反的情况即通货紧缩,则自然比特币的抗通膨性失去了作用前提。对于这种情况,我们观察312大跌其实可以得到启发,通缩的法币胜过任何避险资产。在这种情况下,场外资金进入比特币市场的可能性自然大幅缩小。

所以,蓝调的结论是,未来2年有没有比特币真正的大牛市,那种上涨到5万、10万美元的大牛市,决定性的力量就必须观察全球经济是走向通货膨胀还是通货紧缩。通膨则牛市,通缩的话,就要小心了!

以上就是蓝调为读者揭示的决定比特币未来牛市和价格的决定性力量的相关思考。一家之言,仅供参考。

站在未来看现在,蓝调与你一起感受时代之风!

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