链改第一人朱幼平:STO是链改的 “肾”

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链改是革命,但可以不是血流成河的颠覆,没有路径依赖。


朱幼平,国家信息中心中经网管理中心副主任,区块链经济学家;石榴财经特约专家。2018年7月3日,朱幼平在微博上发表“区块链经济学笔记10”(微博已与中国版权保护中心绑定,有数字版权保护),全世界第一个提出“链改”思想。此文7月8日荣格财经转发。之后出现了“票改”、“链能”等概念。

人没有肾也能活,只是没有精气神。没有STO也能链改,但不是那么精气十足。

01 链改第一步首先需要企业资产通证化,也就是发通证

企业资产非常复杂,有固定资产和流动资金,还有负债和应收账款;固定资产有折旧,有房产;还有专利、品牌等无形资产。因此,资产通证化也非常复杂。

资产通证化核心是资产标记和定价。定价有两种,一种是会计师事务所出定价报告,另一种是通证上交易所交易定价。最好是两者结合。

02 链改第二步还需要资产证券化

企业资产发通证后,通证要上交易所交易,实现资产证券化,这就是STO。

STO,证券型通证上交易所交易,兼有IPO和1CO的优点而规避了两者的缺点。它背后有企业资产背书,规避了1CO的背后什么都没有的弊病;它在区块链上发行,防伪防篡改,也规避了IPO内幕交易的弊病。STO也必将成为链改环节。

需要说明的是,我国目前还只能做资产通证化,不能做通证上所交易,即加密资产证券化STO。在境外合法国家和地区,STO代替1CO,正在成为世界区块链发展的主流。

03 从技术看,STO需要新的技术平台

以太坊新出的ERC1404支持STO,代替ERC20支持1CO。ERC1404为政策监管和企业资产标记留了接口。ERC1404目前还不完善,需要升级。但按这个思路发展成熟的区块链技术,必将成为链改的核心技术平台。


04 从政策看,加拿大、美国、英国走在了前面

2018年2月,加拿大证券交易所(CSE)宣布将推出一个基于以太坊区块链的证券清算和结算平台,使用这个区块链平台的公司能够向投资者通过证券代币发行(STO)的方式来募集资金,通过CSE平台发行代币的公司将受到相应的证券委员会的全面监管。

2018年10月,纳斯达克与Symbiont进行谈判,策划推出一个专用于代币化证券的新平台。

英国股权证券通证公司Globacap,发布全球首个在英国FCA监管下的区块链股权证券通证。该区块链平台提供企业上链资产“标记化”功能,标记非流动资产,并提供端到端的融资,托管和管理服务。FCA用监管沙箱,自动履行英国公司法下股权转让的行政和法律要求,形成合法股权。

05 传统金融机构也需要链改

我们提出,法币不拥抱区块链,区块链就会颠覆法币;银行不拥抱区块链,区块链就会颠覆银行;证券不拥抱区块链,区块链就会颠覆证券;……

金融机构链改后,非金融企业链改和金融机构链改或许能对接,为STO提供支撑。这样,就形成合法合规的闭环。

06 区块链创富速度:

第一波是炒币和公链,代表李笑来和V神;

第二波是挖矿和交易所,吴忌寒和李林等;

第三波是链解链改,是去中心化的大众创富。

链改不仅适合区块链企业,它是企业治理模式革命,万业可改。结合区块链技术解决社会痛点的链改价值更大。

企业链改,金融机构也要链改,政府监管也要链改。这样,企业-金融-监管,形成生态,链改企业、链改金融、链改监管对接,是信用社会、价值社会的图景。高质量经济可以建筑在区块链经济基础之上。

链改需要用STO代替ICO,最终也会取代IPO。STO是区块链上的“IPO”,是有实物资产背书的“1CO”。STO兼具有IPO和1CO的优点而没有其缺点。

总之,链改是革命,但可以不是血流成河的颠覆,没有路径依赖。不是要颠覆传统,而是传统的企业、金融、监管通过拥抱区块链而升级改造,完成链改,完成区块链革命。


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