新货币战已起:5条路线竞争, 23国忙筑数字货币壁垒

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据世界经济论坛(WEF)报告统计,目前全球至少有40家央行正在开展有关区块链和分布式账本技术(DLT)的项目和工作。而在这其中,最常见的就是央行发行的数字货币。

文丨互链脉搏·元尚

10月23日(北京时间),扎克伯格在美国会听证会上说:如果Libra不做这件事,中国央行数字货币也会做。有人统计,美国国会讨论Libra时,居然有21次提到中国。

而在中国这边,也因Libra白皮书的出鞘,加快了数字货币的研究。2019年8月2日,中国人民银行在2019年下半年工作电视会议上表示将加快推进法定数字货币的研发步伐。

中、美两国在数字货币上的竞赛,都进入到起跑前的热身阶段。

不止中美,在Libra和中国央行表示要发行DC/EP型的数字货币之后,主要经济体纷纷推出自己的数字货币计划。毕竟,数字时代金融主权谁都不愿失去。

事实上,加入这场竞争的不只是主权国家,还有无政府派,其经济学理论是哈耶克的货币论——货币的非国家化。最后形成的货币是超主权数字货币。

数字法币的五条路线

数字时代,使用加密技术的数字货币目前出现了5种不同的路线。其最大的区别是发行主体不同。

第一条路线,就是以比特币为代表的无组织货币发行,其为了实现超主权货币。比特币诞生后,其基本规则没有大幅改变,但其维护和运营采用社区模式,社区并不是一个注册机构,任何人都可以加入或者离开。很多支持者认为,比特币已经具有超主权数字货币的特征。

上世纪四十年代凯恩斯就曾提出采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“Bancor”的设想,遗憾的是未能实施。到后来人们寄希望SDR能够实现,但SDR的这方面作用显然没有很好发挥,其官僚的做法在分配机制和使用范围上都是在维护美元地位。

直到比特币的出现。万向区块链董事长就认为,黄金和比特币对应了超主权货币。

第二条路线,当比特币交易市场出现后,缺乏法币和比特币等数字货币的价值连接。2014年Bitfinex 的首席战略官Philip Potter和财务总监Giancarlo Devasini在英属维尔京群岛成立了Tether公司,并发行了 1:1 锚定美元的稳定数字货币 USDT。

USDT在货币主权方面没有太多企图,它也无法有超主权的能力。其最大的问题就是信用不足。它建立在一家民营公司的信用基础上,而且这家公司还是初创公司,因为其1:1的“谎言”在今年被揭穿,公司承认,只有74%的现金及等价物支撑。即便它将来希望发展成主权货币或者超主权货币,其面对的挑战将比Libra还要大。

第三条路线,就是Libra了。Libra通过早期的28家著名非银行公司组成联盟,实现对货币信用的支持。这28家著名公司的信用能力,确实超越了很多国家。10月中旬在Libra理事会上,虽然有6家创始成员退群,但是Libra也披露有超过1500实体希望和Libra合作。假设,Libra成功发行,并且吸引越来越多实体加入,其信用不断积累,会否会出现Libra抛开对法币的锚定,发行信用货币,进而实现超主权货币?

在近期美国国会对脸书的拷问中,扎克伯格表现地像一只小羔羊,表示这样的情况绝对不会发生,他说,Libra储备金中最多比例的就是美元,这个项目最重要的一点就是能够扩展美国的金融领导力。他甚至表示,愿意放弃一篮子货币组合的方案,专项锚定单独法币。

从Libra目前对外的企图心可以看到,Libra更像是跨主权货币。

Libra尽量维护美元霸权地位,但抛弃了商业银行,本质上是做商业银行的事情。而商业银行也没闲着,它们开拓了第四条路线——共同投资了Fnality这家公司。

Fnality 于6月13日从14家银行获得了6320万美元的新资金(包括瑞银、欧洲巴克莱银行、瑞信集团、纳斯达克、德意志银行、荷兰国际集团、比利时联合银行、劳埃德银行集团、加拿大帝国商业银行和三菱日联金融集团等等加上后期加入的银行,目前已经有15家银行股东),计划将5种主要的法币标记化,数字化的法币将完全由央行持有的现金作为抵押,其旨在解决其它区块链金融项目面临的“账上现金”问题。Fnaliy初期只做大型的数字法币系统,实现银行间的支付交易,不做个人使用的系统。这实际上是批发银行的业务。

