2900亿赎回创纪录!全球最大主权财富基金大失血,这些A股将被抛售?

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该创纪录的赎回已经不是日常的现金储备可以应对,该基金将不可避免地抛售一定资产,债券或成重...
                                                                                                   

  全球最大的主权财富基金正面临着史无前例的巨额赎回。

 

  多家媒体报道,挪威政府将从挪威全球养老金中提取410亿美金(也有媒体报道为370亿美金)的资金,接近人民币3000亿元。

 

  该创纪录的赎回已经不是日常的现金储备可以应对,该基金将不可避免地抛售一定资产,债券或成重灾区,但部分股票或许也难“独善其身”。

 

  2901亿赎回创下24年纪录

 

  据今日俄罗斯报,根据挪威财政部的中期财政报告,修订后的预算要求从挪威全球养老金中提取近4200亿挪威克朗(410亿美元)的资金,约合人民币2901亿元,占基金总资本的4.2%,远高于2436亿克朗的市场预期。

 
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  但彭博社对于具体赎回金额的报道有所不同,彭博社称,挪威政府正在计划从该基金中赎回3820亿瑞典克朗(370亿美金),约合人民币2600亿。

 
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  但无论具体赎回金额是410亿美金还是370亿美金,这次赎回均创下了该基金自1990年成立以来的赎回规模纪录。本次的撤资规模还远超之前2016年创下的赎回纪录,彭博社称,该赎回金额是2016年赎回金额的4倍之多。

 
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  北欧斯安银行首席战略家Erica Dalsto认为,这显然是历史性事件,这说明了新冠肺炎和油价暴跌对瑞典经济的双重打击。

 

  的确,挪威这个以“从摇篮到坟墓”著称的“世界最幸福国家”,最近过上了苦日子。

 

  作为欧洲的大型石油出口国,在油价下跌和新冠疫情的影响下,挪威正面临着二战以来最严重的经济衰退。

 

  挪威经济在第一季度萎缩了1.9%,是自2008年金融危机以来的最大跌幅,市场预期,随着新冠疫情和油价下跌的影响不断深化,二季度该国经济将进一步萎缩。

 

  今年3月,挪威的失业率也激增至第二次世界大战以来的最高水平,即75年来的最高水平。当时,挪威劳工和福利局负责人西格伦瓦金在一份声明中称:“过去两周,挪威劳动力市场的状况史无前例。”

 

  财政支出暴增3000亿叠加石油收入腰斩

 

  挪威政府收支平衡遇难题

 

  成立于1990年的挪威全球养老金前身是挪威石油基金。该基金成立之初便是为了在挪威石油和天然气资源枯竭时支应国家福利开支,目前挪威全球养老基金也成了挪威财政支出的支撑。

 

  挪威政府每年用销售石油所获得的财富来弥补财政赤字,若弥补后产生盈余,便将存入挪威全球养老金。

 

  挪威全球养老金的市值会在其官网上实时披露,目前,挪威主权养老金管理资金规模约为10.3万亿瑞典克朗(1.05万亿美元),约合人民币7.44万亿元。

 
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  之前,挪威政府有一项实行多年的财政规划,即每年仅使用不超过基金价值3%的资金来弥补财政赤字,经济低迷时期除外。

 

  在2016年和2017年,油价维持低位,挪威政府财政收入告急,于是挪威全球养老金出现了百亿美元左右的赎回。但在当时,该基金投资收益所产生的现金流可弥补油价下跌造成的损失,且赎回金额被控制在3%以内。

 

  而挪威政府今年从基金中赎回的资金,约占基金总资本的4.2%。挪威政府也在文件中称这一提取金额运用了财政规划的一项特殊规定,突破了3%的提款上限。

 

  在当前,石油收入下降和新冠疫情使得政府收支缺口大幅扩大。

 

  在石油收入方面,挪威政府预计,今年石油活动所产生的净现金流将下降62%,跌破1000亿瑞典克朗,为自1999年以来的最低水平。

 

