浅谈资本市场如何助推区块链产业发展

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我国高度重视区块链技术的发展。一方面鼓励区块链技术创新,另一方面加强对数字货币的监管。

一时间,备受争议的区块链技术在国家战略层面获得支持,产业迎来黄金发展期。

本文首先从技术、政策和融资三个层面介绍区块链产业的发展现状,然后分析资本市场在区块链产业发展中的作用,最后提出资本市场助推区块链产业的几个关键点。

1.区块链产业现状分析

1.1区块链技术发展现状

区块链是一系列信息技术的统称,简单地讲,区块链就是以密码学和P2P网络为基础,以一定共识机制搭建的可信分布式数据库。在2008年,中本聪创造性地将相关技术进行整合,推出了区块链技术的第一个应用——比特币网络。随后出现了智能合约,联盟链,侧链,各种改良型公链,跨链等等创新性解决方案,全球区块链技术发展进入百花齐放百家争鸣的阶段。同时,区块链技术的发展也伴随着许多的投机、炒作和幻想破灭的过程。Gartner 公司报告指出,区块链技术预计在2020年进入泡沫破裂低谷期,但从这年开始,区块链技术将逐步走向成熟,形成完整的可落地的解决方案。

1.2区块链政策支持现状

我国高度重视区块链技术的发展。一方面鼓励区块链技术创新,另一方面加强对数字货币的监管。2016年12月,《中国区块链技术和应用发展白皮书》发布,同时国务院在《“十三五”国家信息化规划》中提及,加强大数据、人工智能、区块链等新技术基础研发和前沿布局。此外,北京、贵州、广州、浙江、香港等地方政府逐步出台了区块链政策,在人才教育、金融支持、办公场地等给予大力扶持。

1.3区块链产业融资现状

区块链产业的融资方式主要有两种,ICO(Initial Coin Offerings)和风险投资(VC)。ICO与传统的股票IPO概念类似,即首次公开发行出售加密数字货币。随着各国对ICO的严格监管或直接禁止,VC成为区块链合法融资的主要途径。

根据恒大研究院相关报告显示,区块链项目的VC融资规模增速逐渐变缓。截至2018年3月,VC累计融资约24.63亿美金,同比增速降低28.5%。经历过2013年与2014年的爆发,VC项目开始减缓。

从全球区块链融资轮次分布情况可以看出,超95%以上的融资事件处于种子轮、天使轮及A轮阶段,这说明目前产业依旧处于早期阶段。

2.资本市场在区块链产业发展中的作用

资本市场具有资源配置、风险定价和收益共享功能,这些将是推动区块链产业发展的重要力量。

2.1 融资作用

企业在创业期、成长期和成熟期的不同阶段,对融资需求各不相同。通过资本市场,区块链企业可以获得大量的低成本资金。创业初期,企业可以通过天使投资、VC等获得启动资金。企业逐步成熟后,可以通过资本市场发行股票筹集资金,能够有效降低企业资产负债率,让企业更有能力加大研发投入。上市企业还可以通过交易所市场发债,获得比银行贷款更低的利息,有效降低融资成本。

2.2 风险定价和利益共享

区块链企业技术创新周期长、投入大、不确定性高,传统金融服务意愿低,资本市场投资方与融资方风险共担、利益共享的机制,与区块链企业的特征相适应,可为技术研发提供试错资本,激励人才敢于创业创新。

2.3 并购重组提升产业升级

资本市场透明高效的定价机制和灵活多样的筹资渠道及融资手段,可方便传统企业并购重组,通过整合区块链企业,提升自身的综合竞争力。

2.4 完善公司治理

资本市场规范公司治理和人才激励机制,有利于保障区块链企业完善公司治理结构,吸引和稳定优秀人才。

3.资本市场助推区块链产业的几个关键点

3.1.国家政策合理引导

当前,区块链技术正逐步进入落地应用阶段,随着国家政策所带来的利好,区块链行业沉寂已久的融资环境正在酝酿爆发。为了更有效地推动区块链产业的健康发展,需要规范区块链企业的融资行为,引导资本市场合理投资,防范风险,维护社会公共利益。

3.2.终极的竞争在于技术和人才

资金总是有限的,如何充分利用政策和自身资源,争取充足的资本支持,关乎企业的长远发展。区块链是一项硬技术,目前在很多方面需要突破。技术创新能力和应用能力是区块链企业的核心能力。只有真正掌握区块链技术的企业才能推动产业落地,推出切实的产品和服务。技术的核心在于人才,因此区块链技术人才是企业的第一资源,需要着重培养。

3.3.初创公司充分利用私募资本市场进行融资

《2019胡润全球独角兽榜》报告显示,全球494家独角兽企业总估值高达11.8万亿人民币,其中估值最高的蚂蚁金服已达1万亿人民币。可见,私募资本市场已经十分发达。目前大多数区块链企业还处于种子轮、天使轮及A轮阶段,充分利用好私募市场进行资本融资,不仅可以获得公司发展资金,还可以得到来自基金提供的其他支持,包括优化发展战略、推荐优秀技术和管理人才、对接市场和政府资源等增值服务。

3.4.上市公司区块链布局

对上市公司而言,布局区块链产业可以提升公司竞争力,也是实现战略转型的重要手段。依托上市公司在人才,声誉,融资等方面的优势,可以通过自建区块链团队,或者并购重组区块链公司等方式实现区块链布局。

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