以下是摘录王岳华先生在GBHB 第25期EMBA课程的发言

王岳华
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在GBHB 第25期EMBA课程的发言

本期导师:Richard Wang , 硅谷顶级投资机构 Draper Dragon 合伙人

王岳华,无疑是近几年区块链领域中崛起的一枚投资巨星。


他拥有18年半导体行业经验,连续创业者,2011年加入德丰杰龙脉中国基金团队。

这支基金成立于2006年,是由全球著名风险投资基金德丰杰和硅谷龙脉风险投资基金合作成立的早、中期投资基金,专注于中国关联的高科技公司提供投资。专注集成电路,人工智能,物联网以及区块链相关领域的早期股权以及数字资产投资。

曾投资易宝支付,深迪科技,微纳科技,好扑科技,AISense, OBEN-PAI,VEN,Fusion,  Penta,  IOTex, QuarkChain, ODEM, Skrumble XREX, Kronos and WOM, etc.



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“达沃斯”,1971年创建至今50年,位于日内瓦总部的世界经济论坛。2020年参与者来自117个国家/地区的3,000人,其中53位是国家领导人,包括弗拉基米尔·泽伦斯基(Vladimir Zelensky)。

邀请达沃斯的领导人名单出现在WEF官方网站上。最有影响力的政治领导人和国家元首是美国总统“唐纳德·特朗普”,德国联邦总理“安格拉·默克尔”,欧盟委员会主席“乌尔苏拉·冯·德·莱恩”,联合国秘书长安东尼·古特雷斯和世界银行执行董事克里斯蒂娜·乔治基娃。本次有很多区块链相关的组织参与,比如政府、活动组织者、学术机构等参与。

 

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在达沃斯经济论坛50周岁,具有历史意义的时刻,创始人兼执行主席克劳斯·施瓦布(Klaus Schwab)将宣言做了转变,倡议stakeholder替代原有shareholder。

 

Shareholder指的是传统西方资本主义,讲究公司股东利益最大化,这必然会有企业作恶的隐患,比如Fackbook出卖数据等问题。而Stakeholder指的是利益相关者,公司除了保证股东利益外,还要保证用户等利益相关者的利益最大化。很显然区块链讲究去中心化、通证经济、节点,正与stakeholder的倡议相符,现场确实很多区块链组织者及从业者出现在达沃斯的论坛中,这是区块链发展的一个重要意义时刻。

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当前欧洲很多 Family Office, 像瑞士、法国、德国、苏黎世、日内瓦传统金融、家族企业都在这个论坛,我们在圆桌论坛讨论中,发现他们都在关注数字资产的投资,到底怎么投?

 

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欧洲传统 Old Money家族的钱跟美国家族、日本家族、中国家族的钱是不同的,数字资产的投资在中国看起来更有机会,不会有太多传统家族的束缚和包袱。

 

但对于欧洲Old Money来说,他们要参与,但不知如何参与,主要困惑在交易层面(合规交易所如何定义)、托管层面(传统金融是银行来托管,但数字资产刚出现托管公司不健全)、监管层面(如何监管)。所以他们看待数字资产作为“另类投资/资产”,比如像艺术品。

 

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能感受到欧洲Family Office很焦虑,他们知道数字资产投资很有必要参与,但对于家族基金管理者,需要遵循固有的章程,于是在欧洲出现一种混合模式。中国也有很多想投资股权,但看到代币机会流动性好的时候,可以借鉴这种混合模式。

 

同时欧洲Family Office提到投资实际上是Insider's Game,借此跟大家分享一点,投资不是人人都可以做的。如果要做投资,不是菜市场大妈就可以,你必须交给专业的人做,或者自己成长为专业的人,可以接触到核心的内容,而不是道听途说。


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关于STO的话题探讨快2年了,当前仍是热门话题,欧洲投资人很乐意向STO发展,从主观上,我认为STO对某些项目在商业架构上是可行的,毕竟STO是在一定司法制度之下。ST一定是在法规规范下才有可能存在,S对应股权或者部分性质,是混合式的,不一定是证券,可以是部分的。STO的意义在于,一是让更有价值的东西具备流动性,二是让有意义的项目在前期更容易的募资。向美国和瑞士等国家都在积极制定STO监管策略,如果监管不健全,机构投资者是无法向项目投资的,欧洲更多是机构投资者而非个人投资者。


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我举个例子,伦敦交易所在研究DSO,估计3月份会出来很多公司将收入token化,PE是净利润的倍数,有的在用PS销售的倍数来做估值,这个概念有点类似,但不完全一样,将部分收入ST化来操作。


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Defi的场景应用到底是什么?2C的多,可以理解为数字资产领域的金融产品。可以回想5年前的互金产品,将互联网金融产品转成数字资产,所有公司重新跑一遍,这就是Defi。区块链基于技术不可篡改、通证经济的模型,让用户利益和风险共担,金融游戏可以放杠杆,同样的东西可以100倍出来,所以市场规模巨大,肯定也有好项目跑出来。


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在欧洲讨论的区块链应用含有游戏、竞赛类、数字身份,联合国也有参与这个环节,可以支持弱势团体、公益领域应用的数字身份的探讨。疫情的爆发,主观和客观的场景出来,数字身份在红十字会等组织应用就显现出来。除了医疗数字身份的应用案例,还有几家航空公司联合从欧盟通关的场景上使用数字身份,整个欧盟完全统一化后,这个市场就大了。变现方式也很简单,只要产生交易,就可以收取费用。


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用AI技术做Deepfake将影响未来社会和经济结构,这种AI应用可以将A复制成B,让人看不出是假的,但如果在区块链上,就可以看出来是否是假的复制品。因为区块链的数据在链上使用都是要确权和可被追溯的,如果被应用,就可以看到痕迹,所以不会造成看不出真假的情况。还有也有讨论区块链的应用在网络安全和数字安全的应用。


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讨论区块链离不开交易所,交易所无非提供流动性,这次欧洲论坛在谈交易所的时候,发现很多小国家愿意把当地经济体可以token化,可以进行抽税,发行交易所牌照,当地有关系的寡头可以拿到。

 

论坛上也有讨论公司分布式/通证化,因为疫情远程办公,这个也很奇妙做对应。还有很多跟区块链配套的产业链相关的话题,明年达沃斯组织,可以邀请各位一起去,今晚对达沃斯关于区块链各方面的探讨价值点分享到这里。

  

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