透明度 - FTX代币化产品设计的关键

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作为ETF行业的老将,我曾交易过数十亿美元的国内、国际和固定收益ETF,亲眼目睹了拥有良好数据、透明化操作和对金融产品保持开放的重要性。

—— FTX 创始人 & CEO Sam Bankman-Fried

 

作为ETF行业的老将,我曾交易过数十亿美元的国内、国际和固定收益ETF,亲眼目睹了拥有良好数据、透明化操作和对金融产品保持开放的重要性。

我的这些经历深刻地影响着我们团队对所有平台产品的设计决策,尤其是我们推出的代币化产品。

我们已经推出了杠杆代币(Leveraged Tokens)、恐慌指数代币(BVOL Tokens)和我们的平台币FTT,并且正在开发更多的创新产品。

接下来,我想着重介绍一下在设计平台产品时我们所认为的最关键的设计理念。

透明度

通常有这两种不同的产品设计类型:“黑盒(Block Box)”产品(例如私人对冲基金)和被动管理产品(例如指数ETF)。它们在金融生态系统中扮演着不同的角色。 

被动性产品

对被动性产品而言最重要的是尽可能公开足够多的产品信息,最好包括: 

  1. 产品当前的组成成分
  2. 触发调仓的条件及调仓的具体时间
  3. 产品所涉及到的所有费用
  4. 产品的创建及赎回机制 

您可以点击“此处”查看FTX杠杆代币交易指南,点击“此处”查看BVOL交易指南。

您可在 https://ftx.com/tokens/[token name]中查找到上述的所有币种。(例如: https://ftx.com/tokens/BVOL)。您也可点击“此处”找到交易上述币种所需的手续费用。

黑盒产品

就黑盒产品而言,提供此产品的机构不一定必须提供此产品的实时组合成分信息。相反重要的是其应该明确提供以下几点的产品信息:

  1. 明确指出该产品为黑盒产品
  2. 告知潜在投资者该产品无透明度,任何投资决策都应基于投资者的自身研究、产品的过往表现及/或对该产品的信任,且无法确切判断该产品在将来会如何表现
  3. 披露产品相关的所有费用
  4. 考虑到因缺乏透明度可能会导致的严重后果,只有在极度必要的条件下,机构才会推出黑盒产品,即:当保持透明性是不现实、不可能、或者会大幅损害产品表现的时候。

虽然是一种不同的产品,我们的平台币FTT不会跟踪任何预先设定的指数。然而,我们对FTT所追踪的信息、其过往表现以及FTT销毁录历史保持透明,且绝不会向大众暗示或引导其可能的价格走势。  

开放性

代币化产品的开放性是极其重要的,应尽可能地对任何人都是开放的,便捷的,能够触手可得:

  1. 若有申购/赎回机制,任何用户都可以使用,申购或赎回代币。
  2. 任何人都能获取币化产品的相关数据。
  3. 任何人都享有持有、交易该代币的权利。
  4. 若有多个交易所上线了该代币,那么这个代币产品应该上链,可以在平台间充提。

上述特点至关重要,能将真正金融产品与定价过高的骗局区分开来。

在FTX平台,所有用户都可以看到申购/赎回、持有或交易杠杆、BVOL代币。用户能否按照净资产价值申购代币,则让能否做空显得不那么重要。但是假设FTX开放了现货借贷,并添加杠杆代币借贷,则任何用户都理应能够参与。

在任何交易所上架的FTX代币化产品:BULL、BEAR及BVOL代币都相同,用户可通过ERC20(今后可能会添加其他方式)进行划转。前述代币与FTT的智能合约一并已经由独立的第三方审计平台审计。所有数据均可公开访问,甚至无需在我们平台开设账号就可经过GUIAPI访问。

FTT没有创建机制。其数据属完全公开,可自由交易。我们是唯一几家绝对遵循规定销毁代币的交易所,用户若有意选择销毁代币也可自由作出该选择。  

数据便捷性

如果以一种难以看懂的方式去呈现,那么其呈现的透明度,也就不名一文了。因此,至关重要的是:数据不仅理论上可被获取,而实际上更应该便捷的获取。

令人震惊的是,这在金融领域中仍是一个大问题:一些产品仍然透过难以理解的,规定不明或自相矛盾的文件来传播产品的信息。

在FTX平台,用户可以通过代币信息页面和API可找到有关代币的相关数据。与FTX平台币FTT相关的信息也已被披露于FTT首页。

利害关系 

不遵循信息透明原则存在极大危害。营造一个开放的金融生态,维持具有竞争力的市场,提供开放透明的产品,对高效的市场运作是至关重要的。世上虽不存在无十全十美,但是一丁点的不同就决定了某些产品会依照准确的价格交易,而有些却不会;也决定了有些产品能被人恶意利用而有些不会。


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FTX官网:www.ftx.com


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