Fnality并没有指望自己会成为超主权货币,这家公司主要是提供技术支持,实现主权国家的数字货币发行。但它们都有统一的技术标准,如此以来,不同货币的交易就非常简单。它们的数字代币是USC(Utility settlement coin)。据悉,目前核心伙伴是英国、美国、加拿大、日本、欧盟。可能还会加上欧洲一个重要货币国家和非洲一个大国。其货币形式就是USC-USD、USC-EUR等。目前Fnality没有向Libra那样处处碰壁,它维护了旧世界的利益。

以中国为代表的很多国家央行更倾向于自己发行数字法币。中国人民银行发行的数字法币叫DCEP(Digital Currency Electronic Payment),因为其侧重于M0的支付上,EP就是电子支付的意思。其他国家的路线还没有明确。但共同点就是其发行方仍然是国家央行,因此叫CBDC(Central Bank Digital Currency),这就是第五条路线。

第五条路线是大多国家愿意接受的。它不会立刻冲击现有的金融体系,同时可以加强监管,更好的进行货币政策调控。

央行数字货币

(制表:互链脉搏)

中国央行的DCEP并不承诺使用区块链技术,据互链脉搏了解,其目前的版本并未使用。毕竟它需要照顾到离线支付,大规模并发等复杂的场景,区块链技术还不适合。其他几条路线都使用了区块链技术作为记账工具。

各国忙筑墙

Libra和中国的DCEP也刺激了全球主权国家数字货币的研发。

在美联储都是民营企业的美国,Libra以及摩根大通币、IBM币等原本被认为是美元在数字时代霸权的延伸。但是Libra遭受到了很强的反对声音后,10月份再度传出消息,美联储有参加的“联邦储备币(FedCoin)”被重新提上台面。根据Politico的一份报道, Facebook提出的数字货币Libra似乎已迫使美联储(FED)重新考虑发行自己的纯数字支付手段的想法。

近两个月,要“发币”的国家还很多。

10月19日,英国央行副行长表示,英国央行非常关注应该采取哪些措施来提供公共基础设施,以鼓励私人创新。与其它央行联合开发一种数字货币是值得考虑的,因为跨境支付的成本和效率存在一个很大的问题。

2019年10月初消息,德国财政部长在谈及Facebook的Libra时表示,国家核心主权之一就是发行货币,我们不会将其留给私人公司。面对互联网巨头的计划(Facebook发行Libra),其表示将引入一种名为“e-euro”的央行数字货币,其认为这样的支付系统对于欧洲金融中心及其与世界金融体系的整合都是有益的,不应将这一领域留给中国、俄罗斯、美国或任何私人机构。

2019年9月17日消息,欧洲央行管委维勒鲁瓦表示:法国央行已经开始研究央行数字货币。

2019年10月15日消息,根据加拿大央行行长Stephen Poloz和该行董事会准备的一项内部演说,加拿大央行正考虑推出一种数字货币,以帮助其抵御加密货币的“直接威胁”。

2019年10月23日消息,委内瑞拉总统马杜罗表示,已授权Petro-to-Fiat交易,委内瑞拉政府将向该国希望开始接受加密货币支付的所有企业所有者提供必要的技术。

2019年9月11日消息,沙特阿拉伯货币局(SAMA)负责银行业务的副行长表示,沙特阿拉伯和阿联酋将在年底前完成跨境银行交易数字货币的试点工作。

……

互链脉搏统计,全球主要经济体,除了日本和俄罗斯,都已经在考虑或推进官方数字货币的研发。

据世界经济论坛(WEF)报告统计,目前全球至少有40家央行正在开展有关区块链和分布式账本技术(DLT)的项目和工作。而在这其中,最常见的就是央行发行的数字货币(后文简称CBDC)。

互链脉搏根据公开披露的数据统计,有23个国家在着手央行数字货币的研发。其中,委内瑞拉、沙特阿拉伯、塞内加尔、突尼斯以及厄瓜多尔推出了自己的数字货币。但大都未能流行开来。委内瑞拉的石油币就被批没有锚定石油,或者根本无法兑现。

归根到底,货币形态只是表现形式,货币背后的信用才能支撑其流通和使用,其责任还需要大型经济体来承担。

主要经济体(G20)目前尚未有一个国家发行数字货币,从对外的进度来看,中国央行的DCEP处在领先地位。

央行数字货币

(制表:互链脉搏)

各国积极踊跃研发央行数字货币是数字时代的紧迫感。相比纸币,数字货币的流转普及会快速很多,并且对某个国家的渗入更难防范。可以说,国家的金融主权很可能会面临着其他国家数字货币的挑战。

行业内普遍的观点是,未来会形成几个主权国家数字货币并存的局面,超主权货币短期还很难成为主流。比特币其技术特点决定它不可能用于日常支付。

现在,已经不难嗅到新货币战争的味道。

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