杜老板的交易所赛马

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复盘杜均的交易所投资之道。

16年底从火币离开后,杜均创办金色财经与节点资本,打造以自身为中心的区块链产业链条,同时也成为行业内赫赫有名的「杜老板」。

这几年,杜均本人也将更多精力集中在投资业务,种种投资方向中又以交易所投资较为突出,他个人及由他创立的节点资本投资了FCoin、BHEX、Biki、BBKX等至少近20家交易所,在同一赛道如此密集布局,足见杜均的交易所赛马的用意与策略。

作者/胡韬

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在区块链行业,杜均是出名了的交易所「集邮爱好者」,极其热衷于投资各类交易所项目。抛开早年的火币不谈,近2年内杜均就以个人身份或通过节点资本投资过Bibox、CoinTiger、FCoin、BHEX、BKEX、Biki等至少十余家交易所,其中有些交易所在反复折腾后陷入垂死挣扎状态,但也有不少交易所在较大程度上搅动了交易所江湖。

可以认为,杜均正在交易所这个赛道进行广撒网,将具有不同特质、模式的交易所都收入麾下,同时这些交易所都在这个赛道同场赛马而且,在加密货币交易所这样分散化、赚钱快的垂直赛道,这些被投项目无需跑到终点,只要能继续快速跑着,杜均都能从中赢取可观利益

数据来源网上公开材料

从杜均及节点资本的交易所投资名单来看,其投资主要集中在2个时间点,分别是17年12月与18年5-7月,其背后都具有特殊背景。在 17年12月,比特币等加密货币出现暴涨趋势,新交易所大规模诞生;在18年5-7月,尽管比特币等加密货币在这段时间呈下跌趋势,但FCoin的诞生令许多人看到了新模式所具有的的广泛市场空间,故而又有一批新交易所规模化入场。

至18年下半年,杜均及节点资本没有任何公开投资记录,显然与当时惨淡的行情密切相关。即便在比特币等主流加密货币大幅提升的19年,杜均也仅仅投资Biki、GOKO、BBKX等极少数交易所,这说明杜均及节点资本对新交易所的态度已经发生转变,对被投项目的各方面要求更加严格。

以其最近的投资项目BBKX交易所为例,该交易所创始人就曾透露,他早在6、7月份就已经与杜均进行接触探讨投资事宜,但杜均的要求则是让BBKX先运行几个月看看数据,「2个月后我们的数据比较抢眼,然后9月初被邀请去马尔代夫参加金色组织的杜均一对一活动,在岛上我们就敲定了投资计划。」

这种变化说明杜均及节点资本在过去的交易所投资策略并非完全成功,毕竟过去许多投资决策仅依靠白皮书质量与团队背景做出,而没有任何数据作为佐证参考,这使得不少被投项目在上线后没有达到投资预期、发展不顺,例如其投资的KKCOIN、Bgogo、MoonX、Becent、EXX等交易所市场影响力微弱。

但其中也涌现出许多优异的投资案例,其中FCoin是杜均在18年最得意的投资案例,据了解节点资本在FCoin上线前以不到0.1元的价格成为该项目平台币私募投资机构,此后该交易所凭借交易挖矿模式一度对火币等主流交易所的地位形成冲击迅速走红,FCoin平台币价格最高上涨至7元。

不仅仅是投资 ,杜均还会不遗余力地为被投项目做宣传,就在18年7月火币HADAX改革引起行业不满时,杜均立即在朋友圈宣布节点资本退出火币超级节点,并顺势带出了FCoin。「节点资本将联合超级投资联盟,把优质项目推送给以FCoin、Bgogo为代表的社区自治型交易所,免费上币。」杜均当时说。虽然FCoin此后由于模式问题有所衰落,但今年以来东山再起,仍不失为交易所行业的重要玩家。

Biki则可能是杜均在今年上半年最得意的投资案例。在今年3月Biki交易所尚未真正走红时,杜均宣布向其战略投资500万美元,此后更是出任其联席CEO,出席了大量活动为Biki站台。在后面的几个月,Biki通过上线诸多山寨币项目以及推出合伙人计划获取了大量用户,平台币最高上涨近80倍,同时跻身交易所第二梯队。

