ATFX:OPEC+视频会议举行在即,美国或不同意加入减产计划

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减产计划能够仅凭一次会议就得到解决吗?我看不会。当前的矛盾已经不再是沙特王储小萨勒曼对石油定价权的争夺,而是OPEC和俄罗斯不满于旧的减产计划让美国油企受益。

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减产计划能够仅凭一次会议就得到解决吗?我看不会。当前的矛盾已经不再是沙特王储小萨勒曼对石油定价权的争夺,而是OPEC和俄罗斯不满于旧的减产计划让美国油企受益。如果美国不参与减产,那么OPEC+减去的石油产量都将变成美国油企的市场份额。为什么自2014年7月份开始,原油价格从107美元开始下跌,一路下探至25美元/桶的历史低位,就是因为美国页岩油技术的突破,导致美国石油产量暴增。

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图1,美国原油日产量走势图

从2007年的日产原油507.4万桶,到如今的日产原油1223.2万桶,美国油企的产能翻了整整一倍。而在这期间,以沙特为首的OPEC和俄罗斯,却经历的痛苦的减产过程。

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图2,原油(USOIL)日线走势图

原油短线处于上行波段当中,只是持续性较差,昨日中阴线更是击溃了多头信心,目前向下回调。29.09位置已经形成顶分形阻力,19.24是月度支撑,今日产油国会议的成败将决定油价向上还是向下突破。从特朗普的表态来看,他并不希望通过政府的力量根于私人油企的生产。美国能源部却在4月7日的一份声明中指出,在白宫坚持不干预私人市场的情况下,美国的石油产出已经出现下降。只不过这种下降会非常缓慢,在未来两年内缓慢进行。长周期来看,产油国减产具有必然性,即便本次无法达成一致协议,后期也会因为油价过低而被迫妥协,或者直接因为低油价而导致油企大面积破产,从而市场出清。

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图3,埃克森美孚(#XOM)日线走势图

埃克森美孚是世界最大的非政府石油天然气生产商,其股价走势与石油价格具有较高相关性,大部分情况下两者表现出同涨同跌的特征。然而,从本周的走势图形来看,埃克森美孚的股价多头远比原油多头表现强势。两者未来的走势均取决于今日的产油国会议,利多则持续上涨,利空则反向下跌。

财务角度考虑,埃克森美孚市盈率(TTM)为12.28,处于较低水平;每股收益(TTM)为3.36美元,处于较高水平,资产负债率低于50%,整体财务状况良好。但是,以上数据均截至去年第三季度,去年全年以及今年第一季度的财务数据尚未统计,预计将出现重大滑坡。

消息面,埃克森美孚还表示,今年北美最大页岩地区的产量仍然会增加,二叠纪页岩油的产量仍然会增长至34.5万桶,到2021年上升至47.5万桶/日。从这个角度来看,美国私人油企参与减产的意愿非常低。

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图4,中国石化(#SNP)日线走势图

中国石化是中国境内最大的石油化工企业,其股价走势与油价同样存在密切联系。从上图可以看出,中石化股价在3月19日就已经探得底部支撑(41.03美元),经历将近两周的上涨之后,冲高至52.78美元,涨幅18.07% 。



综合股票市场走势来看,投资者对油价和油企的信心早已恢复,即便今日产油国会议谈判破裂,也仅仅是造成短期利空冲击。随着油价底部持续时间的延长,市场将如特朗普所说,自动实现产能出清,届时油价和油企股价将出现合理性上涨。



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