今日推荐 | 本轮牛市真的只属于比特币?

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答案是:未必。
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最近,市场上在流行一种共识:这一轮行情是比特币的行情,与山寨币无关,未来比特币将持续突破走高,而山寨币将归零。也就是在这样的时间关口,人们对于比特币的信心得到了空前的高度。 该共识最重要的一个数据指标是“比特币市值占比”。 截止今天,比特币的市值占比到达了让人惊叹的68.58%。直观的数据就是,整个加密资产市值是2982亿美金,而比特币在其中占了2045亿美金。

显然,这样的占比,让我们必须对这个数据做更加详细的分析和更深入的了解。 为此,我们拉出了比特币市值占比的历史图,试图发现一些规律和变化方向。 以史为鉴,有哪些规律可参考 我花了一些时间,做了一个图表的数据标注,如下: 

我用大写字母标注,后面是对应时刻的比特币市值占比。为了方便理解,我同时取了ETH在对应时刻的价格。最终得到了以下数据: 说明下选择ETH的原因,应该说整个2017年-2018年,山寨币的行情都得益于ETH发币功能的推出,而基于ETH发行和融-资的山寨币项目,最终又反补体现在了ETH的价格变化上。ETH的价格变化很大程度上就代表了山寨币当时的整体行情。 

A:2017年2月20日,占比86.18%,ETH价格12.77美金;

B:2017年6月19日,占比39.07%,ETH价格373.36美金;

C:2017年10月30日,占比59.37%,ETH价格305美金;

D:2017年12月4日,占比58.98%,ETH价格465美金;

E:2018年1月8日,占比33.47%,ETH价格1132美金;

F:2018年4月2日,占比45.18%,ETH价格385美金;

G:2018年4月30日,占比36.46%,ETH价格670美金;

H:2018年9月10日,占比56.17%,ETH价格197美金;I:2019年3月25日,占比50.44%,ETH价格133美金。 将以上数据绘制到最开始的比特币市值占比图上,重叠之后,我们得到以下的图表: 


图中,黑色曲线代表比特币市值占比随时间的变化;黄色曲线代表ETH价格随时间的变化。 现在,我们从中寻找一些规律和特点: 1、A点,对应的时间是2017年2月20日。当时的比特币市值占比达到了惊人的86.18%,于此同时,ETH的价格仅仅为12.77美金。而在所有时间点中,比特币市值占比的最低点出现在E点,对应是33.47%,ETH此时的对应价格是1132美金,为标注的所有时间点的最高价。 连接A点-E点(如下图),比特币市值占比从86.18%,直降到33.47%;与此同时,ETH的价格从12.77美金,飙升到1132美金。呈现明显的反向运行规律。 

时间跨度为2017年2月20日——2018年1月8日。这中间发生了什么事呢? 一是,这期间,以太坊的智能合约概念,以及基于以太坊的发-币项目、融-资项目呈现井喷式发展,整个行业迎来最具爆发力的疯牛阶段。新推出的山寨币项目“上线几倍是基本,10倍很常见,20倍也不稀奇。”;同时,一些经历了94而幸存下来的项目,也快马加鞭往上涨。这是山寨币最辉煌的阶段。 一句话总结就是,这个阶段“新项目多,涨幅还大”。有了这个背景,就不难理解比特币市值占比为何会出现如此大幅度的下降,即便这期间,比特币也涨了将近十几倍。但依然难改市值占比被压缩的事实。 

2、对比两条曲线,几乎每个点之间的区间,比特币市值占比和ETH价格的走势,都呈现出了明显的负相关关系。即,比特币市值占比涨的时候,ETH价格跌,比特币市值占比下降的时候,以太坊价格涨。 有人会说,这本来就是个事实。其实,这有区别的。用实际的数据来加以说明,这才是值得信奈的事实。 

3、而唯一例外的两个区间是,H点到I点,以及I点到现在。这两个期间,比特币市值占比在缓慢下降和上涨的过程中,ETH的价格和比特币市值占比呈现较高程度的正相关关系。

 为什么会这样呢? 我们分析,一个事实可能是背后的原因,即ETH经过一轮熊市的洗礼之后:1、项目方大多不在融-资ETH;2、基于ETH的项目也越来越少;3、前期项目方手里融-资来的ETH也基本套现。 至此,ETH作为山寨币标杆的作用越来越弱,最终成为了一个我们口中的“主流币”。而主流币随着比特币进行波动是很正常的,这也就解释了以上的特异性。 4、A点——E点,是上一轮牛市中涨幅最大最猛的阶段。这期间,比特币从1057美金,涨到了最高的20000美金,而ETH更是从12.77美金,涨到了1132美金。 这里的特点是,比特币率先将自身的市值占比拉到一个罕见的极限值,而后进入大牛市,市值占比开始出现剧烈的下降。上一轮是从86.18%的占比,一路下降到33.47%的历史低点。 现在什么阶段? 

