【星合原创】中央首提“消除金融领域隐患”,是信号也是警告

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你干的事实是金融隐患吗

根据新华社通稿,在9月3日刊发的中央重要讲话中,提到“消除金融领域隐患”。我们在新华社数据库检索发现,这种表述系首次出现。声明:作者系星合资本研究员叶健,不代表机构观点,如有不确,欢迎指正。

金融之变从化解风险到防范风险

在此之前,一贯的提法是防范化解金融风险。就在9月4日的《人民日报》上,还刊载《中国人民银行、银保监会、国家外汇管理局抓牢整改落实——打好防范化解金融风险攻坚战》。

”防范化解金融风险“的表述,来自2017年十九大报告提到的“三大攻坚战”。“三大攻坚战”的当头炮,就是防范化解重大风险。金融风险,又是重大风险的重中之重。

提出防范化解金融风险的背景,是当时中国高企的债务水平。2017年11月,中国人民银行时任行长发文《守住不发生系统性金融风险的底线》,文中提到,2016年末,我国宏观杠杆率为247%,其中企业部门杠杆率达到165%,高于国际警戒线,部分国有企业债务风险突出,“僵尸企业”市场出清迟缓。

经过2年的刮骨疗毒,情况在好转。在2019年8月31日召开的国务院金融稳定发展委员会第七次会议上,对金融体系的判断是,“金融体系运行平稳健康,各类风险总体可控。”

随着“消除金融领域隐患”这一表述的出现,可能说明当前金融监管的重心,从“化解”风险走向“防范”风险。2019年中央政府工作报告中就提到,“金融等领域风险隐患依然不少”。2018年6月,中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清就提到,必须以更积极的态度处置各类风险隐患,以经常的“小震”释放压力,避免出现严重的“大震”。

金融隐患包括啥?

理顺监管层对金融隐患的看法,我们试图通过文本分析法,一窥究竟。

第一,为保证内容可靠,我们所有素材都来源于“中国政府网”,这是中国中央政府的官方网站。

第二,为保证表述权威,我们主要关注部委文件及领导发言。

经过整理,我们制作了如下表格:

金融监管

总结下来,在中央部委的认知中,排名前四的金融隐患是金融控股集团、地方政府债务、影子银行、房地产和不良贷款。

在所有材料中,对金融隐患阐述最详细的文本,首推中国人民银行发布的《中国金融稳定报告(2018)》。这份报告超过100页,共提到21次隐患。

报告中对隐患还做了分类表述,按照严重程度,包括“埋下风险隐患”、“风险隐患初步显现”、“风险隐患值得关注”、“成为金融风险隐患”、“较大风险隐患”、、“突出风险隐患”、“风险隐患极大”:

金融监管

可见,金融隐患既有宏观层面问题,例如超过300万亿元的银行表外业务;也有具体金融产品,如不到7万亿元的货币市场基金,以及全国70多家金交所;还有微观的企业,例如四大资产管理公司。

防患于未然,上医治未病。对于所有金融从业者乃至企业家,关注国家金融安全,也是关注我们自己。不然,雪崩之下,没有一片雪花会幸免遇难,哪怕它认为自己纯属无辜。


关于我们:星合资本成立于2016年,中国领先的金融科技投资机构,专注投资、孵化金融科技早期企业,在消费金融、区块链、人工智能行业均有布局。

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