加密世界到底需要什么样的稳定币

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稳定币是加密世界中最重要的组成部分之一。如果说比特币开启了加密时代,而稳定币则会推向加密盛世。


稳定币是加密世界中最重要的组成部分之一。如果说比特币开启了加密时代,而稳定币则会推向加密盛世。

在加密领域,从稳定币诞生的那天起,就一直是特立独行的存在。长久以来,USDT一家独大,占据着稳定币江湖霸主的地位。但USDT却时常因不受监管、不合规、审计不透明、随意增发、挪用资金、价格操纵等问题而广受诟病。

年初,摩根大通推出JPM Coin和社交巨头Facebook推出Libra的消息,预示着稳定币市场真的要变天了。然而各国央行和监管部门的“干预”,让这一愿景变得遥遥无期。

但这并不意味着稳定币江湖就此一蹶不振,反而更多的稳定币涌现出来,似乎要掀起一场血雨腥风。几大头部交易所推出了BUSD、HUSD、USDK;Blockchain Venture Capital Inc.推出锚定加拿大元的稳定币CADT和锚定美元的稳定币CUSD;奥美集团推出稳定币SGDX;老牌公链维基链WICC也推出了稳定币WUSD;Tether则先后推出了与离岸人民币挂钩的稳定币CNHT,与欧元挂钩的EURT以及与日元挂钩的JPYT,并且正在开发一种新的算法稳定币,新的稳定币可能会被称为USDTX;Bitfinex黄金支持的稳定币Tether Gold也在计划中;另一大主流稳定币发行方TrustToken也推出了多种非美元稳定币;再加上被寄予厚望的央行数字货币DCEP……可以看出,今年稳定币赛道选手众多,竞争也将异常激烈。

火币集团创始人李林对稳定币市场的预判是,“2020年将是以稳定币以及围绕稳定币打造基础设施的一年”。所以,今年稳定市场注定不会寂寞。

那么,到底什么样的稳定币才是市场所需,才是用户所需呢?什么样的稳定币才会在竞争中脱颖而出,符合加密市场未来发展方向呢?今天我们不妨来探讨一下。

哪种稳定币更得人心?

时下,稳定币按抵押物不同可分为以下几类:

第一类就是以USDT和TUSD为代表的法币与实物资产抵押类型。这类稳定币中心信任和集中发行,所以最为简单。

但这类稳定币存在现有货币发行制度的所有问题,如过于集中,过于依赖发行者的诚信和传统银行体系,以至于无法实现良好的运行。以USDT为例,虽然号称1:1抵押美元,然而因为这些抵押的法币无法被记录在链上,因此USDT常常因为不透明被用户诟病,其抵押存入的银行也受到质疑。依靠第三方主体背书的项目,面临主体信用不够、监管并不透明的风险。

尤其是随着监管越来越严,之前大家所质疑的USDT暗箱操作等问题就会被监管部门“盯”上。可见,监管趋严是悬在这类稳定币头上的利剑,随时可能会落下。因此,类似USDT的稳定币就很容易被其他合规型的法币稳定币或者说类似加密货币的稳定币抢占市场份额。

第二类是链上加密资产抵押类型。这类稳定币以单个或一篮子加密资产作为价值锚定,是去中心化、链上抵押加密资产发行。最大的特点是公开,透明。每一笔抵押的加密资产都能在链上追溯可查。其中以最老牌的稳定币BitUSD,MakerDAO 推出 DAI和维基链WICC推出的WUSD为代表。

这类稳定币最大的担忧来自数字资产抵押品价格的高度波动性。事实上,DAI和BitUSD的价格表现也证明了这一点。DAI在511天中的偏离占比达24.58%;BitUSD在1663天中偏离占比高达84.73%。并且若其开发在性能不好的公链上,自身流通效率会受到影响,也会阻碍在高频需求场景中的应用。

BitUSD的稳定性最差,因为他的机制问题,一方面,抵押资产的上涨或下跌都可能给用户带来损失,因为都可能被清算,最重要的是,它没有发生下跌风险时的价值补偿措施,导致系统连环爆仓,使得系统资不抵债,这样BitUSD当然不可能“稳”;

DAI在BitUSD的基础上做了改进,提出了治理币模型,有了应对下跌清算时的价值补偿机制,所以它会相对稳定一些。而WUSD在关于风险管控上则更进了一步,做了更多的探索和创新,风险机制更完备。

为了降低价格波动上的风险,DAI和WUSD都采取了相应的措施,比如,超额抵押,为其担保的稳定币进行超额担保,这样保证了抵押的价值是大于发行的价值。还有他们都在抵押系统中设定了“债务上限”,控制抵押资产进入稳定币系统的数量,这样就防止大量的清算导致抵押资产的进一步大幅下跌。此外,还有相应的清算机制等。但抵押资产的不同也让两种货币各有特色。

MakerDAO的DAI是通过抵押足够的ETH实现借出DAI,在抵押完毕或抵押资产过度缩水而清算时,需要偿还借贷手续费或者面临资产拍卖损失。ETH与DAI只是抵押关系。虽然 WUSD是由WICC抵押来作为价值支撑的稳定币,但与DAI不同的是,WICC与WUSD都是WICC公链系统的一部分。因而WUSD在通证经济模型设计上,有更大的自由度和拓展性,可以最大化的降低波动风险。