我们查看数据,可以看到,图中的I点,这时候的比特币市值占比为50.44%,此时比特币的价格为4031美金,ETH的价格为133美金,均处于相对的阶段价格低位。 而后,比特币市值占比一路爬升,来到现在的68.58%,价格则由4031美金,上涨到如今的11450美金。而作为主流币的ETH,价格则从133美金来到210美金,涨幅相对于比特币而言,处于绝对的弱势。 因此,我们的结论是,目前市场正处于向比特币市值极限值不断推升的阶段

上一轮,比特币市值占比开始走下降通道是在2017年2月20日之后正式开始,那时候的比特币市值占比为86.18%。 那么,这一次,比特币的极限值还会到达那个水平吗? 我认为不会

原因在于,2017年2月20日那个阶段,当时的山寨币和主流币的数量和体量都远远不及现在的规模。在不同规模下,极限值也应该会有相应的差异。 那我们势必会问,这一次这个极限值会是多少呢? 这里没有一个可以保证正确的答案,也没有一个绝对科学的方法。但是,我们试图用一个重要点位来推演,那就是比特币创新高。 上一轮的高点比特币在20000美金左右。那么,我们做了这样一个假设: 假设,比特币价格再次达到20000美金,而这个价格是在2个月的时间达到。 那时,比特币的市值=20000*(17845437+60*1800)=3590亿美金。 备注:17845437是现在比特币的流通量,60天,1800为目前比特币一天的产量。 另外,考虑到在这两个月中,比特币市值在涨,整体的非比特币市值也会有一定的涨幅,因此,我抓取了2019年5月1日-6月30日非比特币的市值。2019年5月1日,非比特币的市值为801亿美金,2019年6月30日,非比特币的市值为1291亿美金。 差值=1291-801=490亿美金。 那么,我们姑且假设,在之后的两个月,非比特币(山寨币)的市值增量也是490亿。那么,整个加密货币的市值将是: 加密货币总市值=3590亿+922亿+490亿=5002亿美金。 备注:2019年8月13日,非比特币市值为922亿美金。 

最后,我们可以得到,当比特币在之后的两个月达到20000美金时,彼时的比特币市值占比为: 比特币市值占比=3590\5002=71.77% 因此,71.77%为我们通过假设,推导出来的这一轮比特币市值占比的极限值。目前的水平是68.58%,距离极限值还有3.19%的空间。 说明:这可能并不是一个非常严谨和科学的推导,那么结果也可能并不正确。我们如此做,目的只有一个,希望这样的推演和思考可以给你的判断带来一定的参照和启发。左右市场变化的因素很多,也不断有新的变量加入,因此,敬畏市场,思考市场,迎合市场的变化是我们不变的方法论。

此外,关于市场上普遍存在的“唯比特币论”,我个人赞同一半,反对一半。 赞同的一半是,长久而言,比特币作为储值避险的资产,未来将不断得到强化和巩固,那么,作为穿越周期而言,唯比特币论没错。 反对的一半是,市场永远是由少数理性人和大量非理性人构成的情绪市场、投机市场。交易的属性决定了,炒作和资金游戏会是贯穿市场的永恒话题。因此,即便所有人都知道比特币是最好的储值和避险资产,那也遏制不了在适当的时候,市场围绕山寨币集体的投机和炒作浪潮。那么,在一轮完整的周期中,一定会有山寨币的爆发行情,而且力度超越比特币,而那时候,将是每个人赚取更多比特币的最佳机会。 

最后,简单回答下,山寨币什么时候爆发? 我认为两个因素决定:一是,比特币稳住了局面,打开了空间,那么创新高就是一个关键的心理点;二是,区块链有了新的故事和概念来充实市场信心,比如说跨链在解决区块链性能上、治理上的突破,或者是某个项目带来的新的思潮(类似当年的以太坊)。 两个因素,任其一,都有可能带来新的行情爆发。

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本文来源:话夏看市
原文标题:雄文:唯比特币论
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