  在新冠疫情的冲击下,挪威政府还预计将花费4200亿瑞典克朗(427美元)的资金用于一揽子危机应对计划以支撑经济,折合人民币约3027亿元。

 

  持仓24只中国股票

 

  抛售重点或集中于债券

 

  巨额赎回将导致挪威养老金通过抛售部分资产的方式来为挪威政府提供资金。彭博社称,该基金很有可能将抛售的重点放在债券投资组合上。

 

  3月底,一家石油主权基金的消息人士称,除了现金储备外,额外的流动性通常首先来自短期货币市场工具,如国库券,然后是作为最后手段的被动投资股票。

 

  此外,除挪威外的产油国的主权财富基金已经开始股票抛售。摩根大通的全球市场策略师Panigirtzoglou曾在3月表示,挪威以外的产油国主权财富基金,可能在最近几周抛售了价值约1,000 - 1,500亿美元的股票,接下来几个月可能再出售500-750亿美元股票资产。

 

  3月底,挪威主权财富基金CEO还曾表示可能通过购买股票重新平衡基金资产。

 

  而即使股票类资产的整体占比提升,在巨额赎回的压力下,挪威主权财富基金还是有可能出于止损、寻求流动性等考虑而抛售部分股票资产。

 

  那么这支基金的都持有了哪些股票呢?

 

  兴业证券研报称,该基金超过半数的重仓个股来自于美国公司,行业配置上偏好科技板块。

 

  该基金官网显示,2019年底,其前十大重仓股中包括苹果微软亚马逊等公司。目前上述三公司股价未出现明显变动。

 
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  据富途数据,2020年初至5月10日,挪威央行申报的证券按持仓市值由大到小排序Top 20为:

 
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  今年以来,该基金申报减持最多的是伦敦股票劳埃德银行、荷兰皇家壳牌A股、意大利股票恩耐股份有限公司等:

 
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  此外,该基金去年还曾宣布大举投资中国。年报数据显示,2019年,包括A股、香港市场上市中国公司和海外上市中国公司存托凭证,这家全球最大的主权基金持有中国公司股票市值达2450.60亿元人民币(约为351.35亿美元),阿里巴巴和腾讯还曾登上其重仓股榜单。

 

  在中国,挪威养老基金已获得了QFII身份,以挪威中央银行的名义投资(挪威中央银行即挪威全球养老金的管理机构)。据记者不完全统计,截至一季末,挪威中央银行至少出现在26家A股公司的前十大流通股东名单中,下图即这些股票的名称及代码。其中重仓海大集团乐普医疗歌尔股份三环集团启明星辰等市值较高。

 
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  挪威全球养老金一季度巨亏9000亿

 

  亏损幅度超金融危机时期

 

  2019年,挪威全球养老金的现金流为2430亿克朗(230亿美元),如果2020年该基金的现金流也能保持这一水平,挪威政府便无需进行400亿美金左右的赎回。

 

  而股票投资占比近70%的欧威全球养老金在近期国际金融市场的动荡下损失惨重。

 

  据数据,挪威全球养老金在今年一季度季录得1.17万亿挪威克朗(约9040亿元人民币)破纪录亏损,期内该基金的股票组合跌21.1%,但定息收入投资则升1.3%。

 

  整体而言,该基金首季亏损幅度在15%左右14.6%,跌幅较2008年第四季,即金融危机高峰时的10.3%更多。

 

  该基金大跌的主要原因是全球股市和美股科技股的大跌。

 

  该基金所投标的中股票占比过多,这使得其市值受全球股市波动的影响较大。据悉,在2018年初,挪威全球养老基金计划将股票投资比重从现有的66.6%提升至70%水平,预计将增配近400亿美元的股票资产。

 

  目前,挪威全球养老基金在全球拥有9,000多家公司的股份,占所有上市股份的1.5%。

 

(文章来源:中国基金报)

                           

                 (责任编辑:DF120)             

             
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