在公链上,WUSD的作用除了金融属性外,还会流通在所有维基链DApp中,用以触达更广泛的用户接受稳定币来购买区块链中的产品和服务。WUSD的使用,为WICC生态带来一定程度的锁仓,流通量的收缩有助于币价稳定,这也就意味着WUSD价值稳定。这是DAI无法比拟的。

不仅如此,WUSD还特别设立了全球首创的风险备用金机制。在WUSD的运营模式里有风险备用金,会把真实资产放到风险备用金里,去应对一些市场突发情况和黑天鹅事件,从而抵抗风险。在抵押资产价值下降的过程中,系统提前储备了清算所需资金,以便在资不抵债时对债务进行平仓,进一步确保了WUSD的稳定性。

可以说,BitUSD、DAI和WUSD代表了加密资产抵押类稳定币三个不同的发展阶段。也让我们看到,这类稳定币越来越“稳”,越来越完善。

第三类为无抵押发行。稳定币的价值是通过一个系统来维持的,如基于算法来调整稳定币的供应,这种更符合比特币初始原则,不依赖中央权威机构或可信任的发行机构。但还不成熟,目前仍处于算法探索阶段,因为有时直观简单的算法可能会隐藏致命性的设计缺陷。这类稳定币最具代表性的是Basis。目前已停运,暂时也没有其他类似项目出现,目前来看,可实现性最低。

通过以上的对比,从长远发展来看,去中心化的链上加密资产抵押类型稳定币更具成长性。而中心化的受监管型的央行稳定币,更易被大众所接受。

理想中稳定币应具备的特质

尽管目前市场上的稳定币很多,但似乎还没有任何一种稳定币能赢得大众的认可。那么,理想中的稳定币应该具备哪些特质呢?

通过这几年稳定币的发展来看,理想中的稳定币应该具备这些特征:流通效率高、稳定性好、可拓展性高、去中心化程度高,这四点决定稳定币未来。

转账效率是稳定币发展的基础,也是大规模应用的根本。并且去中心化的稳定币对公链的技术有着更高的要求。

作为以太坊区块链上的最大 DeFi 应用,MakerDAO 以及其发行的稳定币DAI,被很多业内人士寄予了厚望。DAI曾一度被认为是最有潜力去挑战 USDT 市场份额的去中心化稳定币之一。

但近一年来,DAI的表现让很多人失望。尤其是从转账效率和性能来说,对用户特别是对散户来说,非常不友好,最直接的表现是体验感十分差。这主要是因为DAI所有的交易受ETH公链性能制约所导致的。之前有同事在MakerDAO上交易DAI,交易额仅为1美金,然而光手续费就用了4美金,不仅如此,还耗时好几个小时,真的有点“劳民伤财”的感觉。

WUSD则在提高效率上下了很多功夫。首先,WUSD转账速度非常快、效率高。由于WUSD出块时间是3秒,所以转账基本3秒可以到账。如果交易量较多,也只用花费5-6秒。其次,其转账手续费十分便宜。无论交易额大小,手续费只需0.01个WICC。除此之外,方便性还体现在,DAI的转账只能用ETH,而WUSD转账即可以用WICC也可以用WUSD,极大程度地方便了用户,提升了用户体验。

与DAI相比,WUSD能有这样优异的表现,得益于二者的公链基础的不同。DAI发行在基于PoW共识机制的链上,其并不适合高频交易,所适用的场景也因此受限。WUSD是首家基于自己公链底层开发的稳定币,是维基链公链自主研发的。因此,在技术上与用户体验感的匹配上,WICC做了很多革新。WICC公链采用的是TPS拓展性更高的DPoS+BFT共识机制,其独特的共识机制可以有效支撑起WUSD的高频交易场景。根据官网介绍,目前WICC链的交易速度实测稳定均值为3300笔/秒,峰值可达7800笔/秒。

对用户而言,这也让搬砖套利变得更顺畅,从而降低币价波动的风险。在二级市场软锚定一美元,当市场供不应求的时候,稳定币价格就会上去,当市场套利的人看到这个情况的时候,他就会去挣这个差价,所以手续费和速度对他们来说至关重要。WUSD基于手续费低,速度快,市场套利更顺畅。如果是好几个小时才可以到账,ETH价格很有可能发生变化,风险更高。

稳定币的安全性,也是决定其未来能走多远的关键性因素。同时,这也是用户最为关心的。

目前,市场上的上链稳定币大都在别人的公链开发的。这就好比把自己家的房子盖在了别人家的地基之上。很多问题是无法控制的。

比如,MakerDAO基于以太坊开发的智能合约,也是以太坊上的一个应用型DApp。虽然以太坊技术是开源的,但在这基础上去开发稳定币DAI,技术对接上更麻烦。不像其它类型的DApp,技术对接相对容易很多。

