诸强混战,币安如何从合约市场突围?| 火星号“嘉宾有约”NO.10

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来听听币安合约总监怎么说?

主持人:姥爷(姥爷解盘的创始人,前币姥爷,币大湿作者)

嘉宾:Aaron Gong(Binance Futures总监)

在加入币安之前,AG在芝加哥商品交易所(CME)工作了7年时间,在此期间深度参与多个新产品合约的开发以及推广,其中包括CME比特币期货。CME作为全球历史最悠久,交易量最大的龙头期货交易所,在2017年12月率先推出比特币期货,对整个传统行业以及数字货币行业带来了震撼影响,并且引领后续更多机构进入比特币领域。此前,AG在荷兰一家做市商以及纽约的一家对冲基金工作,对期货产品以及交易都有非常深刻的理解。

访谈内容


Q1、币安为何要做双合约的构想?币安为何要在今年这个时候推出合约,而不是像很多平台一样在18年上线?今年的合约之争愈演愈烈,这代表了什么?

AG两个合约侧重点不同,我们主要侧重合约,JEX侧重在期权。当前有内部PK的设定,未来发展方向不太一样,两者相互竞争又相互补充,我们将共同完善币安的交易产品线。在上线之前,我们进行了长期的准备,开发出了业界最稳定的撮合系统,一秒可以处理10万个订单。就是出现大行情,系统也依旧能稳健地运行,这也是为什么上线一个多月我们能这么顺利。合约本身对稳定性的要求很高,因为市场波动时系统性风险大,那币安做的是完全不一样的合约,是目前市场上最稳健的系统之一。今年的合约之争愈演愈烈,我认为说明更多的市场参与者参与进来。币安有最好的用户基础和最多的机构用户。从我们上线的数据就可以看出来,上线一个月,币安合约的市场份额已经超过了10%。我对币安在合约市场的未来发展非常有信心。

Q2:币安是的合约设计是如何做到避免用户交易风险、无穿仓、无分摊的?是不是很多人说的提前爆仓?

AG首先,我来讲一下提前爆仓的概念,就像姥爷刚才介绍的,我自己的职业生涯背景,我之前一直在传统金融期货行业,提前爆仓这个概念是来到币圈后听到媒体报道才知道这个概念。我先讲一下我们的情况,首先我们没有爆仓的概念,我们是用逐步智能平仓。因为我进入数字货币交易所这个行业后才发现,其实很多其它的交易所平完仓后,客户所剩的余额全是被交易所收走的,俗称“爆仓”。但传统行业都不是这样子,等于你被部分平仓后,其实余额还在你的账户里面。我们采取的也是这种模式,我们的智能平仓机制下,在价格到达平仓线的时候,我们首先会以你破产价格在市场上成交,成交完后,当你的保证金已经回落到平仓水平线之下,会马上停止平仓,这是我们独创的一个系统风控设计。然后,我再讲以下几点。一是我们使用标记价格平仓,不是用最近的成交价格,优势是防止市场被轻易操纵。二是我们的保险基金,我们是国内外唯一一个去承担风险去接管被平仓的头寸的保险基金,而不是像一些交易所让保险基金成为盈利的工具。我们在运行一个多月之内也是发现了很多情况,我们保险基金也承担了很多损失,我们正是有这样一个风控设计,才能取得到现在为止从来没有发生一起自动减仓事件的成绩。

Q3、币安在产品设计上是如何保障合约价格指数的稳定性?币安9月份有一次的比特币插针现象有什么原因导致的,是如何解决的,接下来准备如何避免这种情况发生?

AG首先来讲一下我们这个标记价格的组成成分,我们现在是采用了六家交易所的价格进行加权计算得到了这个指数,包括币安平台的价格。币安是占到主要的一个成分比例的。我们还采取了一系列额外的保护措施,来避免由于现货价格出现中断或者连接有问题而导致的市场糟糕表现,从而保证我们的标记价格的稳定性。九月份的那次事件其实让我们这个标记价格的优势得到充分体现,因为没有客户因为单一平台价格的剧烈变动而导致被平仓的。



Q4、作为一家新推出合约服务的交易所,币安如何解决合约流动性和交易深度的问题?您觉得币安在合约方面相较于其他平台有什么特殊的优势吗?