近期杜均再度出手,联合链上产业基金投资了一家名为BBKX的交易所。能被杜老板看中,BBKX自然也有其特殊模式与特质。自今年6月上线来,BBKX交易所随即发行平台币BBK,大致逻辑与多数平台币类似但力度更强,例如将所有手续费50%用于分红、另外50%用于回购销毁,并宣布计划将总代币量10亿中的9.9亿全部销毁,使市场流通BBK量为1000万,成为所有已知交易所中预估销毁量最大的交易所。

这些举措为BBKX获取了许多用户的认可,注册量与交易量持续上涨,但这些举措尚不足以令BBKX成为一家真正具有核心竞争力的交易所,故而一个全新的合伙人机制诞生。尽管合伙人这个概念已经在交易所行业已经遍地开花,但该交易所对合伙人机制的设计思路仍颇具新意。

从公开资料可见,BBKX交易所面向锁仓BBK用户推出了合伙人令牌BBQ,总发行量为10万个且没有任何预留,用户每锁仓1万个BBK半年即可获得1个BBQ,逐级递增。同时,BBKX将一些功能性权益赋予到BBQ,例如投票上币、保荐上币、邀请返佣等。需要注意的是,BBKX并不是指从原有平台币权益抽离出前述权益,BBQ原本就不具有这些权益,而是BBKX专门为其合伙人令牌而设定。

由此,BBKX的用意已经很是清晰。一方面,「合伙人令牌」这个符号能带给核心用户群体更强的归属感,并通过更丰富的权益增加用户对BBKX的兴趣度与关联度,从而在BBKX核心用户群体中建立更深入的利益与情感纽带;另一方面,这种具有不同权益属性的双重通证机制可以更有效地将平台的短期投机者与长期投资者划分开,降低平台币暴涨暴跌的风险。

从用户反响来看,该活动自9月底上线至10月14日已经派发出7379枚BBQ,参与者近500人且仍然在稳定增长。据平台记录显示,已发放7379枚BBQ,锁仓的BBK数量则达到90016474枚,考虑到当前平台币BBK流通数量为1.4亿枚,这意味着BBKX交易所平台币有超过64%的流通量参与了平台锁仓,这种罕见的主动锁仓力度可见BBKX用户们的集体信任与认可度。

在前述种种机制下,BBKX凭借其独树一帜的特色成为杜均交易所布局的重要一环。

另一个值得探讨的问题是,杜均为何如此热衷于投资交易所赛道。事实上,杜均曾在今年年中的一次活动曾公开解释过:第一,盈利模式清晰,收入来源包括上币手续费、做市商服务费、交易手续费;第二,在行业中有话语权,市场围绕交易所运转;第三,有很高的天花板,只要资产足够多、模式足够新,就可以有很大的盈利空间

「同时从外部来看,区块链行业每天交易量远小于传统金融市场NASAQ,总资产市值相差50倍,但区块链行业发展的时间远小于NASDAQ等传统资本市场,对传统市场提出了极大的挑战。虽然全球前十交易所的交易量占全球交易量的77%,但相比区块链行业其它产业,投资交易所依旧有优势。例如,与需要金钱和技术储备的矿基相比,交易所的门槛低,盈利模式足够强。」杜均说。

如今,交易所作为区块链行业最佳投资标的之一也已经受到广泛认可,特别是该赛道不同于互联网行业存在明显的头部垄断效应,任何新兴交易所只有具有新颖的模式以及高效的获客渠道,就能短时间拓展较大市场并获得可观利益,杜均在该赛道广泛布局明显也是考虑到交易所赛道的特殊逻辑。

同时,杜均这几年的交易所投资成绩也值得仔细复盘复盘。单纯从财务投资回报来看,杜均投资的近半交易所都处于行业三四线梯队,它们的平台币在今年上半年大多出现了积极涨势,尽管没有具体的公开财务信息,但依据行业通常情况可以推断,杜均定然通过这些投资获取了高额利益回报,不失为一名良好的财务投资人。

再从赛道投资的角度来看,杜均长期专注于该赛道的项目投资,覆盖了大量近2年成立的国内背景的新交易所,其中有涌现出Bibox、FCoin、Biki、BHEX等明星交易所,CoinTiger、BKEX、BBKX等交易所亦发展尚可,但也错过了MXC这样的交易所黑马,此外可能只有DigiFinex、BitMart等极少数知名交易所未有涉及。

这些数据说明杜均及其节点资本具有不错的投资眼光,而随着如今新交易所的时间窗口已经越来越窄,国内外主流交易所的竞争压力也越来越大,杜老板的交易所赛马策略或许也将迎来更大的考验。

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