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中心化稳定币USDT PK 去中心化MakerDAO的DAI

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这篇文章是DeFi生态系统的第二篇。主要对比中心化的稳定币USDT和去中心的MakerDAO的DAI。

这篇文章是DeFi生态系统的第二篇。主要对比中心化的稳定币USDT和去中心的MakerDAO的DAI。

中心化稳定币USDT

稳定币的最出名的莫过于USDT,这是Tether公司发行的数字货币,虽然该公司表示每发行1USDT将以公司银行存款中的1USD作为担保,但是它的兑付并没有政府的担保,在自身条款中 也不承诺能够将USDT赎回成USD,所以请不要把USDT和USD直接划伤等号。

USDT这种稳定币,犹如货币至于市场,其为市场提供了流动性、避免价格发现、流通性便宜,对于短期性紧急流动性需求,USDT的提供了便宜的流动性。这是USDT的优势。比如我们可以把法币换成USDT然后再用它购买BTC等币,来规避可能存在的法律风险。

USDT的风险在哪里,在于Tether公司本身,如果这个中心化的节点出问题。那么USDT就会出现问题。比如Tether合作的银行出现违约,或Tether的储备资产出现暴跌,又或是政府取缔Tether公司,这种黑天鹅事件会打破目前的均衡,并引发多米诺骨牌效应,整个加密货币市场都会面临经济危机甚至崩溃。

所以不要把USDT当做价值储藏手段,当做流通工具反而不错。在稳定的货币市场可以说处于次优均衡:人们都意识到USDT可能不是最好的选择,如果没有更好激励,个体是缺乏动力尝试其他的稳定币。

去中心化的MakerDAO的DAI

正因为中心化的USDT存在风险,所以诞生了去中心化金融,MakerDAO就是其中的代表。MakerDAO是基于以太坊的去中心化稳定币项目。被称为以太坊上边的央行,其发行基于MakerDAO的稳定币Dai。

MakerDAO采取超额抵押,超额抵押(over-collateralization)是一种可行且在金融市场广泛运用的方式。超额抵押创造流动性。比如典当,你有个金镯子但是急需现金,但是金镯子的流动性很差,所以去典当行抵押,换取部分现金,约定赎回期限,到期后可赎回。在MakerDAO项目中,其稳定币 Dai 通过超额抵押资产发行。听起来好像没有特别支持。

但是当MakerDAO给予去中心化的ETH来实现其逻辑,就诞生了神奇点:

第一点:区块链的去中心化技术,你再也不用担心典当行不给你典当了。降低了智能合约可以低成本地提供流动性,任何人都可以通过超额抵押以太资产获得流动性。

第二点:资产上链,采用ETH作为抵押物,你再也不用担心典当行老板跑路了。链上资产抵押并无需中心化网关和托管,消除了人们对中心机构的质疑由于抵押的过程都在链上,提供了充足的透明性。

DAI目前从体量上来说还无法和USDT相比较,但是两个代表了中心化稳定币和去中心化稳定币两个维度的领头羊,目前USDT可以说是交易所的标配,而DAI也在逐渐成为去中心化交易所的主要选择。

(下篇我们将详细谈到MakerDAO底层逻辑与技术实现,来源:企鹅财经)

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