AG关于第四个问题,我想讲一下,虽然我们是一个只成立了一个多月的合约平台,但其实我们的交易量跟深度已经取得了一个突飞猛进进展。那比如说天24小时的交易量已经突破了10万个BTC,根据Skew的数据显示,我们已经排到市场第二,对于一个新平台,成立才仅仅一个多月的时间,这个成就的取得是非常非常快的。那关于我们的优势,我觉得主要有三点。第一点的话是我们的系统非常稳定又快速。这个可能很多国内媒体朋友,包括是客户都了解到我们的撮合引擎啊,是跟纳斯达克同一级别的,每秒能处理10万单,包括我们的那个延迟也是比较低的,才5ms。第二个优势,是我们的价格非常便宜,我们首先原有的费率基础就已经是非常有竞争性,那我们还在12月份之前,也就是平台上线的前三个月,提供50%的交易手续费优惠。我们的taker费率是整个市场最低的。第三个优势是我们有一个流动性很好的市场。那大家做期货,都比较熟悉有很多策略,那每个客户的交易习惯都不同。还有我们很多的客户其实是结合着现货来做期货,包括无论是对冲风险也好,套利也好,那在我们平台上面交易的优势是,你可以通过一个账户来完成资产在不同市场的转换,你可以实时完成在期货和现货平台上面的切换。

Q5、未来币安在合约市场方面,还有哪些布局和发展规划?合约在币安的生态中扮演着什么样的角色?

AG我们将去响应更多社群的需求,开发更多的交易功能,包括上更多的交易对以及相关生态的一些布局的开发。那至于币安合约在币安整个生态中扮演的地位,我刚刚也是有讲过,其实是现货跟期货的一个强强联合。因为很多客户需要通过期现货跨市场交易,我们这个生态为这一类交易者提供了得天独厚的便利性。

Q6、今年以来,很多新交易所陆续出现,您认为新晋交易所的分流会不会造成币安更大的压力?老牌交易所未来要做哪些方面准备或者改变呢?

AG首先,我们欢迎更多的新的交易所,无论是新的还是老牌的交易所推出合约,来迎合整个市场的需求。整个行业它发展越来越大,越来越迅速。那对于我们来讲,我们认为最好的产品,有最快的系统,最好的服务才会赢得最大的市场。因为我自己之前也是在传统期货交易所,我知道期货合约的流动性是有网络效应的。我们币安做合约有点类似于当年QQ,它自己有很大的流量,然后腾讯在QQ的基础上面再做微信,这个的确是我们的一个先天优势。



Q7、您认为币圈合约市场未来可能的格局是什么?新晋的交易所有可能在合约方面弯道超车吗?相较于老牌交易所,您觉得新的交易所有哪些优势?你有关注那些新的合约交易所吗?

AG我先讲一下老牌合约交易所可能存在的一些问题吧。因为老牌交易所当时成立跟推出产品,都是基于当时的技术条件跟市场环境。比如有的老牌期货交易所,它可能当时设计的时候没有预料到现在整个行业市场的发展这么快,每天成交量有这么高,每秒处理的速度要求这么高,导致现在可能会出现一些系统缓慢,没反应的问题,遇到行情就handle不了啦。包括其实当时也没有稳定币这一个产品,所以当时推出产品的话的确是有一些可以改进的方方面面。我们的产品其实都是基于这些其它交易所的问题来改进的。新交易所的优势是可以结合当下的市场需求以及最新的科技来打造最好的产品。这个其实也是我们打造币安合约产品的一个出发点。当然,快速迭代也是非常重要的。

Q8、币安合约交易未来在玩法上有哪些创新?是仅限一些主流币种,还是也会考虑上线一些山寨币合约、指数合约?是否会每日统计一些多空数值给投资者参考?您认为对于合约交易来说,最具备参考价值的数据是什么?

