火币、币安、OKEx、可可金融高管做客火星总编时刻,畅聊合约爆仓那些事(精华版)

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加密货币市场已经过了寡头博弈的阶段,比特币市场不存在所谓的“庄家”。

5月28日20:00,火星总编时刻第84期视频开播。本期对话主题为「今天你爆仓了吗」,由火星财经总编辑猛小蛇深度对话火币合约COO Tom、币安合约总监Justin Cheng、OKEx高级分析师岩松和可可金融COO李劳。

衍生品

在将近两个小时的视频直播中,4位嘉宾围绕「合约市场存不存在庄家控盘」、「合约市场不为人知的潜规则」、「平台方的主导地位和合约业务的不透明」等热门话题展开激烈辩论,以下为精华汇总:

火币合约COO Tom

1. 衍生品市场的爆发增长由多方面因素造成

衍生品市场的爆发增长有多个原因:一是数字货币市场的用户开始成熟了,他们就会开始尝试合约交易;二是数字货币衍生品市场也越来越成熟,种类越来越多;三是传统金融市场的机构也在跑步入场。在多种因素的作用之下,我们就迎来了衍生品时代。

2. 合约市场可以自我调节,目前不存在狼多肉少情况

合约市场是聪明的,可以进行自我调节。当市场有需求的时候,整个合约市场就会蓬勃发展;当市场饱和时,市场就会进行洗牌,目前还没有到狼多肉少的阶段。

3. 数字货币衍生品市场的发展空间非常大

数字货币衍生品市场的发展空间非常大,参考传统金融市场,它的衍生品市场的资金量是非常大的,所以数字货币衍生品市场还有非常大的增量空间。

从监管上层面看,目前市场还缺乏有效监管,不利于上涨。未来监管层一定是改堵为疏,合规化一定是主要方向。

币安合约总监 Justin Cheng

1. 从收益比角度看,比特币市场不存在庄家控盘

加密货币市场已经过了寡头博弈的阶段,比特币市场不存在所谓的“庄家”。市场不成熟的时候,有很多阴谋论者,但是目前主流交易所不断走上正规化,大资金很难单一操作某家交易所,获利与风险共存,几千万美元体量的资金,理论上可以短线影响市场,但是如果遇到反向操作的玩家,风险较大。总的来说收益比不划算,所以庄家控盘比特币并不现实。

2. 加密货币衍生品市场规模增长源于高频交易者和交易所的介入

加密货币衍生品市场规模的增长主要有两方面的原因,一方面和高频交易者有关,高频交易者资金体量小,交易频率高,贡献了很好的流动性,另一方面与交易所介入有关,交易所给用户提供了接触合约的机会。

3. 平台与客户对赌会承担更大的风险

平台与客户对赌会承担更大的风险,所以OK、火币、币安和可可金融这些平台不会存在这样的现象。由于交易所取值各个交易平台价格的平均值,越多玩家进入,对交易者来说相对更公平。

加密货币市场的发展与大众的认知度有关。随着现货的发展,比特币认知度的提高,加密货币市场的流动性和承载力将会逐渐变大,合约市场才会进一步爆发。

4. 衍生品做空机制会让价格回到合理价值区间

对比特币而言,衍生品做空机制将会让价格回到合理的价值区间。目前虽然行业还处在早期,缺乏配套的政策、规范,但就像早期的传统金融市场,最终会走向合规,未来值得期待。

OKEx高级分析师 岩松

1. 芝商所CME开仓量不断上涨,表明机构正在逐渐进入加密货币市场

芝商所CME开仓量正在不断上涨,近期已达4亿美元(去年仅为几千万美元),这是一个积极的市场信号,表明机构正在逐渐进入加密货币市场。

2. 做空是一种良好的机制,并非坏事

我们观察到,「3.12」之后,美国现货市场交易量明显上升,不排除机构可能在积累比特币,为后期市场布局做准备。虽然「3.12」之后业内都在讨论U本位做空是否合理,但在我看来,做空是一种良好的机制,并非坏事。

3. 比特币将在一年半内重回历史高点

尽管高盛对比特币持负面态度,但这至少表明传统金融机构已经在关注、研究加密货币市场,尝试去了解风险系数大的投资标的。此外,多种迹象表明市场正在向积极方面发展,预计比特币将在一年半的时间内重回历史高点。

4.「3.12」之后,美国、欧洲市场的现货交易量增幅显著

「3.12市场暴跌」对投资者的打击较大,降低新用户进入市场的体量。不过,我们观察到, 3.12之后,美国、欧洲市场的现货交易量增幅显著。

未来,衍生品的种类将更加多元化,期权将更加成熟,预计参与期权交易的投资者数量也将大幅上涨。

可可金融COO 李劳

1. 加密货币衍生品市场存在巨大成长空间,市场竞争仍会加剧

衍生品市场是任何金融市场发展到一定阶段必然产生的,这也是吸引更多机构进场的理由。与传统衍生品市场相比,加密货币衍生品市场还有巨大的成长空间。

不过,整个市场面临更大规模增量用户进场不顺的问题,不同平台之间的竞争还会加剧,需要各个平台方共同做好用户培育和交易辅导工作,帮助投资者战胜市场、获取收益。

2. 市场存在被操纵的可能,但不一定是庄家,而是主力

BTC、ETH等大币种被庄家操控的可能性较小,但不排除小币种被操控的可能,市场存在被操纵的可能,但不一定是庄家,而是主力。

加密货币市场规模还很小,自比特币减产以来,整个市场处于故事空窗期,BTC的走势基本由主力决定,不建议投资者设置太高的杠杆。

3. 市场竞争如此激烈的情况下,几乎不存在平台主导的爆仓行为

在目前市场竞争如此激烈的情况下,几乎不存在平台主导的爆仓行为,大部分平台都不会跟自己的用户对赌。对于投资者而言,市场竞争越激烈,反而有更多的选择,不过由于当前平台方的运营数据没有纳入市场监管,从长期发展来看,需要平台方提供更加客观、公正和透明的服务。

4. 做空机制对加密市场有根本性影响,能把BTC底部价值不断抬升

做空机制的引入对加密市场有根本性影响,它能够把BTC的底部价值不断抬升,而在2017-2018年,整个市场其实缺乏足够的做空机制,于是会发生起高楼后坍塌的灾难级事件。 

目前市场已经积累了足够比例的做空力量,如果比特币再次到达2万美金,实现的方式和结果都会跟此前不同,或许是超级牛市的起点,建议投资者做好中长期资金配置,包括现货和期货的组合。

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