WUSD的稳定币系统基于WICC公链底层开发,换句话说,WUSD已经变成公链的一个基础设施。这样,基于WICC公链开发的各种DApp就可以自如地用稳定币系统进行支付,完全没有障碍和风险。但是你如果在以太坊上开发,你既要用以太坊公链底层开发这个项目,然后还要再去跟DAI这个项目对接,所以技术难度和成本要高很多。

并且具有公链底层支撑的稳定币被攻击的风险性更低。可以理解成,你去攻击以太坊的底层和你去攻击以太坊上的一个合约,难度系数是不一样的。就这决定了WUSD在应用端、用户端都有着不可替代的优势。

同时,WUSD使用了去中心化的预言机喂价系统。对比其他合约层稳定币,不容易被攻击,更加安全可靠。

估计很多人,对什么是“喂价”还一脸迷茫。其实很简单,喂价,其实就是系统告诉你某种加密货币在这个系统值多少钱。这点非常重要。如果价格被操纵,资产很容易被爆仓,然后清算,造成损失。

DAI是中心化的喂价,他们是自己开发了一套系统喂价。WUSD是做了一套去中心化的喂价,后面靠不同的节点抓各大交易所的价格,告诉系统。因此,去中心化的喂价系统的可信程度及安全性更高。

稳定币决胜未来的关键

2019年,对于稳定币风云变幻的一年。老牌稳定币在积极抢占市场,新的稳定币则是以创新去开拓市场,还有各国央行对这一市场虎视眈眈。

可以预见的是,一场正面的交锋的持久战是不可避免了的。那么,究竟谁能在未来竞争中存活,并拔得头筹?这最终要取决于稳定币的应用场景。

长久以来,业界对稳定币的主要的用户场景是支付,还是交易?争论不休。这其实并不矛盾。稳定币的交易功能正是当下所需,支付功能才是稳定币最大化的场景应用。

目前,市场上大多数稳定币都是为交易而存在,但长远看,能让稳定币把其潜力发挥到极致的一定是支付。但市场现状是,即便有些稳定币想参与到未来支付场景中,但由于技术、商业模型设计等先天的缺陷,他们无法参与到未来的竞争中,也必将被市场所淘汰。

稳定币在公链生态中,能够实现明显的促进生态的作用。同时,完备的生态能进一步突显稳定币的价值。

不同于USDT的推出,新一代稳定币WUSD的推出早已将未来应用场景进行充分的考虑和设计。在WICC链生态场景中,有去中心化交易所、法币入口、传统金融、DAPP开发等多种业态。

WUSD可以为资产发布融资、去中心化交易所提供基础计价单位。目前作为承载整个公链未来各类资产交易的WaykiDEX去中心化交易所已经率先上线,支持WICC/WUSD、WGRT/WUSD交易对。

随着WICC生态的日渐完善,WICC、WUSD的交易量也会大增,这样就可以实现两个代币间良性的循环。同时,DAPP的繁荣会为公链带来增量用户,让WICC比其他公链有更稳定的价值支撑。届时, WICC与WUSD会互相赋能,共同促进WICC生态的大发展。

虽然WUSD才面世不久,但在跨境金融领域已经开始了尝试。WUSD可以为跨境金融产品提供出入金的通道。10月25日,维基链WICC与华通证券在深圳前海正式签订战略合作协议,双方将以稳定币WUSD为切入点,打通数字货币与传统金融领域的融合。据悉,华通证券已经开通了用WUSD做港/美股打新的功能,已于11月中正式开放对WUSD的充值与提现。

不仅如此,WUSD也将在金融衍生品交易、跨境支付/跨境转账/外汇承兑等领域要逐一布局,最大化地发挥WUSD的应用场景。

WUSD的应用场景不局限于维基链核心团队开发并拓展的业务,有更多的扩展性,未来可应用于更多维基链DApp中。随着对BTC、ETH的跨链完成,届时可增加BTC、ETH作为抵押资产,并且由于BTC相对于其它数字资产更具稳定性,WUSD在安全性上也会表现得更稳定。同时,抵押资产的增加也让WUSD可发行市值变得更大。仅以BTC的市值估算,理论上WUSD的发行市值最高可达千亿美金。这将远超DAI几十亿的规模。而且随着流动性的增加,WUSD将会应用到更多的场景中,反哺WICC公链生态。

不管怎样,新一轮稳定币市场的争夺战已经开始,谁能决胜于未来的竞争?最终比拼还是综合实力,在合规的基础上,需要稳定的技术支持、优质的服务、强大的业务拓展能力,还有更加丰富的应用场景。

市场上正缺乏一种机制透明的、去中心化资产抵押的、价值稳定的并且可高效流通的稳定币,来支撑更加丰富的应用场景。区块链投资用户之外的更广泛群众由于没有投资意愿,更容易接受价值相对恒定的稳定币来为区块链上的产品和服务买单。因此,WUSD可以很好地填补市场上此类型稳定币的空缺,在众多稳定币中脱颖而出。

相信,陆续还会有更多竞争者加入,稳定币市场格局将面临重新洗牌。但WUSD的出现或将这场竞争带入一个全新的层面。

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