AG那我们币安合约其实从打造第一天就开始非常注重创造,包括我们打造行业最快的撮合引擎,包括我们的风控体系,智能平仓,这都是我们的一些创新。接下来我们还会持续重视创新,包括一些交易功能的完善。可能近期我们就会看到一个比较重要的创新功能的发布。我们还会考虑上线一些新的交易币种。这个我们都会在考虑。对于交易数据的参考问题,每个交易员的交易习惯都不一样,我们现在已经提供了大多数的数据,我们还会在数据展示上面做得更加全面,照顾到所有交易员的交易习惯。

Q9、币安合约方面的收入有何规划?是否会纳入到回购BNB当中,大概比例是多少?您认为合约的上线对于BNB会是提振和利好吗?

AG那首先我来强调一下币安的手续费其实就是BNB,不存在回购这个概念。这个我们之前可能在其它媒体渠道也是解释过这个概念。BNB销毁会持续进行,直到销毁掉一个亿的BNB,合约的部分也会纳入BNB的销毁。我们之前也发过一个公告专门讲这个事情,而且是20%的比例,那这部分合约销毁的流通的BNB,都是从市场上面去销毁的。关于销毁或者是合约的上线,是会对BNB有提升和利好的作用的。我讲一个我之前在CME工作的经验,我当年加入CME的时候股价差不多是六七十美金,然后我七年后离开CME,股价差不多是200多美金,那我其实每年有一部分奖金呢是通过股票来发的,那这股票呢就有锁仓四年时间,每年是通过20%去解锁,但是我在这中间呢,做了一个非常错误的决定,就是每当接手的时候,我把它给卖掉了。从CME工作的经验,我也吸取了一个教训,所以会坚定持有BNB。当你运行一个期货交易所,在行情无论是上涨或者是下跌,它其实都会带来一个正面的作用。所以我自己是长期看好BNB。



Q10、您如何评价自己的团队?如果用100分来衡量,可以打多少分?您认为团队是否存在一些问题,如果有,有哪些问题?在当下,币安团队最应该做的是什么?

AG我对我们的团队是打一百分,我们在上线之前,其中有长达六个礼拜的时间,大家都是007,没日没夜地赶上线,打造最好的产品,包括好几天,大家都搞到早上五六点,所以我们这个团队的战斗力是非常非常强的,哪怕现在我们也是以最快的速度来迭代,打造符合社区想要最完美的一个产品。我们将去会更加关注社区的一些需求,打造出社区更希望看到更想要的一些功能,能满足大家的要求。

Q11、您认为对于普通投资者来说,合约能赚到钱吗?对于您来说,希望还是不希望大家参与这个游戏?您是否认为交易所会利用多空比的不平衡来定点爆仓?贵所是否会参与到这个合约市场中来?

AG首先我强调一下,交易所最核心的一个宗旨就是要公平公正,包括你讲到就是说会不会利用多空比例的不平点来爆仓,这个事情我加入数字货币行业之前都是从来没有听说过哪个交易所会这么干。我进入币圈后发现可能其它交易所有可能这样子干,存在一些暗箱操作的方法。我可以保证的是,我们交易所肯定不会出现这种情况。其次合约不但只是一个投机的工具,它还是一个套期保值的工具。这也是为什么合约最初100多年前被发明,它是用来帮助一些农民来进行一些套期保值。所以根据这个特性,投资者可以根据自己对市场的判断,以及自己的需求进行一些操作。对我来讲的话,我希望客户能赚到钱,我也希望客户能使用合约来达到一些套期保值或者是其它的目的,但最主要的话是进行一些自己能控制的风险的操作。希望大家谨慎投资,形成自己的投资理念,币安不会参与市场,我们会永远把提供一个公平的交易平台放在第一位。

感谢Aaron Gong(Binance Futures总监)的精彩回应,再次祝愿币安团队越来越好!

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